WBD की डील पर घमासान! Paramount की नई बोली, Netflix को सीधी चुनौती

WBD के बोर्ड को Paramount Global की Skydance Media से एक संशोधित टेकओवर प्रस्ताव मिला है, जिसने Netflix के साथ मौजूदा डील को एक नई दिशा दे दी है। हालांकि प्रस्ताव की खास शर्तें गोपनीय रखी गई हैं, लेकिन बाजार की चर्चाओं के अनुसार, यह Skydance की पिछली पेशकश (लगभग $30 प्रति शेयर) से काफी ऊपर है।

यह डेवलपमेंट Netflix की $27.75 प्रति शेयर की डील को सीधे तौर पर चुनौती देता है, जिसकी कुल वैल्यू कर्ज सहित $82.7 बिलियन है। Netflix डील के नियमों के तहत, अगर WBD का बोर्ड Paramount की बोली को बेहतर मानता है, तो स्ट्रीमिंग दिग्गज के पास काउंटर ऑफर पेश करने के लिए चार दिन का वक्त होगा। WBD का बोर्ड पहले Netflix की डील की सिफारिश कर चुका है, लेकिन Paramount की नई पेशकश के बावजूद, यह संकेत मिलता है कि Paramount को वैल्यूएशन के मामले में अभी और अंतर पाटना पड़ सकता है। विश्लेषकों का अनुमान है कि यह वैल्यूएशन गैप $34 से $35 प्रति शेयर के बीच कहीं हो सकता है।

यह बिडिंग वॉर सिर्फ पैसों की नहीं, बल्कि एंटरटेनमेंट इंडस्ट्री के भविष्य को लेकर दो बिल्कुल अलग रणनीतियों का टकराव है। Paramount की तरफ से डेविड एलिसन के नेतृत्व वाला Skydance, अपने पिता के धन के सहारे, पारंपरिक स्टूडियो को तेजी से एक मजबूत हॉलीवुड पावरहाउस में बदलना चाहता है। लेकिन इस राह में सबसे बड़ी चुनौती कर्ज का भारी बोझ है। दूसरी ओर, Netflix, जो इंडस्ट्री का एक Disruptor रहा है, WBD की विशाल कंटेंट लाइब्रेरी और प्रोडक्शन क्षमता को अपने ग्लोबल स्ट्रीमिंग प्लेटफॉर्म में शामिल करना चाहता है। यह रणनीति एक अनूठा एंटरटेनमेंट जायंट बना सकती है, पर इसमें ओवरपेमेंट का रिस्क भी है। WBD की अपनी योजना के तहत, वह CNN और TNT जैसे केबल चैनलों को अलग करके निवेशकों को सौंपेगा, जो Netflix डील का एक हिस्सा है।

दोनों ही बोली लगाने वालों को अमेरिका और यूरोप में एंटीट्रस्ट अथॉरिटीज से कड़ी नियामक जांच का सामना करना पड़ेगा। मीडिया एसेट्स का कुछ ही हाथों में सिमटना पहले से ही चिंता का विषय है, और इससे प्रतिस्पर्धा, नौकरियों व कंटेंट की विविधता पर असर पड़ने का डर है। इस डील को आसान बनाने के लिए Paramount और Netflix, दोनों के एग्जीक्यूटिव्स ने राजनीतिक हस्तियों से संपर्क साधा है, जिसमें राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प भी शामिल हैं। Larry Ellison का Paramount बिड को व्यक्तिगत समर्थन और राष्ट्रपति से उनके संबंध, साथ ही Netflix के को-सीईओ Ted Sarandos की नौकरियों पर चर्चा, इस हाई-स्टेक डील के राजनीतिक पहलुओं को दर्शाते हैं।

इस बिडिंग वॉर की हेडलाइंस के पीछे, दोनों प्रस्तावों के साथ जुड़े बड़े जोखिम भी हैं। Paramount का ऑफर मुख्य रूप से कर्ज फाइनेंसिंग पर निर्भर है, जो कंपनी की लॉन्ग-टर्म वित्तीय स्थिरता और इंटीग्रेशन को लेकर सवाल खड़े करता है। Netflix जैसे स्थापित ग्लोबल स्ट्रीमिंग प्लेटफॉर्म की तुलना में, Paramount के लिए प्रॉफिटेबिलिटी और सिनर्जी (तालमेल) हासिल करने का रास्ता अधिक कठिन और कर्ज भरा लग रहा है। इसके अलावा, एंटीट्रस्ट हस्तक्षेप की संभावना भी अधिक है, क्योंकि रेगुलेटर्स मीडिया सेक्टर में बढ़ती एकाग्रता को लेकर सतर्क हैं। यदि कोई भी डील रेगुलेटरी बाधाओं या वित्तीय तनाव के कारण टूटती है, तो WBD के मौजूदा वैल्यूएशन और स्ट्रेटेजिक फ्लेक्सिबिलिटी पर गंभीर असर पड़ सकता है। Bloomberg Intelligence के विश्लेषकों ने Netflix द्वारा ओवरपेमेंट करने के जोखिम पर भी प्रकाश डाला है, जो ग्रोथ-फोकस्ड टेक कंपनियों के लिए आम है, और इससे उनके बैलेंस शीट पर कर्ज का बोझ बढ़ सकता है।

अंततः, इस पूरे मामले का नतीजा अभी भी पूरी तरह अनिश्चित है। WBD का बोर्ड Paramount के नए ऑफर का मूल्यांकन कर रहा है, लेकिन Netflix डील के लिए उनकी सिफारिश बनी हुई है, जो Paramount के लिए एक उच्च मानक निर्धारित करता है। बाजार Netflix के जवाब का इंतजार कर रहा है, जो ऊंची बोली लगाने की क्षमता रखता है, लेकिन इसमें भी जोखिम जुड़े हुए हैं। निवेशक रणनीतिक तर्क, कर्ज की संरचना और रेगुलेटरी परिदृश्य पर कड़ी नजर रखे हुए हैं। यह साफ है कि WBD का सफल इंटीग्रेशन मीडिया लैंडस्केप को सालों तक बदल सकता है। जब तक कोई अंतिम समझौता नहीं हो जाता और रेगुलेटरी अप्रूवल नहीं मिल जाता, WBD का शेयर इस लंबी कॉर्पोरेट कहानी के हर डेवलपमेंट पर अस्थिर बना रह सकता है।