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एक साल में मुनाफा 220 गुना से ज्यादा बढ़ा!
Star Health and Allied Insurance ने फाइनेंशियल ईयर 2026 की चौथी तिमाही (Q4 FY26) के नतीजे पेश किए हैं। पिछले साल इसी अवधि में जहां कंपनी का नेट प्रॉफिट सिर्फ ₹50 लाख था, वहीं इस बार यह बढ़कर ₹111.3 करोड़ पर पहुंच गया है। यह 100 गुना से भी ज्यादा की बड़ी उछाल है!
इस शानदार परफॉर्मेंस की एक बड़ी वजह कंपनी के नेट अर्नड प्रीमियम (Net Earned Premiums) में 13.9% की बढ़त है, जो ₹4,327.2 करोड़ रहा। कंपनी ने अपने अंडरराइटिंग लॉस (Underwriting Losses) को भी काफी कम किया है, जो पिछले साल ₹275.17 करोड़ से घटकर अब ₹154.28 करोड़ रह गया है। ऑपरेटिंग परफॉर्मेंस में भी सुधार दिखा है; जहां पिछले साल ₹87 करोड़ का लॉस था, वहीं इस तिमाही में ₹64 करोड़ का प्रॉफिट दर्ज किया गया है।
तिमाही-दर-तिमाही (QoQ) गिरावट चिंता का विषय
मगर, साल-दर-साल (YoY) के आंकड़े जितने अच्छे दिख रहे हैं, तिमाही-दर-तिमाही (QoQ) के नतीजे कुछ चिंता बढ़ा रहे हैं। Q4 FY26 में ₹111.3 करोड़ का प्रॉफिट, Q3 FY26 के ₹128.2 करोड़ के प्रॉफिट से कम है। इससे यह संकेत मिलता है कि सालाना बड़ी उछाल शायद पिछले साल के Q4 FY25 में बहुत कम प्रॉफिट होने की वजह से है।
इसके अलावा, कंपनी अभी भी अंडरराइटिंग लॉस झेल रही है। भले ही यह कम हुआ है, पर यह दिखाता है कि इंश्योरेंस के मुख्य कारोबार में क्लेम और खर्च अभी भी कमाए गए प्रीमियम से ज्यादा हैं।
हाई वैल्यूएशन का डर: क्या सब कुछ पहले से ही तय है?
भारतीय हेल्थ इंश्योरेंस सेक्टर में इस फाइनेंशियल ईयर (FY26) में 15% की मजबूत ग्रोथ देखी गई है, जिसकी वजह बढ़ती मांग और टैक्स में बदलाव हैं। Star Health का प्रीमियम ग्रोथ भी सेक्टर के साथ तालमेल बिठा रहा है।
लेकिन, Star Health का वैल्यूएशन (Valuation) थोड़ा महंगा लग रहा है। इसका प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशियो करीब 67.9x है, जबकि एशिया का औसत P/E रेशियो सिर्फ 11.6x है। तुलना के लिए, ICICI Lombard General Insurance का Q4 FY26 में PAT ₹5.47 अरब रहा (YoY 7.3% बढ़ा) और HDFC Life Insurance का नेट प्रॉफिट YoY 4% बढ़ा। Star Health का इतना ऊंचा P/E रेशियो बताता है कि बाजार ने इसके भविष्य के ग्रोथ को पहले ही स्टॉक में शामिल कर लिया है। ऐसे में, अगर ग्रोथ उम्मीद के मुताबिक नहीं रही तो शेयर में गिरावट आ सकती है।
बाजार की प्रतिक्रिया: शेयर क्यों रहा फ्लैट?
इन मिले-जुले नतीजों के बाद, शेयर बाजार में Star Health का स्टॉक मंगलवार, 28 अप्रैल 2026 को ₹516.35 पर करीब फ्लैट बंद हुआ। मजबूत साल-दर-साल प्रॉफिट नंबर्स के बावजूद, तिमाही-दर-तिमाही गिरावट और महंगे वैल्यूएशन ने निवेशकों को थोड़ा सतर्क कर दिया।
एक्सपर्ट्स क्या कहते हैं?
फिलहाल, एनालिस्ट्स Star Health को लेकर काफी पॉजिटिव नजर आ रहे हैं। उनका औसत 12 महीने का प्राइस टारगेट (Price Target) भविष्य में अच्छी ग्रोथ का संकेत देता है। अनुमान है कि अगले तीन सालों में EPS 35.4% सालाना की दर से बढ़ सकता है, जो भारतीय बाजार के औसत से काफी ज्यादा है। हालांकि, इस उम्मीद को पूरा करने के लिए कंपनी को लगातार प्रॉफिट बढ़ाना होगा और अपने अंडरराइटिंग रेश्यो को 100% से नीचे रखना होगा।