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Q3 में FDI क्यों गिरा, जबकि 9 महीनों में बढ़ी?
फाइनेंशियल ईयर 2026 (FY26) की तीसरी तिमाही में, भारत के सूचना और प्रसारण क्षेत्र में विदेशी प्रत्यक्ष निवेश (FDI) पिछले साल की इसी अवधि की तुलना में 63% लुढ़क गया। यह घटकर ₹471 करोड़ पर आ गया, जबकि पिछले साल इसी अवधि में यह ₹1,264 करोड़ था।
लेकिन, यह तिमाही गिरावट सेक्टर के 9 महीनों के प्रदर्शन की पूरी कहानी नहीं बताती। FY26 के पहले नौ महीनों के लिए, कुल FDI इनफ्लो 38% बढ़कर ₹6,610 करोड़ हो गया, जो कि FY25 की समान अवधि के ₹4,786 करोड़ से काफी ज्यादा है।
एक बड़ी डील का कमाल
इस समग्र सकारात्मक प्रदर्शन पर कुछ बड़ी डील्स का गहरा प्रभाव पड़ा है। वीएफएक्स (VFX) और पोस्ट-प्रोडक्शन में एक प्रमुख कंपनी, Prime Focus, इस 9 महीने की अवधि में ₹5,233.33 करोड़ का FDI हासिल कर प्रमुख खिलाड़ी बनकर उभरी। यह एक सिंगल निवेश सेक्टर के कुल 9 महीनों के FDI का 79% से अधिक था।
यह दिखाता है कि भारत के मीडिया और मनोरंजन क्षेत्र में निवेश किस हद तक कुछ बड़ी डीलों पर निर्भर करता है, जो निवेशकों की व्यापक रुचि पर सवाल खड़े करता है।
भारतीय ट्रेंड से पीछे मीडिया सेक्टर
जहां सूचना और प्रसारण क्षेत्र अपनी Q3 की प्रदर्शन संबंधी समस्याओं से जूझ रहा था, वहीं FY26 के लिए भारत का समग्र FDI का माहौल मजबूत बना रहा। FY26 के पूरे वित्तीय वर्ष के लिए सकल FDI इनफ्लो $90 बिलियन से अधिक होने का अनुमान है, और फरवरी FY26 तक शुद्ध FDI इनफ्लो $6.26 बिलियन तक बढ़ गया।
यह दर्शाता है कि भारत महत्वपूर्ण FDI आकर्षित कर रहा है, लेकिन मीडिया सेक्टर को अपेक्षाकृत छोटा और केंद्रित हिस्सा मिल रहा है। FY26 की Q2 में, ऑटोमोबाइल, टेलीकॉम और इलेक्ट्रॉनिक्स जैसे सेक्टरों ने FDI इक्विटी का बड़ा हिस्सा आकर्षित किया था।
रेगुलेशंस और निवेशकों की सतर्कता
भारत में मीडिया और मनोरंजन में विदेशी निवेश के नियम अलग-अलग हैं। फिल्म प्रोडक्शन, डिस्ट्रिब्यूशन, एक्सहिबिशन और डीटीएच व केबल नेटवर्क जैसी ब्रॉडकास्टिंग सेवाओं में 100% FDI की अनुमति है, लेकिन समाचार सामग्री पर महत्वपूर्ण सीमाएं लागू होती हैं। डिजिटल समाचार मीडिया में FDI 26% पर सीमित है, और समाचार व करंट अफेयर्स टीवी चैनलों के लिए यह 49% है।
इस जटिल नियामक परिदृश्य के साथ-साथ कुछ देशों से निवेश की जांच, निवेशकों को सतर्क कर सकती है। उदाहरण के लिए, डिजिटल मीडिया के लिए 26% विदेशी स्वामित्व की सीमा ने BBC को अपने भारतीय ऑपरेशंस को पुनर्गठित करने के लिए मजबूर किया।
'मेगा-डील्स' पर निर्भरता का जोखिम
भारत के मीडिया और ब्रॉडकास्टिंग सेक्टर के FDI आउटलुक के लिए मुख्य जोखिम 'मेगा-डील्स' पर इसकी स्पष्ट निर्भरता है, जैसा कि Prime Focus के मामले में देखा गया। यह एकाग्रता अस्थिर इनफ्लो पैटर्न बनाती है, जो कुछ बड़ी डीलों के समय और सफलता पर निर्भर करती है।
Q3 में FDI में तेज गिरावट, भारत में समग्र FDI ट्रेंड और मजबूत 9 महीने के आंकड़ों के बावजूद, इस भेद्यता को उजागर करती है। यदि बड़ी डीलों में लगातार निवेश नहीं होता है, तो सेक्टर को स्थिर विदेशी पूंजी जुटाने में संघर्ष करना पड़ सकता है। FICCI-EY रिपोर्ट ने 2025 के लिए कुल डील वैल्यू में 76% की साल-दर-साल गिरावट दर्ज की, हालांकि, एक बड़े 2024 विलय को छोड़कर, एक समायोजित आंकड़े में 27% की वृद्धि देखी गई।