इंदौर की कंपनी TNA Solutions की शेयर बाजार में शुरुआत बेहद खराब रही। **₹70** के इश्यू प्राइस के मुकाबले शेयर **24%** गिरकर **₹53.20** पर ट्रेड कर रहा है।
TNA Solutions के लिए आज का दिन काफी निराशाजनक रहा। कंपनी के शेयर BSE SME प्लेटफॉर्म पर ₹70 के इश्यू प्राइस के मुकाबले भारी डिस्काउंट के साथ खुले। लिस्टिंग के तुरंत बाद ही इसमें 5% का लोअर सर्किट लग गया, जिससे स्टॉक ₹53.20 के भाव पर अटक गया। जिन निवेशकों को अलॉटमेंट मिला था, उन्हें पहले ही दिन तगड़ा झटका लगा है।
दिलचस्प बात यह है कि कंपनी का IPO 55.20 गुना सब्सक्राइब हुआ था। इसमें नॉन-इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टर्स (NII) ने 100 गुना से ज्यादा बोली लगाई थी। इतनी जबरदस्त मांग के बावजूद खराब लिस्टिंग ने SME मार्केट के जोखिमों को एक बार फिर उजागर कर दिया है।
रिस्की है बिजनेस मॉडल?
इंदौर स्थित TNA Solutions मुख्य रूप से होम टेक्सटाइल सेक्टर में काम करती है। कंपनी के बिजनेस का एक बड़ा हिस्सा B2B कॉन्ट्रैक्ट मैन्युफैक्चरिंग पर टिका है। चौंकाने वाली बात यह है कि कंपनी का 99.60% रेवेन्यू इन्हीं चंद बड़े क्लाइंट्स से आता है। इसका सीधा मतलब है कि अगर इन बड़े खरीदारों की डिमांड में कोई भी कमी आती है, तो कंपनी के प्रॉफिट मार्जिन और ग्रोथ पर बुरा असर पड़ना तय है।
SME मार्केट की वोलेटिलिटी
SME स्टॉक्स में अक्सर लिक्विडिटी कम होती है, जिसके कारण इनमें उतार-चढ़ाव बहुत ज्यादा रहता है। ग्रे मार्केट प्रीमियम (GMP) देखकर लिस्टिंग गेन की उम्मीद करने वाले निवेशकों को यह घटना एक बड़ी सीख है कि असल बाजार का दबाव ग्रे मार्केट की उम्मीदों से बिल्कुल अलग हो सकता है। अब निवेशकों की नजर कंपनी के अगले क्वार्टरली नतीजों पर होगी, जहां यह देखना जरूरी होगा कि वे अपने रेवेन्यू और डेट लेवल को कैसे मैनेज करते हैं।