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लगभग 50 साल के लंबे इंतजार के बाद, Pakistan की ऐतिहासिक Murree Brewery ने एक बार फिर दुनिया भर के बाजारों में अपने अल्कोहलिक स्पिरिट्स और बीयर की खेप भेजना शुरू कर दिया है। यह एक बड़ा स्ट्रेटेजिक मूव (strategic move) है, जिसके तहत कंपनी इस्लामिक सहयोग संगठन (OIC) के बाहर के देशों को अपना माल सप्लाई करेगी।
क्यों आया 50 साल का ब्रेक?
Pakistan सरकार ने 2025 में इस एक्सपोर्ट की मंजूरी दी, जो 2022 की एक पॉलिसी में बदलाव के बाद संभव हुआ। Murree Brewery के लिए यह कदम इसलिए भी अहम है क्योंकि Pakistan में शराब का बाजार काफी रेगुलेटेड (regulated) है। यहां घरेलू बिक्री मुख्य रूप से देश की गैर-मुस्लिम आबादी और विदेशी सैलानियों तक ही सीमित है। कंपनी, जिसकी स्थापना 1860 में हुई थी, 1977 में मुस्लिमों के लिए शराब की बिक्री और सेवन पर लगे बैन से काफी प्रभावित हुई थी। CEO इस्फ़नयार भंडाारा (Isphanyar Bhandara), जो खुद नेशनल असेंबली के सदस्य हैं, इस एक्सपोर्ट लाइसेंस के लिए पीढ़ियों से कोशिश कर रहे थे।
शेयर मार्केट का रिएक्शन और कंपनी की परफॉरमेंस
इस रिवाइवल (revival) और एक्सपोर्ट की शुरुआत को देखते हुए, कंपनी के शेयर में पिछले एक साल में करीब 18-19% की तेजी देखी गई है। अप्रैल 2026 के आखिर तक, शेयर लगभग 918.55 PKR पर ट्रेड कर रहा था, जिसका ट्रेलिंग 12-month P/E ratio लगभग 7.3 था। यह वैल्यूएशन (valuation) एक्सपोर्ट फेज के शुरू होने से पहले या उसके दौरान बाजार के स्थिर और शायद अंडरवैल्यूड (undervalued) होने का संकेत देता है। कंपनी ने फाइनेंशियल ईयर 2025 में लगभग 28.56 बिलियन PKR का रेवेन्यू दर्ज किया था, जो डोमेस्टिक मार्केट में उसकी मजबूत पकड़ को दिखाता है।
डाइवर्सिफिकेशन और कॉम्पीटिशन (Competition)
Murree Brewery ने सिर्फ शराब पर ही फोकस नहीं रखा है। कंपनी ने नॉन-अल्कोहलिक ड्रिंक्स (non-alcoholic drinks) में भी डाइवर्सिफिकेशन (diversification) किया है, जिसने पिछले फाइनेंशियल ईयर में $100 मिलियन से ज्यादा का रेवेन्यू दिया। यह दोहरी रणनीति कंपनी को फाइनेंशियल स्टेबिलिटी (financial stability) देती है। नॉन-अल्कोहलिक सेगमेंट में, Pakistan में Coca-Cola और PepsiCo जैसी बड़ी कंपनियां और कई लोकल ब्रांड्स का दबदबा है। अल्कोहलिक सेगमेंट में, मुख्य लोकल कॉम्पीटीटर (competitor) बलूचिस्तान में एक चाइनीज-रन फैसिलिटी है।
आगे की राह और चुनौतियां
Murree Brewery के सामने मुख्य जोखिम (risks) छोटे डोमेस्टिक मार्केट सेगमेंट पर निर्भरता और Pakistan में शराब उत्पादन को लेकर राजनीतिक संवेदनशीलता हैं। हालांकि, OIC देशों के बाहर एक्सपोर्ट के लिए पॉलिसी बदली है, लेकिन सरकारी नीतियों में बदलाव या अंतरराष्ट्रीय संबंधों में उतार-चढ़ाव भविष्य में एक्सपोर्ट अप्रूवल को प्रभावित कर सकते हैं। Pakistan की आर्थिक अस्थिरता और करेंसी में उतार-चढ़ाव भी ऑपरेशनल और फाइनेंशियल चुनौतियां पैदा कर सकते हैं। कंपनी अपनी एक्सपोर्ट स्ट्रेटेजी को ग्रोथ का मुख्य ड्राइवर मान रही है और नए बाजारों की तलाश कर रही है।