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कंटेंट में Jio Studios का बड़ा प्लान
Jio Studios ने कंटेंट बनाने के अपने एजेंडे को तेज कर दिया है। आने वाले तीन सालों में कंपनी ₹4,000 से ₹5,000 करोड़ का भारी-भरकम निवेश करने वाली है। यह पिछले निवेश की तुलना में 30-40% की बड़ी बढ़ोतरी है, ऐसे समय में जब कई दूसरे स्टूडियो बॉक्स ऑफिस के धीमे प्रदर्शन के कारण अपने खर्चों में कटौती कर रहे हैं। कंपनी की सीईओ Jyoti Deshpande ने कहा है कि उनकी रणनीति 'पैमाना बनाने, बॉटम लाइन पर नजर रखने और ज़्यादा से ज़्यादा भारतीयों तक पहुंचने' की है। 'धुरंधर' जैसी फ्रैंचाइज़ी की सफलता, जिसने ₹500 करोड़ से कम के बजट में ₹3,000 करोड़ से ज़्यादा की ग्लोबल कमाई की, उनके प्रोडक्शन मॉडल की ताकत को दिखाती है। यह मॉडल फिल्ममेकर्स के विजन को प्राथमिकता देता है। जहां पूरा मार्केट सतर्क दिख रहा है, वहीं Jio Studios ने 'Stree 2' और 'Chhaava' जैसे बड़े हिट्स के साथ 'Laapataa Ladies' जैसी समीक्षकों द्वारा सराही गई फिल्मों के ज़रिए सफल कंटेंट देने की अपनी क्षमता साबित की है।
थर्ड-पार्टी प्लेटफॉर्म्स पर ज़ोरदार निर्भरता
हालांकि प्रोडक्शन में कंपनी की कुशलता काबिले तारीफ़ है, लेकिन Jio Studios की रणनीति का एक अहम पहलू कंटेंट डिस्ट्रीब्यूशन के लिए बाहर की स्ट्रीमिंग सर्विसेज़ पर इसकी लगभग पूरी निर्भरता है। कंपनी के सीईओ Jyoti Deshpande ने कन्फर्म किया है कि उनके 98% कंटेंट Netflix और Amazon Prime Video जैसे प्लेटफॉर्म्स पर रिलीज़ होते हैं। डिस्ट्रीब्यूशन का यह मॉडल, भले ही बड़ी ऑडियंस तक पहुंचने में प्रभावी हो, लेकिन डायरेक्ट कस्टमर एंगेजमेंट और प्रॉफिट कंट्रोल को काफी सीमित करता है। भारतीय मीडिया और एंटरटेनमेंट सेक्टर का बाज़ार लगभग USD 27 बिलियन का है, जिसमें OTT सर्विसेज़ बढ़ते इंटरनेट यूज़ और सस्ते डेटा के कारण एक बड़ा हिस्सा रखती हैं। कॉम्पिटिटर्स और ग्लोबल प्लेयर्स नए कंटेंट में भारी निवेश कर रहे हैं, जिससे मार्केट काफी भीड़भाड़ वाला और कॉम्पिटिटिव हो गया है। डायरेक्ट कस्टमर इंटरैक्शन और अर्निंग पोटेंशियल को थर्ड-पार्टी स्ट्रीमर्स को पास करके, Jio Studios का रेवेन्यू प्लेटफॉर्म-स्पेसिफिक प्लान्स और रेवेन्यू-शेयरिंग डील्स से इनडायरेक्टली प्रभावित होता है, जिससे यह सीधे तौर पर अपने सफल कंटेंट से कितना प्रॉफिट कमा सकता है, इस पर सीमाएं लगती हैं।
भारी निवेश और प्लेटफॉर्म डिपेंडेंस में जोखिम
यह आक्रामक निवेश अपने साथ जोखिम भी लाता है। Reliance Industries, जो कि पेरेंट कंपनी है, का P/E रेशियो लगभग 20.9-24.07 (TTM) है, जो ऑयल एंड गैस सेक्टर के मीडियन P/E 18.21 से ज़्यादा है। एनालिस्ट्स ने ₹1,696.63 के एवरेज 12-महीने के प्राइस टारगेट के साथ 'स्ट्रॉन्ग बाय' की कंसेंसस रेटिंग दी है। बाहरी प्लेटफॉर्म्स पर निर्भरता के कारण चिंताएं पैदा हो सकती हैं। बड़े स्ट्रीमर्स के पास काफी बार्गेनिंग पावर होती है, और जैसे-जैसे वे खुद ज़्यादा कंटेंट प्रोड्यूस करते हैं, यह लागत बढ़ा सकता है और रेवेन्यू शेयर को प्रभावित कर सकता है। इसके अलावा, भारतीय मीडिया लैंडस्केप में पाइरेसी और ग्लोबल कॉन्फ्लिक्ट्स के कारण सप्लाई चेन इश्यूज जैसी चुनौतियां भी हैं। कंपनी के हालिया फाइनेंशियल नतीजों में रेवेन्यू ग्रोथ दिखती है, लेकिन ज़्यादा मटेरियल कॉस्ट के कारण नेट प्रॉफिट में गिरावट आई है, जो यह दिखाता है कि यह ब्रॉडर इकोनॉमिक फैक्टर्स के प्रति कितनी सेंसिटिव है। Reliance के स्टॉक में पिछले साल -8.24% की गिरावट आई है और यह फिलहाल अपनी 52-वीक रेंज में ट्रेड कर रहा है। 98% कंटेंट डिस्ट्रीब्यूशन के लिए बाहरी चैनल्स पर भारी निर्भरता डायरेक्ट कस्टमर एंगेजमेंट को सीमित करती है, जो एक ऐसा एरिया है जहां राइवल्स निवेश कर रहे हैं, और यह कंपनी को अपनी मजबूत कंटेंट लाइनअप से पूरी वैल्यू कैप्चर करने से रोक सकता है।
एनालिस्ट्स का नज़रिया अभी भी पॉजिटिव
इन फैक्टर्स के बावजूद, एनालिस्ट्स Reliance Industries पर पॉजिटिव नज़रिया बनाए हुए हैं। 32 एनालिस्ट्स में से कंसेंसस रेटिंग 'स्ट्रॉन्ग बाय' है, जिसमें 31 खरीदारी की सलाह दे रहे हैं। एवरेज 12-महीने का प्राइस टारगेट ₹1,696.63 है, जिसमें हाई अनुमान ₹1,910.00 का है। यह आउटलुक बताता है कि एनालिस्ट्स Reliance के विविध बिज़नेस, जिसमें उसके मीडिया प्रयास भी शामिल हैं, भविष्य की ग्रोथ को बढ़ाने में आत्मविश्वास रखते हैं। हालांकि, Reliance की 'बेसिक मटीरियल्स' सेक्टर में रेटिंग 'होल्ड' है, जो सेक्टर के एवरेज 'मॉडरेट बाय' से पिछड़ रहा है, यह संकेत देता है कि कुछ एनालिस्ट ग्रुप्स के बीच संभावित सेक्टर-स्पेसिफिक चिंताएं या ज़्यादा आरक्षित नज़रिया हो सकता है।