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एक तरफ गिरावट, दूसरी तरफ ग्रोथ की उम्मीदें
Nazara Technologies ने 31 दिसंबर 2025 को समाप्त तीसरी तिमाही (Q3 FY26) में ₹8.84 करोड़ का आफ्टर-टैक्स प्रॉफिट (Profit After Tax) दर्ज किया है। यह पिछले साल की समान अवधि की तुलना में 35.4% की बड़ी गिरावट है। इस नतीजे के पीछे मुख्य वजह कंपनी की ईस्पोर्ट्स सब्सिडियरी, Nodwin Gaming के डीकंसॉलिडेशन (deconsolidation) को बताया जा रहा है, जिसके चलते रेवेन्यू में 24.1% की कमी आई और यह ₹406 करोड़ पर आ गया।
एडजस्टेड नंबर्स दे रहे हैं मजबूती का संकेत
हालांकि, इस स्ट्रक्चरल बदलाव (structural change) को एडजस्ट करने के बाद, Nazara के मूल बिजनेस (underlying business) ने अच्छी मजबूती दिखाई है। कंपनी ने इसी तिमाही में 9.8% का ईयर-ऑन-ईयर (Year-on-Year) रेवेन्यू ग्रोथ और 2.8% का प्रॉफिट आफ्टर टैक्स ग्रोथ हासिल किया है। इससे भी बड़ी बात यह है कि कंपनी के EBITDA में 29% का जबरदस्त उछाल आया है, जो ₹67.8 करोड़ रहा। यह आंकड़े बेहतर ऑपरेशनल एफिशिएंसी (operational efficiency) की ओर इशारा करते हैं। 3 फरवरी 2026 को शेयर की कीमतों में थोड़ा उतार-चढ़ाव देखा गया, जो लगभग ₹284.60 के स्तर पर ट्रेड कर रहा था, और इसके एवरेज डेली वॉल्यूम (average daily volumes) लगभग 12.9 लाख शेयर थे।
फ्यूचर के लिए बड़े दांव: नए निवेशों पर Nazara का फोकस
कंपनी की घटती रिपोर्टेड प्रॉफिट (reported profit) से बेफिक्र, Nazara अपने भविष्य के लिए आक्रामक योजनाएं बना रही है। बोर्ड ने 'FAU-G' फ्रैंचाइज़ी के डेवलपर nCore Games में $500,000 के निवेश को हरी झंडी दे दी है। इसके साथ ही, Gen-Z और Gen-A ऑडियंस को टारगेट करने वाले डिजिटल प्लेटफॉर्म Rusk Media में ₹15 करोड़ का अतिरिक्त निवेश भी किया जाएगा। ये कदम कंपनी की डिसिप्लिन्ड कैपिटल एलोकेशन (disciplined capital allocation) और स्ट्रैटेजिक एक्विजिशन (strategic acquisitions) के ज़रिए बिज़नेस को बड़ा करने की स्ट्रैटिजी का हिस्सा हैं।
बूमिंग इंडियन गेमिंग मार्केट: Nazara के लिए बड़ा अवसर
Nazara की ये स्ट्रैटेजी ऐसे समय पर आ रही है जब भारतीय गेमिंग इंडस्ट्री (gaming industry) अभूतपूर्व तेजी से बढ़ रही है। 2025 में जहां यह मार्केट लगभग $4.38 बिलियन का था, वहीं 2031 तक इसके $10 बिलियन तक पहुंचने की उम्मीद है। इस ग्रोथ के पीछे मोबाइल की बढ़ती पैठ, 5G तकनीक का प्रसार और डिजिटल पेमेंट की सहूलियत जैसे कारक हैं। ईस्पोर्ट्स (Esports) सेगमेंट भी पीछे नहीं है, जिसके 2030 तक $132 मिलियन तक पहुंचने का अनुमान है।
वैल्यूएशन की जटिलताएं और एनालिस्ट की राय
इस डायनामिक सेक्टर में काम करने के बावजूद, Nazara Technologies का वैल्यूएशन (Valuation) एक जटिल तस्वीर पेश करता है। पिछले 12 महीनों (TTM) के P/E रेश्यो (Price-to-Earnings Ratio) में काफी भिन्नता देखी गई है, जो लगभग 171.66x से लेकर 295.53x तक है। इसके अलावा, कंपनी का रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) कम है और प्रमोटर प्लेजिंग (Promoter Pledging) 55.94% बनी हुई है। Nazara पर ₹11,921 करोड़ की आकस्मिक देनदारियां (contingent liabilities) भी हैं। इन सबके बीच, 11 विश्लेषकों (Analysts) की ओर से 'न्यूट्रल' (Neutral) की राय है; जहां 5 विश्लेषक 'Buy' की सलाह दे रहे हैं, वहीं 3 'Sell' और 3 'Hold' की। औसत 12-महीने का प्राइस टारगेट (Price Target) ₹275.48 का है, जो मौजूदा ट्रेडिंग लेवल्स से थोड़ी गिरावट का संकेत देता है।
कॉम्पिटिटर्स और ऐतिहासिक प्रदर्शन
बाजार में Nazara के प्रमुख कॉम्पिटिटर्स (Competitors) में CE Info Systems और One97 Communications जैसी कंपनियां शामिल हैं। पिछले एक साल के प्रदर्शन पर नज़र डालें, तो शेयर ने लगभग 21.8% का रिटर्न दिया है, जो ब्रॉडर इंडियन मार्केट और एंटरटेनमेंट इंडस्ट्री के मुकाबले बेहतर रहा है।