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मर्जर को मिली शेयरधारकों की मंजूरी, पर आगे का रास्ता कठिन
Warner Bros. Discovery (WBD) के शेयरधारकों ने Paramount Global के साथ $110 बिलियन के विलय (merger) के प्रस्ताव को अपनी सहमति दे दी है। यह डील को आगे बढ़ाने के लिए एक महत्वपूर्ण आंतरिक बाधा को दूर करता है। हालांकि, इस सौदे को अभी भी कई महत्वपूर्ण रेगुलेटरी (regulatory) और इंडस्ट्री की चुनौतियों से पार पाना बाकी है, जो इसे रोक सकती हैं।
एंटीट्रस्ट (Antitrust) रिव्यू और विरोध की आंधी
यह डील अभी भी संयुक्त राज्य अमेरिका, यूरोपीय संघ और यूनाइटेड किंगडम में एंटीट्रस्ट (antitrust) जांचों के दायरे में है। यूरोपीय संघ की समीक्षा में मामूली बदलावों की उम्मीद है, लेकिन यूके की कॉम्पिटिशन एंड मार्केट्स अथॉरिटी (CMA) एक औपचारिक जांच शुरू कर सकती है, जिससे सौदे में देरी हो सकती है। अमेरिकी न्याय विभाग ने अपनी शुरुआती समीक्षा पूरी कर ली है, लेकिन यह सौदे को अंतिम मंजूरी मिलने की गारंटी नहीं देता।
रेगुलेटर्स के अलावा, हॉलीवुड का क्रिएटिव सेक्टर भी इस मर्जर का कड़ा विरोध कर रहा है। 1,000 से अधिक फिल्म निर्माताओं और उद्योग के पेशेवरों ने नौकरियों के नुकसान, कंटेंट में विविधता की कमी और बाजार के बढ़ते एकाधिकार (market concentration) पर चिंता जताई है। अमेरिकी सीनेटर कोरी बूकर (Cory Booker) और एलिजाबेथ वारेन (Elizabeth Warren) ने भी इस डील को 'एंटीट्रस्ट आपदा' (antitrust disaster) बताते हुए चिंता जाहिर की है।
CEO की सैलरी पर सवाल और डील की डेडलाइन
इस बीच, शेयरधारकों ने WBD के CEO डेविड जैस्लाव (David Zaslav) के $500 मिलियन से अधिक इक्विटी और $335 मिलियन टैक्स रीइम्बर्समेंट वाले सैलरी पैकेज को भी खारिज कर दिया है। यह मैनेजमेंट के प्रति शेयरधारकों के असंतोष को उजागर करता है और डील की जटिलताओं को बढ़ा सकता है।
इस सौदे की क्लोजिंग डेडलाइन 30 सितंबर है। यदि यह इसके बाद बंद होता है, तो प्रति शेयर 25 सेंट प्रति तिमाही की 'टैकिंग फी' (ticking fee) लागू होगी।
जानकारों की राय और भविष्य की रणनीति
एक्सपर्ट्स का इस सौदे पर मिला-जुला नजरिया है। Paramount Global (PARA) के लिए 'Reduce' रेटिंग और $13.06 का औसत टारगेट प्राइस है, जो गिरावट का संकेत देता है। वहीं, WBD के लिए 'Hold' कंसेंसस और $26.30 का औसत टारगेट प्राइस है। WBD का P/E रेशियो 95.27 है, जबकि Paramount Global का P/E रेशियो नेगेटिव -1.41 है, जो महत्वपूर्ण नुकसान दर्शाता है।
Paramount CEO डेविड एलिसन (David Ellison) की योजना सालाना फिल्मों के उत्पादन को कम से कम 30 फिल्मों तक बढ़ाने और मर्जर के बाद 45 दिनों की एक्सक्लूसिव थिएट्रिकल विंडो बनाए रखने की है। हालांकि, ये रणनीतियाँ भी एंटीट्रस्ट जांचों के दायरे में हैं।