लेंसकार्ट आईपीओ का ग्रे मार्केट प्रीमियम डेब्यू से पहले काफी घट गया

लोकप्रिय आईवियर रिटेलर, लेंसकार्ट के इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) को जल्द ही स्टॉक मार्केट में पेश किया जाना है। IPO का लक्ष्य 7,278 करोड़ रुपये जुटाना था, जिसमें 2,150 करोड़ रुपये का फ्रेश इश्यू और 12.75 करोड़ शेयरों का ऑफर फॉर सेल (OFS) शामिल था। शेयर की कीमत 382-402 रुपये प्रति शेयर के बैंड में रखी गई थी, जिससे कंपनी का मूल्यांकन लगभग 70,000 करोड़ रुपये आंका गया था।

निवेशकों की मजबूत रुचि के बावजूद, जैसा कि 31 अक्टूबर से 4 नवंबर तक की बोली अवधि में 28 गुना से अधिक सब्सक्रिप्शन दर से जाहिर होता है, ग्रे मार्केट प्रीमियम (GMP) में काफी गिरावट आई है। 31 अक्टूबर को GMP लगभग 24% था। 7 नवंबर तक, यह Investorgain के अनुसार लगभग 2.5% या IPO Watch के अनुसार 6% से ऊपर गिर गया था, जो लिस्टिंग से पहले अनौपचारिक बाजार में स्टॉक की घटती मांग को दर्शाता है।

**मूल्यांकन संबंधी चिंताएं**: इस गिरावट का एक मुख्य कारण कंपनी का उच्च मूल्यांकन है। विश्लेषकों का कहना है कि कंपनी का प्राइस टू अर्निंग्स (P/E) अनुपात 230 है, जिसे बहुत महंगा माना जाता है। भले ही लेंसकार्ट आने वाले वर्षों में अपने मुनाफे को तीन गुना कर ले, फिर भी उसका P/E अनुपात लगभग 70 रहेगा, जो बाजार मानकों के हिसाब से अभी भी अधिक है।

**CEO का रुख**: लेंसकार्ट के CEO पीयूष बंसल ने कंपनी के मजबूत EBITDA CAGR और आईवियर बाजार की दीर्घकालिक विकास क्षमता पर प्रकाश डालते हुए मूल्यांकन का बचाव किया। उन्होंने कहा कि कंपनी का ध्यान ग्राहकों और शेयरधारकों के लिए मूल्य बनाने पर है, और मूल्यांकन अंततः बाजार द्वारा तय किया जाता है।

**विश्लेषकों की राय**: विशेषज्ञों की राय मिली-जुली है। स्वास्तिका इन्वेस्टमार्ट की शिवानी न्यति ने मजबूत व्यावसायिक बुनियादी सिद्धांतों के बावजूद, अत्यधिक मूल्यांकन के कारण 'न्यूट्रल' रेटिंग दी है। विभावंगुल अनुकूलकार के सिद्धार्थ मौर्या ने बढ़ती लागतों और प्रतिस्पर्धा के बीच यूनिट इकोनॉमिक्स और मार्जिन की स्थिरता का आकलन करने की आवश्यकता पर जोर दिया, और यह भी कि क्या कंपनी एक स्थायी सूचीबद्ध व्यवसाय में परिवर्तित हो सकती है। प्राइमस पार्टनर्स के श्रावण शेट्टी ने लेंसकार्ट के मजबूत ब्रांड और प्रतिष्ठित निवेशकों के कारण बाजार में उच्च रुचि को स्वीकार किया।

**प्रभाव**: घटता हुआ GMP यह दर्शाता है कि निवेशकों को शुरू में अनुमानित लिस्टिंग लाभ से कम मिल सकता है। यह भावना उपभोक्ता तकनीकी क्षेत्र में भविष्य के उच्च-मूल्यांकन वाले IPO की प्रतिक्रिया को भी प्रभावित कर सकती है, जिससे लाभप्रदता और टिकाऊ विकास पर अधिक जांच होगी। भारतीय शेयर बाजार पर इसका प्रभाव अत्यधिक मूल्यांकित IPOs के प्रति सतर्कतापूर्ण भावना के रूप में देखने को मिल सकता है। रेटिंग: 6/10

**परिभाषाएं**: * **IPO (Initial Public Offering)**: वह प्रक्रिया जिसके द्वारा एक निजी कंपनी पहली बार अपने शेयर जनता को पेश करती है, जिससे वह स्टॉक एक्सचेंज पर सूचीबद्ध हो सके। * **Grey Market Premium (GMP)**: वह प्रीमियम जिस पर किसी कंपनी के शेयर स्टॉक एक्सचेंज पर सूचीबद्ध होने से पहले एक अनौपचारिक बाजार में ट्रेड होते हैं। यह IPO की मांग का एक संकेतक है। * **EBITDA CAGR (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization Compound Annual Growth Rate)**: एक मीट्रिक जो एक निर्दिष्ट अवधि में कंपनी के परिचालन लाभ की औसत वार्षिक वृद्धि दर को मापता है। * **P/E Ratio (Price to Earnings Ratio)**: एक मूल्यांकन मीट्रिक जो कंपनी के वर्तमान शेयर मूल्य की उसके प्रति शेयर आय से तुलना करता है। उच्च P/E अनुपात यह संकेत दे सकता है कि निवेशक भविष्य में कमाई में अधिक वृद्धि की उम्मीद करते हैं या स्टॉक का मूल्यांकन अधिक है। * **Unit Economics**: किसी उत्पाद या सेवा की एक इकाई के उत्पादन और बिक्री से जुड़ी राजस्व और लागत, जो उसकी लाभप्रदता को दर्शाती है। * **Offer for Sale (OFS)**: IPO में एक प्रावधान जहां मौजूदा शेयरधारक अपने शेयर जनता को बेचते हैं, जिससे उन्हें अपने निवेश से बाहर निकलने की अनुमति मिलती है।