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विज्ञापन आय में गिरावट ने प्रॉफिट पर किया असर
ZEEL को वित्तीय वर्ष 2026 की चौथी तिमाही में ₹103.7 करोड़ का घाटा हुआ है। पिछले साल इसी तिमाही में कंपनी ने ₹188.6 करोड़ का मुनाफा कमाया था। कंपनी के फाइनेंशियल नतीजों पर विज्ञापन से होने वाली आय में गिरावट का बड़ा असर पड़ा है, जो ₹837.5 करोड़ से घटकर ₹808 करोड़ रह गई। पूरे वित्तीय वर्ष 2026 के लिए भी कंपनी के मुनाफे में भारी गिरावट आई है, जो ₹687.4 करोड़ (FY25) से घटकर ₹271.3 करोड़ (FY26) हो गया है।
सब्सक्रिप्शन से मिली थोड़ी राहत
विज्ञापन आय में दबाव के बावजूद, ZEEL की सब्सक्रिप्शन से होने वाली आय में अच्छी बढ़ोतरी हुई है। यह Q4 FY26 में बढ़कर ₹1,024.7 करोड़ हो गई, जो पिछले साल ₹986.5 करोड़ थी। पूरे वित्तीय वर्ष के लिए भी सब्सक्रिप्शन आय ₹3,926.1 करोड़ (FY25) से बढ़कर ₹4,079.6 करोड़ (FY26) हो गई। यह दिखाता है कि कंपनी के सब्सक्राइबर बेस में स्थिरता है और यह विज्ञापन बाजार की अस्थिरता से कुछ हद तक बचाव कर सकता है।
वैल्यूएशन और बाजार प्रदर्शन
Zee Entertainment Enterprises Ltd. का मार्केट कैपिटलाइजेशन लगभग ₹8,485 करोड़ है। इसका प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशियो लगभग 15.08 पर कारोबार कर रहा है, जो सेक्टर के औसत P/E 78.42 की तुलना में काफी आकर्षक लगता है। हालांकि, हालिया मार्केट सेंटिमेंट 'Sell' का इशारा दे रहा है, जो निकट भविष्य में शेयर की कीमत पर दबाव का संकेत दे सकता है। पिछले 5 सालों में स्टॉक में -53.89% की गिरावट आई है। वहीं, इसके प्रतियोगी Sun TV Network ने सकारात्मक चाल दिखाई है, जो मीडिया सेक्टर में प्रदर्शन के अंतर को दर्शाता है।
खर्चे और भविष्य की राह
Zee5 पर कंटेंट की बढ़ी हुई पेशकशों और नए लॉन्च के कारण एडवरटाइजिंग और प्रमोशन (A&P) खर्चों में वृद्धि हुई है। साथ ही, कानूनी खर्चों में बढ़ोतरी ने कुल खर्चों को बढ़ाया है। इन बढ़ते खर्चों और आय में कमी के चलते, Q4 FY26 में EBITDA ₹255 करोड़ के घाटे में चला गया, जबकि पिछले साल इसी तिमाही में ₹298 करोड़ का मुनाफा हुआ था। स्टूडियो बिजनेस द्वारा सिंडिकेशन ऑफसेट के कारण अन्य बिक्री और सेवाओं से होने वाली आय में भी कमी आई। इन चुनौतियों के बावजूद, ZEEL के बोर्ड ने FY25-26 के लिए ₹2 प्रति इक्विटी शेयर के फाइनल डिविडेंड की सिफारिश की है। विश्लेषकों के बीच 'BUY' की मिली-जुली राय है, लेकिन हालिया टेक्निकल इंडिकेटर्स कमजोरी की ओर इशारा कर रहे हैं।