नियोकेम बायो आईपीओ: ₹45 करोड़ की फंडरेज़िंग खुली! स्मार्ट निवेशकों के लिए मुख्य जोखिम और वैल्यूएशन का खुलासा

नियोकेम बायो सॉल्यूशंस अपने इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (आईपीओ) के साथ प्राइमरी मार्केट में प्रवेश कर रहा है, जिसका लक्ष्य लगभग ₹44.97 करोड़ जुटाना है। यह ऑफर पूरी तरह से 0.46 करोड़ शेयरों का एक फ्रेश इश्यू है, जो स्टॉक मार्केट के स्मॉल एंड मीडियम एंटरप्राइज (एसएमई) सेगमेंट में अवसर तलाशने वाले निवेशकों को लक्षित कर रहा है।

इश्यू विवरण (Issue Details)

• आईपीओ बिडिंग अवधि 4 दिसंबर को समाप्त होगी। कंपनी ने अपने इक्विटी शेयरों के लिए एक प्राइस बैंड निर्धारित किया है, जो ₹93 से ₹98 प्रति शेयर तक है।
• शेयरों का आवंटन 5 दिसंबर तक अंतिम रूप दिए जाने की उम्मीद है, और कंपनी के स्टॉक 9 दिसंबर को एनएसई एसएमई प्लेटफॉर्म पर सूचीबद्ध होने के लिए निर्धारित हैं, जो अस्थायी समय-सीमा के अनुसार है।

मुख्य जोखिम कारक (Key Risk Factors)

निवेशकों को इस आईपीओ से जुड़े कई महत्वपूर्ण जोखिमों से अवगत कराया जाता है:

• एकल निर्माण इकाई पर निर्भरता: कंपनी की एकमात्र निर्माण सुविधा मोरैया, अहमदाबाद में स्थित है। इस महत्वपूर्ण इकाई में कोई भी व्यवधान या शटडाउन व्यावसायिक संचालन को काफी हद तक बाधित कर सकता है। रासायनिक निर्माण की प्रकृति में ज्वलनशील और अस्थिर सामग्रियों के साथ अंतर्निहित खतरे भी शामिल हैं।
• पर्याप्त कार्यशील पूंजी की आवश्यकता: व्यवसाय मॉडल को कच्चे माल की खरीद और ग्राहकों से भुगतान प्राप्त करने के बीच समय अंतराल के कारण उच्च कार्यशील पूंजी की आवश्यकता होती है। पर्याप्त कार्यशील पूंजी सुरक्षित करने में कोई भी विफलता भविष्य के विकास को बाधित कर सकती है और वित्तीय स्थिरता को प्रभावित कर सकती है।
• ग्राहकों से देरी से भुगतान: नियोकेम बायो सॉल्यूशंस को अपने ग्राहकों से देरी से भुगतान का जोखिम है। कंपनी ने 30 सितंबर, 2025 को समाप्त छह महीने की अवधि के लिए 149 दिनों के व्यापार प्राप्य (trade receivable days) की सूचना दी, जो संभावित नकदी संकट का संकेत देता है।
• पिछले नकारात्मक नकदी प्रवाह (Past Negative Cash Flows): कंपनी ने पिछले वित्तीय वर्षों में अपने परिचालन, निवेश और वित्तपोषण गतिविधियों से नकारात्मक नकदी प्रवाह का अनुभव किया है, जिसमें वित्तीय वर्ष 23 में ₹34 लाख और वित्तीय वर्ष 24 में ₹30 लाख शामिल हैं, जो कार्यशील पूंजी की आवश्यकताओं और ऋण चुकौती के प्रबंधन की उसकी क्षमता को प्रभावित कर सकता है।

इश्यू के उद्देश्य (Issue Objectives)

आईपीओ से प्राप्त आय का विशिष्ट उद्देश्यों के लिए उपयोग किया जाएगा:

• एक महत्वपूर्ण हिस्सा, ₹23.90 करोड़, दीर्घकालिक कार्यशील पूंजी आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए आवंटित किया जाएगा।
• ₹10 करोड़ का उपयोग कुछ बकाया ऋणों के पुनर्भुगतान के लिए किया जाएगा।
• शेष धनराशि का उपयोग सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश्यों के लिए किया जाएगा।

वैल्यूएशन मेट्रिक्स (Valuation Metrics)

नियोकेम बायो सॉल्यूशंस ने अपने आईपीओ से पहले शुद्ध लाभ में उल्लेखनीय वृद्धि दिखाई है। कंपनी ने FY25 में ₹7.75 करोड़ का शुद्ध लाभ दर्ज किया, जो FY24 में ₹1.80 करोड़ और FY23 में ₹1.07 करोड़ से एक बड़ी उछाल है। प्रमुख वित्तीय मेट्रिक्स में 48.4% का रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) और 27.2% का रिटर्न ऑन कैपिटल एम्प्लॉयड (ROCE) शामिल हैं। प्रति शेयर आय (EPS) में भी महत्वपूर्ण वृद्धि देखी गई है, जो FY25 में बढ़कर ₹11.61 हो गई है।

स्पेशियलिटी केमिकल्स उद्योग के वैल्यूएशन के साथ अपने वैल्यूएशन की तुलना करने पर, जिसमें औसत पी/ई अनुपात 50.20 गुना है, नियोकेम बायो सॉल्यूशंस ऊपरी प्राइस बैंड पर 14.76 गुना के पी/ई अनुपात के साथ आकर्षक रूप से मूल्यांकित लग रहा है। रॉसरी बायोटेक (Rossari Biotech) जैसे प्रतिस्पर्धी 26 गुना के पी/ई पर ट्रेड करते हैं, जबकि इंडियन इमल्सीफायर्स (Indian Emulsifiers) 8.83 गुना पर ट्रेड करता है।

नियोकेम बायो सॉल्यूशंस के बारे में (About Neochem Bio Solutions)

2006 में स्थापित, नियोकेम बायो सॉल्यूशंस स्पेशियलिटी परफॉर्मेंस केमिकल्स का एक निर्माता है। इसके उत्पाद विभिन्न उद्योगों में महत्वपूर्ण हैं, जिनमें टेक्सटाइल और गारमेंट वॉशिंग, होम एंड पर्सनल केयर, इंडस्ट्रियल क्लीनर, वाटर ट्रीटमेंट, पेंट्स एंड कोटिंग्स, पेपर एंड पल्प, कंस्ट्रक्शन, रबर, और डाईज एंड पिगमेंट्स शामिल हैं।

प्रभाव (Impact)

यह आईपीओ निवेशकों को एक बढ़ते स्पेशियलिटी केमिकल्स कंपनी में भाग लेने का अवसर प्रदान करता है। हालांकि, एसएमई आईपीओ से जुड़े अंतर्निहित जोखिम, जैसे तरलता (liquidity) के मुद्दे और व्यवसाय-विशिष्ट कमजोरियां, सावधानीपूर्वक विचार की मांग करते हैं। कार्यशील पूंजी और ऋण चुकौती की ओर आईपीओ फंड का सफल उपयोग इसकी वित्तीय स्थिति को मजबूत कर सकता है। बाजार की प्रतिक्रिया एसएमई सेगमेंट में जोखिम के प्रति निवेशक की भूख और कंपनी की पहचानी गई जोखिमों को कम करने की क्षमता पर निर्भर करेगी।

इंपैक्ट रेटिंग: 6/10

कठिन शब्दों की व्याख्या (Difficult Terms Explained)

• आईपीओ (IPO - Initial Public Offering): पहली बार जब कोई निजी कंपनी अपने शेयर जनता को पेश करती है, एक सूचीबद्ध इकाई बन जाती है।
• एसएमई आईपीओ (SME IPO): विशेष रूप से छोटे और मध्यम उद्यमों के लिए आईपीओ, जो एनएसई एसएमई या बीएसई एसएमई जैसे विशेष एक्सचेंजों या सेगमेंट पर सूचीबद्ध होते हैं, अक्सर सरल लिस्टिंग मानदंडों लेकिन उच्च जोखिम के साथ।
• फ्रेश इश्यू (Fresh Issue): जब कोई कंपनी आईपीओ के माध्यम से पूंजी जुटाने के लिए नए शेयर जारी करती है।
• प्राइस बैंड (Price Band): वह सीमा जिसके भीतर किसी कंपनी के शेयर आईपीओ के दौरान पेश किए जाएंगे।
• इक्विटी शेयर (Equity Share): एक प्रकार का स्टॉक जो किसी कंपनी में स्वामित्व का प्रतिनिधित्व करता है, धारक को वोटिंग अधिकार और संपत्ति और आय पर दावा करने का अधिकार देता है।
• आवंटन (Allotment): आईपीओ में सफलतापूर्वक आवेदन करने वाले निवेशकों को शेयर वितरित करने की प्रक्रिया।
• लिस्टिंग (Listing): स्टॉक एक्सचेंज पर कारोबार के लिए कंपनी के शेयरों की आधिकारिक स्वीकृति।
• ROE (Return on Equity): एक लाभप्रदता अनुपात जो मापता है कि कंपनी शेयरधारकों द्वारा निवेश किए गए पैसे से कितना लाभ उत्पन्न करती है।
• ROCE (Return on Capital Employed): एक लाभप्रदता अनुपात जो मापता है कि कंपनी लाभ उत्पन्न करने के लिए अपने पूंजी का कितनी कुशलता से उपयोग कर रही है।
• EPS (Earnings Per Share): कंपनी का शुद्ध लाभ, बकाया शेयरों की संख्या से विभाजित।
• पी/ई रेशियो (P/E Ratio - Price-to-Earnings Ratio): एक वैल्यूएशन मेट्रिक जो किसी कंपनी के शेयर मूल्य की तुलना उसके प्रति शेयर आय से करता है। यह इंगित करता है कि निवेशक प्रति डॉलर आय के लिए कितना भुगतान करने को तैयार हैं।
• लॉट साइज (Lot Size): शेयरों की न्यूनतम संख्या जिसके लिए निवेशक आईपीओ या स्टॉक मार्केट में आवेदन या ट्रेड कर सकता है।
• बुक रनर (Book Runner): वह निवेश बैंक (बैंक) जो आईपीओ प्रक्रिया का प्रबंधन करता है, जिसमें अंडरराइटिंग और ऑफरिंग का विपणन शामिल है।
• रजिस्ट्रार (Registrar): एक एजेंट जिसे आईपीओ से संबंधित शेयर आवेदन, आवंटन और अन्य प्रशासनिक कार्यों के प्रबंधन के लिए नियुक्त किया जाता है।