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डिजिटल सेगमेंट ने भरा दम
Enterटेनमेंट नेटवर्क इंडिया (ENIL) का डिजिटल बिजनेस 84% की ग्रोथ के साथ ₹112.4 करोड़ का रेवेन्यू जेनरेट करके कंपनी के लिए गेम-चेंजर साबित हुआ है। यह रेवेन्यू अब उसके रेडियो रेवेन्यू के लगभग आधे तक पहुंच गया है, जो पोर्टफोलियो में एक महत्वपूर्ण बदलाव दर्शाता है। Gaana जैसे प्लेटफॉर्म्स पर यूजर एंगेजमेंट में सुधार देखा गया है।
रेडियो पर दबाव जारी
वहीं, कंपनी का मुख्य रेडियो एडवरटाइजिंग मार्केट दबाव में रहा। इस वजह से, 31 मार्च 2026 को समाप्त हुए फाइनेंशियल ईयर में ENIL का डोमेस्टिक रेवेन्यू केवल 4% बढ़कर ₹548 करोड़ रहा। इंटरनेशनल रेवेन्यू ₹18.4 करोड़ पर स्थिर रहा। यह दिखाता है कि ENIL को अपने पारंपरिक रेडियो बिजनेस में आ रहे रेवेन्यू प्रेशर को संभालने के लिए डिजिटल मोमेंटम का इस्तेमाल करना पड़ रहा है।
मजबूत फाइनेंस और डिस्काउंटेड वैल्यूएशन
डिजिटल ग्रोथ को छोड़कर, FY26 में ENIL का EBITDA ₹76 करोड़ (18% मार्जिन) और नेट प्रॉफिट ₹22 करोड़ रहा। कंपनी की फाइनेंसियल हेल्थ बहुत मजबूत है, जिसके पास 31 मार्च 2026 तक ₹404.2 करोड़ की नकदी थी और कोई कर्ज नहीं था। Crisil की AA+/Stable रेटिंग इसे और मजबूती देती है। ENIL का स्टॉक फिलहाल ₹116.07 पर है, जिसका मार्केट कैप ₹553 करोड़ है। इसका फॉरवर्ड P/E 10.55 है, जो भारतीय मीडिया सेक्टर के औसत 11x से काफी कम है। स्टॉक बुक वैल्यू से भी नीचे 0.66-0.73 के P/B रेश्यो पर ट्रेड कर रहा है। बोर्ड ने ₹2 प्रति शेयर का डिविडेंड प्रस्तावित किया है।
कॉम्पिटिटिव मार्केट और जोखिम
ENIL एक कॉम्पिटिटिव मीडिया इंडस्ट्री में है, जिसके रेडियो प्रतिद्वंद्वियों में Radio City, BIG FM और Red FM शामिल हैं। डिजिटल म्यूजिक में, Gaana, JioSaavn, Spotify और YouTube Music जैसे दिग्गजों से मुकाबला करता है। पिछले एक साल में शेयर 11% गिरे हैं, जबकि सेक्टर 9.55% बढ़ा है। डिजिटल में किए गए निवेश ने ऑपरेटिंग प्रॉफिटेबिलिटी को प्रभावित किया है। Fierce कॉम्पीटिशन और आर्थिक मंदी का असर भी कंपनी के लिए जोखिम पैदा कर सकता है।