ब्रिटिश नियोक्लाउड कंपनी Nscale ने NYSE में अपना $3 बिलियन का IPO लाने का ऐलान किया है। कंपनी ने $35 बिलियन की वैल्यूएशन का लक्ष्य रखा है, लेकिन निवेशकों की नजरें इसके दो मुख्य क्लाइंट्स Microsoft और Anthropic पर टिकी हैं, जो कंपनी के कुल रेवेन्यू पाइपलाइन का **85%** हिस्सा कवर करते हैं।
भारी निवेश और तेज ग्रोथ
Arkon Energy से अलग हुई Nscale तेजी से अपने पैर पसार रही है। 30 जून को समाप्त हुए पहले छह महीनों में कंपनी का रेवेन्यू $140.6 मिलियन तक पहुंच गया है, जो पिछले साल इसी अवधि में महज $10.4 मिलियन था। हालांकि, यह ग्रोथ भारी खर्चों के साथ आई है। कंपनी का नेट लॉस बढ़कर $1.02 बिलियन हो गया है, जो पिछले साल $369 मिलियन था। यह लॉस मुख्य रूप से नॉर्वे, पुर्तगाल और अमेरिका में डेटा सेंटर के विस्तार में किए गए भारी निवेश के कारण है।
क्लाइंट्स पर निर्भरता का रिस्क
निवेशकों के लिए सबसे बड़ी चिंता कंपनी की क्लाइंट एकाग्रता (Client Concentration) है। कंपनी के पास कुल $103 बिलियन का कॉन्ट्रैक्ट पाइपलाइन है, लेकिन इसका 85% हिस्सा सिर्फ Microsoft और Anthropic से आता है। Microsoft के साथ $43.8 बिलियन का और Anthropic के साथ $44.6 बिलियन का डील है। खास बात यह है कि Anthropic के साथ डील में कड़ी परफॉरमेंस शर्तें हैं, जिससे सर्विस स्टैंडर्ड्स पूरा न होने पर क्लाइंट डील खत्म कर सकता है।
बाजार में कड़ी प्रतिस्पर्धा
AI इंफ्रास्ट्रक्चर मार्केट में Nscale को CoreWeave, Nebius, Lambda और Crusoe जैसी कंपनियों से टक्कर मिल रही है। अपनी स्थिति मजबूत करने के लिए, कंपनी ने Nvidia से $1 बिलियन का कनवर्टिबल डेट भी हासिल किया है। अब देखना यह होगा कि कंपनी अपने भारी खर्चों को कैसे मैनेज करती है और इन दो क्लाइंट्स के अलावा अपना पोर्टफोलियो कितना फैला पाती है।