प्राइवेट इंश्योरेंस: मुनाफा बढ़ा, पर ग्राहकों की संख्या घटी! क्या है वजह?

देश की टॉप प्राइवेट लाइफ इंश्योरेंस कंपनियां प्रीमियम कलेक्शन में बढ़ोतरी दर्ज कर रही हैं, लेकिन चिंता की बात यह है कि पिछले 2 सालों में जितने लोगों का बीमा हुआ है, उनकी संख्या में **37%** की बड़ी गिरावट आई है। ऐसा लगता है कि कंपनियां अब प्रोटेक्शन प्लान्स की जगह ज़्यादा मुनाफे वाले सेविंग्स प्रोडक्ट्स पर ध्यान केंद्रित कर रही हैं।

क्या हुआ है?

भारत की प्रमुख प्राइवेट लाइफ इंश्योरेंस कंपनियों के बिजनेस मॉडल में एक बड़ा बदलाव देखने को मिल रहा है। जहां एक तरफ प्रीमियम कलेक्शन और मुनाफा लगातार बढ़ रहा है, वहीं HDFC Life, ICICI Prudential Life, SBI Life, और Bajaj Allianz Life जैसी कंपनियों के आंकड़े बताते हैं कि FY24 से FY26 के बीच, बीमा किए गए लोगों की संख्या में 37% की गिरावट आई है। इसका मतलब है कि इन प्राइवेट कंपनियों ने पिछले दो सालों में लगभग 6.6 करोड़ कम लोगों को कवर किया है। यह सब तब हो रहा है जब नए बिजनेस की वैल्यू और कुल मुनाफा जैसे फाइनेंशियल परफॉरमेंस के आंकड़े मजबूत बने हुए हैं।

क्यों मुनाफे को दी जा रही है ज़्यादा अहमियत?

इंश्योरेंस इंडस्ट्री में 'कितने लोगों को कवर किया गया' (lives covered) यह आंकड़ा यह बताता है कि कितने लोग बीमा पॉलिसियों से सुरक्षित हैं। इस संख्या में गिरावट का मतलब है कि प्राइवेट इंश्योरर जानबूझकर कम मार्जिन वाले प्रोटेक्शन प्रोडक्ट्स, जैसे कि बेसिक टर्म लाइफ इंश्योरेंस, से दूरी बना रहे हैं। इसके बजाय, ये कंपनियां ज़्यादा मार्जिन वाले सेविंग्स और एन्युटी प्लान्स को प्राथमिकता दे रही हैं। ये प्रोडक्ट्स इंश्योरेंस कंपनियों के लिए ज़्यादा आकर्षक हैं क्योंकि इनसे ज़्यादा फी इनकम (fee income) मिलती है और नए बिजनेस मार्जिन जैसे मुनाफे के आंकड़े सुधरते हैं। सीधे शब्दों में कहें तो, प्राइवेट इंश्योरर ज़्यादा लोगों तक पहुंचने के बजाय, अपने मौजूदा अमीर ग्राहकों को ज़्यादा वैल्यू वाले फाइनेंशियल प्रोडक्ट्स बेच रहे हैं।

LIC के बिल्कुल उलट

यह रणनीति लाइफ इंश्योरेंस कॉर्पोरेशन ऑफ इंडिया (LIC) के बिल्कुल उलट है। एक सरकारी कंपनी होने के नाते, LIC एक मास-मार्केट रणनीति अपना रही है। इसी दो साल की अवधि में, LIC ने अपने कवरेज को 22% बढ़ाया है, जो 6.18 करोड़ से बढ़कर 7.56 करोड़ लोगों तक पहुंच गया है। यह अंतर बिजनेस के बुनियादी लक्ष्यों को दर्शाता है: LIC का लक्ष्य जनता को व्यापक वित्तीय सुरक्षा प्रदान करना है, जबकि प्राइवेट इंश्योरर ज़्यादा रिटर्न और शेयरहोल्डर वैल्यू देने के लिए प्रेरित होते हैं।

ग्रुप इंश्योरेंस का असर

इस गिरावट का एक हिस्सा ग्रुप इंश्योरेंस और क्रेडिट-लाइफ पॉलिसियों में आई मंदी से भी जुड़ा है। पिछले सालों में, प्राइवेट इंश्योरर लोन से जुड़ी ग्रुप पॉलिसियों पर बहुत ज़्यादा निर्भर थे, जहां एक मास्टर पॉलिसी हजारों उधारकर्ताओं को कवर कर सकती थी। जैसे-जैसे लोन ग्रोथ में नरमी आई और माइक्रोफाइनेंस जैसे सेगमेंट्स में तनाव बढ़ा, ग्रुप इंश्योरेंस पॉलिसियों की संख्या में काफी गिरावट आई। चूंकि ग्रुप इंश्योरेंस एक ही कॉन्ट्रैक्ट के तहत कई लोगों को कवर करता है, इसलिए यहां आई मंदी 'कवर किए गए लोगों की कुल संख्या' को असंगत रूप से नीचे खींचती है।

रेगुलेटरी और बिजनेस रिस्क

हालांकि ज़्यादा मार्जिन वाले प्रोडक्ट्स पर ध्यान केंद्रित करने से अल्पावधि में मुनाफा बढ़ रहा है, लेकिन यह लंबी अवधि के लिए एक संभावित जोखिम पैदा करता है। भारत एक महत्वपूर्ण 'प्रोटेक्शन गैप' (protection gap) का सामना कर रहा है, जिसका मतलब है कि आबादी का एक बड़ा हिस्सा बुनियादी जीवन जोखिमों के खिलाफ बीमित नहीं है। इंश्योरेंस रेगुलेटरी एंड डेवलपमेंट अथॉरिटी ऑफ इंडिया (IRDAI) सहित रेगुलेटर, अक्सर इस मुद्दे के प्रति संवेदनशील होते हैं। यदि इंडस्ट्री बेसिक प्रोटेक्शन से दूर जाती रहती है, तो उसे अपने प्रोडक्ट मिक्स को फिर से संतुलित करने के लिए रेगुलेटरी दबाव का सामना करना पड़ सकता है ताकि वह राष्ट्रीय वित्तीय समावेशन (financial inclusion) के लक्ष्यों के साथ बेहतर तालमेल बिठा सके। ऐसे बदलाव से वह मुनाफे का मार्जिन प्रभावित हो सकता है जिसे निवेशक वर्तमान में महत्व देते हैं।

निवेशकों को क्या देखना चाहिए?

निवेशकों को केवल प्रीमियम ग्रोथ के आंकड़ों से आगे देखना चाहिए। तिमाही नतीजों में बताए गए 'प्रोडक्ट मिक्स' (product mix) की निगरानी करना महत्वपूर्ण है। यह ट्रैक करना ज़रूरी है कि क्या इंश्योरर प्रोटेक्शन प्रोडक्ट्स की कीमत पर सेविंग्स-उन्मुख पॉलिसियों पर ज़्यादा निर्भर होते जा रहे हैं। इसके अतिरिक्त, बीमा रेगुलेटर से प्रोटेक्शन गैप के संबंध में किसी भी नीति अपडेट या मार्गदर्शन पर नज़र रखें, क्योंकि मास मार्केट में पैठ बढ़ाने के किसी भी निर्देश के लिए इंश्योरर को अपने पूंजी आवंटन (capital allocation) को शिफ्ट करने की आवश्यकता हो सकती है और भविष्य में मुनाफे के मार्जिन पर दबाव पड़ सकता है।