Tata Steel इस वक्त नीदरलैंड्स में कड़े पर्यावरण नियमों से जूझ रही है, वहीं यूरोप में ग्रीन मैन्युफैक्चरिंग की ओर तेजी से कदम बढ़ा रही है। कंपनी के डच EBITDA में FY26 में तीन गुना बढ़कर €267 मिलियन हो गया है, लेकिन भविष्य की प्रॉफिटेबिलिटी रेगुलेटरी एग्रीमेंट्स पर टिकी है। वहीं, भारत में मजबूत डिमांड कंपनी की ग्रोथ का मुख्य आधार बनी हुई है, जहां बड़े कैपेसिटी एक्सपेंशन चल रहे हैं।
क्या हुआ?
Tata Steel फिलहाल नीदरलैंड्स में अपने ऑपरेशन्स को लेकर बड़ी रेगुलेटरी चुनौतियों का सामना कर रही है। कंपनी ने बताया है कि देश के नए पर्यावरण मानक यूरोपीय संघ के नियमों से भी ज़्यादा सख्त हैं। इन नियमों से कंपनी की पुरानी ब्लास्ट फर्नेस सुविधाओं के लिए कंप्लायंस का खतरा पैदा हो गया है। इन दबावों के बावजूद, Tata Steel की नीदरलैंड्स यूनिट ने 2026 फाइनेंशियल ईयर में शानदार ऑपरेशनल रिकवरी दिखाई है। रीस्ट्रक्चरिंग के बाद EBITDA में तीन गुना से ज़्यादा का उछाल आया और यह €267 मिलियन पर पहुंच गया।
यूरोप में ट्रांजिशन का रास्ता
पर्यावरणीय चिंताओं को दूर करने और लंबी अवधि की व्यवहार्यता को बेहतर बनाने के लिए, Tata Steel पूरे यूरोप में एक बड़ा ग्रीन ट्रांजिशन लागू कर रही है। कंपनी कार्बन-इंटेंसिव ब्लास्ट फर्नेस को क्लीनर टेक्नोलॉजी, खासकर डायरेक्ट रिड्यूस्ड आयरन (DRI) और इलेक्ट्रिक आर्क फर्नेस (EAF) से बदलने की योजना बना रही है। इस प्रक्रिया में चरणबद्ध ट्रांजिशन शामिल है, जिसमें उसके IJmuiden प्लांट में पुरानी, ज़्यादा उत्सर्जन करने वाली सुविधाएं बंद की जाएंगी।
यूनाइटेड किंगडम में, Port Talbot साइट पर भी इसी तरह का रीस्ट्रक्चरिंग चल रहा है। कंपनी पहले ही दो ब्लास्ट फर्नेस बंद कर चुकी है, क्योंकि वह 3.2 मिलियन टन प्रति वर्ष (MTPA) की नई इलेक्ट्रिक आर्क फर्नेस सुविधा की ओर बढ़ रही है। इस प्रोजेक्ट की कुल लागत £1.25 बिलियन है, जिसमें यूके सरकार से £500 मिलियन की ग्रांट का भी समर्थन शामिल है। मैनेजमेंट का लक्ष्य है कि 2029 फाइनेंशियल ईयर तक यूके का बिज़नेस प्रॉफिटेबल हो जाए।
भारत की ग्रोथ स्टोरी
यूरोप की रेगुलेटरी जटिलताओं के विपरीत, Tata Steel का घरेलू बिज़नेस भारत में लगातार ग्रोथ कर रहा है। भारतीय बाजार इंफ्रास्ट्रक्चर, ऑटोमोटिव और जनरल मैन्युफैक्चरिंग जैसे प्रमुख सेक्टर्स में मजबूत डिमांड का फायदा उठा रहा है। इस डिमांड को पूरा करने के लिए, कंपनी अपनी स्टीलमेकिंग कैपेसिटी को बढ़ाकर 40 मिलियन टन तक ले जाने का लक्ष्य रख रही है। 2027 फाइनेंशियल ईयर के लिए नियोजित कैपिटल स्पेंडिंग का एक बड़ा हिस्सा इन्हीं भारतीय प्रोजेक्ट्स के लिए आवंटित किया गया है। प्रमुख नए प्रोजेक्ट्स में कलिंगनगर में 5-MTPA की नई ब्लास्ट फर्नेस और लुधियाना में 0.75-MTPA स्क्रैप-आधारित इलेक्ट्रिक आर्क फर्नेस शामिल हैं।
फाइनेंशियल आउटलुक और रेगुलेटरी रिस्क
हालांकि कंपनी चालू फाइनेंशियल ईयर में अपने डच यूनिट के EBITDA को €400 मिलियन से €500 मिलियन के बीच लाने का अनुमान लगा रही है, लेकिन €800 मिलियन से €1 बिलियन के लंबी अवधि के प्रॉफिटेबिलिटी टारगेट अभी भी सशर्त हैं। सफलता डच अथॉरिटीज के साथ मौजूदा रेगुलेटरी गतिरोध को सुलझाने पर निर्भर करती है। कंपनी वर्तमान में सरकार के साथ अपने पर्यावरण रोडमैप के लिए एक स्पष्ट रास्ता सुरक्षित करने के लिए बातचीत कर रही है, जिसे €2 बिलियन तक के सशर्त पब्लिक फंडिंग पैकेज का भी समर्थन प्राप्त है।
निवेशकों को क्या ट्रैक करना चाहिए?
निवेशकों को डच रेगुलेटर्स के साथ बातचीत की स्थिति पर करीब से नजर रखनी चाहिए, क्योंकि ये चर्चाएं इस क्षेत्र में कंपनी के पर्यावरण रोडमैप और लंबी अवधि के वित्तीय लक्ष्यों की व्यवहार्यता निर्धारित करेंगी। इसके अलावा, नीदरलैंड्स और यूके दोनों में ग्रीन ट्रांजिशन प्रोजेक्ट्स का एग्जीक्यूशन एक महत्वपूर्ण मॉनिटर करने योग्य बिंदु है, क्योंकि ये प्रोजेक्ट्स कैपिटल-इंटेंसिव हैं और कोर मैन्युफैक्चरिंग टेक्नोलॉजी को शिफ्ट करने से जुड़े हैं। अंत में, भारत में कैपेसिटी कमीशनिंग की गति आने वाली तिमाहियों में कंपनी के रेवेन्यू ग्रोथ का मुख्य चालक बनी रहेगी।