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शेयर में आई तूफानी तेजी, वजह है रिकॉर्ड कमाई!
NSE पर Kalyan Jewellers India Ltd. के शेयर 6.19% चढ़कर ₹440 पर पहुंच गए। कंपनी ने Q4 FY26 के लिए अपने बिजनेस अपडेट में जो आंकड़े पेश किए हैं, वे वाकई काबिले तारीफ हैं। यह शानदार परफॉर्मेंस आने वाले नए फाइनेंशियल ईयर के लिए एक पॉजिटिव संकेत दे रही है।
डोमेस्टिक डिमांड से रेवेन्यू को मिली रफ्तार
पूरे फाइनेंशियल ईयर 2026 के लिए, कंपनी का कंसोलिडेटेड रेवेन्यू करीब 42% बढ़ा। वहीं, चौथी तिमाही में कंपनी के डोमेस्टिक ऑपरेशन्स (घरेलू कारोबार) का रेवेन्यू 65% से ज्यादा बढ़ा। खासकर, 'सेम-स्टोर सेल्स ग्रोथ' (SSSG) 45% को पार कर गई, जो शादियों और त्योहारी सीजन की मजबूत मांग को दर्शाता है।
कंपनी के डिजिटल प्लेटफॉर्म Candere ने भी कमाल दिखाया, जिसकी Q4 FY26 की कमाई 360% से ज्यादा बढ़ गई। अंतरराष्ट्रीय बाजारों में भी 45% की हेल्दी ग्रोथ दर्ज की गई, जो कुल रेवेन्यू का लगभग 11% रहा। मिडिल ईस्ट में कुछ जियोपॉलिटिकल टेंशन के बावजूद, रमजान की बिक्री ने इसे सहारा दिया।
वैल्यूएशन पर छिड़ी बहस
भारतीय ज्वेलरी मार्केट, जिसका साइज 2025 में करीब 69.79 बिलियन डॉलर था और 2032 तक 91.95 बिलियन डॉलर तक पहुंचने का अनुमान है (CAGR 4.02%), में आजकल ग्राहक हल्के सोने, डायमंड और लैब-ग्रोन ज्वेलरी की ओर बढ़ रहे हैं।
ऐसे में, Kalyan Jewellers का P/E ratio करीब 37x है। यह इंडस्ट्री लीडर Titan Company (P/E 79x) से काफी कम है, लेकिन मुश्किलों से गुजर रही PC Jeweller (P/E 11x) या TBZ (P/E 6x) से कहीं ज्यादा है। यह भारतीय ज्वेलरी मार्केट में वैल्यूएशन की एक जटिल तस्वीर पेश करता है।
चुनौतियों के बीच एनालिस्ट्स हुए बुलिश
हालांकि, कंपनी का मार्केट कैप Titan से काफी छोटा है। वहीं, पिछले एक साल में शेयर में 14.8% की गिरावट ने निवेशकों के बीच कुछ चिंताएं बढ़ाई थीं।
फिर भी, ज्यादातर एनालिस्ट्स (analysts) उम्मीदवादी बने हुए हैं। नौ एनालिस्ट्स ने इसे 'Strong Buy' रेटिंग दी है और एवरेज प्राइस टारगेट ₹643 का रखा है, जो मौजूदा लेवल से 55% से ज्यादा की तेजी का संकेत देता है। ब्रोकरेज फर्म्स को उम्मीद है कि कंपनी घरेलू मांग और अपनी विस्तार योजनाओं का फायदा उठाना जारी रखेगी।