मार्केट ऑपरेटर केतन पारेख ने SEBI के उस फैसले के खिलाफ सिक्योरिटी अपीलेट ट्रिब्यूनल (SAT) में अपील की है, जिसमें उन्हें एक फ्रंट-रनिंग जांच से जुड़े दो ट्रेडर्स से क्रॉस-एग्जामिनेशन (जिरह) की इजाजत देने से इनकार कर दिया गया था। इस मामले में करीब ₹66 करोड़ के संदिग्ध मुनाफे के साथ गैर-सार्वजनिक जानकारी के अनधिकृत इस्तेमाल के आरोप हैं। ट्रिब्यूनल इस मामले की सुनवाई 19 अगस्त, 2026 को करेगा।
केतन पारेख और SEBI के बीच क्या है विवाद?
मार्केट ऑपरेटर केतन पारेख ने सिक्योरिटी एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) के खिलाफ सिक्योरिटी अपीलेट ट्रिब्यूनल (SAT) का दरवाजा खटखटाया है। यह अपील SEBI के उस हालिया फैसले को चुनौती देती है, जिसमें पारेख को कैपिटल ग्रुप (Capital Group) से जुड़े दो ट्रेडर्स की जिरह (cross-examination) करने से रोक दिया गया था। कैपिटल ग्रुप एक फ्रंट-रनिंग जांच में मुख्य भूमिका निभा रहा है।
यह जांच जनवरी 2025 में जारी एक अंतरिम आदेश से जुड़ी है। इसमें आरोप है कि अवैध मार्केट मुनाफे के लिए संवेदनशील, गैर-सार्वजनिक जानकारी साझा की गई। SEBI ने विभिन्न पक्षों पर इस गोपनीय जानकारी के आधार पर ट्रेड करने का आरोप लगाया है, जिससे करीब ₹66 करोड़ का संदिग्ध अवैध मुनाफा हुआ। इस कार्रवाई के तहत, रेगुलेटर ने संबंधित व्यक्तियों के मार्केट एक्सेस पर भी प्रतिबंध लगा दिए थे।
गवाहों की जिरह पर टकराव
वर्तमान विवाद गवाहों की जिरह के प्रक्रियात्मक अधिकार पर टिका है। SEBI ने पहले पारेख को सिंगापुर स्थित व्यवसायी रोहित सालगाओकर (Rohit Salgaocar) से जिरह करने की अनुमति दी थी, क्योंकि सालगाओकर ने पारेख से सीधा संपर्क स्वीकार किया था। हालांकि, रेगुलेटर ने कैपिटल ग्रुप के दो अन्य ट्रेडर्स के संबंध में ऐसी ही एक मांग को ठुकरा दिया। SEBI के कानूनी प्रतिनिधियों ने ट्रिब्यूनल में तर्क दिया कि इन दोनों व्यक्तियों का पारेख से कोई पूर्व संपर्क दर्ज नहीं है, इसलिए जिरह की आवश्यकता नहीं है।
पारेख की कानूनी टीम इस इनकार को चुनौती दे रही है, उनका तर्क है कि इससे उन पर लगे आरोपों का ठीक से खंडन करने की उनकी क्षमता प्रभावित होती है। इस अपील का परिणाम SEBI की जटिल, बहु-पक्षीय जांचों में जिरह के अधिकारों को कैसे प्रबंधित किया जाता है, इस पर एक महत्वपूर्ण मिसाल कायम कर सकता है, खासकर जहां आरोपियों के बीच संपर्क की डिग्री भिन्न होती है।
व्यापक नियामक संदर्भ
यह मामला एक व्यापक नियामक कार्रवाई का हिस्सा है। मई 2026 में, SEBI ने कैपिटल ग्रुप से जुड़े छह फॉरेन पोर्टफोलियो इन्वेस्टर्स (FPIs) को कारण बताओ नोटिस जारी किए थे, जिसमें ट्रेड गोपनीयता में कमी का हवाला दिया गया था। ये नोटिस मार्केट डेटा के व्यवस्थित प्रबंधन पर रेगुलेटर के फोकस को रेखांकित करते हैं। वर्तमान ट्रिब्यूनल कार्यवाही को साक्ष्य एकत्र करने के दायरे और SEBI की जांच प्रक्रियाओं की निष्पक्षता के संबंध में उठाए गए कानूनी सवालों के लिए बारीकी से देखा जा रहा है।
सिक्योरिटीज अपीलेट ट्रिब्यूनल ने दोनों पक्षों को अपनी-अपनी स्थिति का समर्थन करने के लिए अतिरिक्त केस लॉ और दस्तावेज जमा करने का समय दिया है। ट्रिब्यूनल ने अगली सुनवाई 19 अगस्त, 2026 के लिए निर्धारित की है, जहां बेंच रेगुलेटर के आदेश के खिलाफ पारेख की अपील की वैधता पर आगे विचार-विमर्श करने की उम्मीद है।