भारतीय जीवन बीमा निगम (LIC) ने H1FY26 में मजबूत प्रदर्शन दर्ज किया, उम्मीदों से बेहतर।

भारतीय जीवन बीमा निगम (LIC) ने वित्तीय वर्ष 26 (FY26) की पहली छमाही के लिए एक मजबूत वित्तीय प्रदर्शन की घोषणा की है। कंपनी का वार्षिक प्रीमियम समतुल्य (Annualised Premium Equivalent - APE) साल-दर-साल 3.6% बढ़कर ₹29,030 करोड़ हो गया, जो बाजार की उम्मीदों से अधिक है। इसके अलावा, नए व्यवसाय का मूल्य (Value of New Business - VNB) मार्जिन प्रभावशाली 17.6% रहा, जो अनुमानित 16.8% से काफी अधिक है, और साल-दर-साल 140 आधार अंकों (basis points) का सुधार दर्शाता है।

नए व्यवसाय पर बढ़ी हुई लाभप्रदता कई रणनीतिक कारकों के कारण है। इनमें बिक्री मिश्रण में गैर-भागीदारी (non-participating - non-par) उत्पादों का बढ़ा हुआ हिस्सा, उच्च न्यूनतम टिकट आकार (minimum ticket sizes) और बीमा राशि (sum assured amounts) से प्रेरित उत्पाद-स्तरीय मार्जिन में सुधार, और ब्याज दर वातावरण (yield curve) में अनुकूल बदलाव शामिल हैं।

आगे देखते हुए, LIC का प्रबंधन ग्राहक-मांग-संचालित उत्पाद बिक्री और पूर्ण VNB (absolute VNB) को बढ़ाने पर ध्यान केंद्रित करना जारी रखेगा। कंपनी को माल और सेवा कर (Goods and Services Tax - GST) इनपुट टैक्स क्रेडिट (Input Tax Credit - ITC) हानियों के किसी भी संभावित नकारात्मक प्रभाव को बढ़ी हुई बिक्री मात्रा, उच्च टिकट आकारों से बेहतर मार्जिन और परिचालन दक्षता लाभ के माध्यम से ऑफसेट करने की उम्मीद है।

विश्लेषकों ने इन विकासों पर सकारात्मक प्रतिक्रिया व्यक्त की है, जिन्होंने अपने APE और VNB मार्जिन अनुमानों को क्रमशः लगभग 2% और 50 आधार अंकों (basis points) तक संशोधित किया है। इस समायोजन से FY26-28 के लिए VNB अनुमानों में लगभग 5% की वृद्धि होने का अनुमान है। परिणामस्वरूप, LIC पर 'ऐड' (Add) रेटिंग बनाए रखी गई है, जिसमें ₹1,100 का लक्ष्य मूल्य अपरिवर्तित है, जो FY27 के लिए लगभग 0.7x के मूल्य-से-अंतर्निहित मूल्य (Price-to-Embedded Value - P/EV) गुणक (multiple) का संकेत देता है। टिप्पणी से पता चलता है कि LIC शेयरों के लिए, बेहतर खुदरा APE वृद्धि (Retail APE growth) या उच्च लाभांश वितरण (dividend distributions) विकास निवेशकों के लिए केवल VNB मार्जिन की तुलना में अधिक प्रभावशाली हो सकते हैं।

**प्रभाव (Impact):** यह खबर LIC शेयरधारकों और भारतीय बीमा क्षेत्र के लिए अत्यंत महत्वपूर्ण है। मजबूत वित्तीय परिणाम और बेहतर मार्जिन कंपनी की परिचालन लचीलापन (operational resilience) और रणनीतिक प्रभावशीलता (strategic effectiveness) को दर्शाते हैं। सकारात्मक विश्लेषक दृष्टिकोण (analyst outlook) से निवेशकों का विश्वास और मजबूत होता है। स्टॉक में अनुकूल बाजार प्रतिक्रिया (favorable market reaction) देखने की संभावना है। Impact rating: 8/10

**कठिन शब्दों की व्याख्या (Explanation of Difficult Terms):** * **वार्षिक प्रीमियम समतुल्य (APE):** बीमा उद्योग में एक मीट्रिक जो एक वर्ष में लिखे गए नए व्यवसाय प्रीमियम के कुल मूल्य को मापता है, नियमित प्रीमियम को वार्षिक करके और एकल प्रीमियम जोड़कर। * **नए व्यवसाय का मूल्य (VNB):** एक बीमाकर्ता द्वारा एक विशिष्ट अवधि में लिखे गए नए व्यवसाय से अपेक्षित लाभ का अनुमानित मूल्य, जो भविष्य के लाभों के वर्तमान मूल्य का प्रतिनिधित्व करता है। * **VNB मार्जिन:** VNB को APE से विभाजित करके गणना की जाती है, यह नए प्रीमियम के प्रतिशत के रूप में नए व्यवसाय की लाभप्रदता को इंगित करता है। * **गैर-भागीदारी उत्पाद (Non-par Products):** बीमा पॉलिसियां ​​जो पॉलिसीधारकों को बीमाकर्ता के लाभों में हिस्सा नहीं देती हैं। वे आम तौर पर गारंटीकृत लाभ प्रदान करती हैं। * **यील्ड कर्व (Yield Curve):** विभिन्न परिपक्वताओं (maturities) पर बांडों की उपज (yields) दिखाने वाला एक ग्राफ। यील्ड कर्व में परिवर्तन बीमाकर्ताओं के भविष्य के नकदी प्रवाह के मूल्यांकन को प्रभावित कर सकता है। * **GST ITC:** माल और सेवा कर (GST) इनपुट टैक्स क्रेडिट, जो व्यवसायों को इनपुट पर भुगतान किए गए GST को वापस दावा करने की अनुमति देता है। ITC में हानि कंपनी के कर बोझ को बढ़ा सकती है। * **P/EV (Price-to-Embedded Value):** बीमा कंपनियों के लिए एक मूल्यांकन मीट्रिक, जो बाजार पूंजीकरण (market capitalization) की तुलना अंतर्निहित मूल्य (Embedded Value - कंपनी की शुद्ध संपत्ति) से करता है। * **EV (Embedded Value):** मौजूदा व्यवसाय से भविष्य के लाभों के वर्तमान मूल्य और कंपनी की शुद्ध संपत्ति मूल्य (net asset value) का योग।