भारतीय बीमा कंपनियों में गारंटी वाले प्रोडक्ट्स की बहार, बाजार की उथल-पुथल बनी वजह

बाजार की अनिश्चितता से गारंटी वाले प्रोडक्ट्स की ओर झुकाव

भारतीय लाइफ इंश्योरेंस सेक्टर में एक बड़ा बदलाव देखने को मिल रहा है। पॉलिसीहोल्डर अब मार्केट-लिंक्ड प्लान्स के बजाय गारंटी वाले इंश्योरेंस और एन्युटी (Annuity) प्रोडक्ट्स को ज्यादा पसंद कर रहे हैं। यह रुझान निवेशकों की शेयर बाजार की अस्थिरता और ऊंची ब्याज दरों को लेकर चिंताओं को दर्शाता है, जो उन्हें मार्केट-लिंक्ड निवेशों से मिलने वाले संभावित ऊंचे रिटर्न की जगह पूंजी की सुरक्षा और स्थिर आय की ओर ले जा रहा है।

ULIPs से गारंटी वाले प्रोडक्ट्स की ओर शिफ्ट

Canara HSBC Life Insurance ने अपने प्रोडक्ट मिश्रण में एक महत्वपूर्ण बदलाव की रिपोर्ट दी है। फाइनेंशियल ईयर 2026 के दिसंबर में समाप्त नौ महीनों के लिए, यूनिट-लिंक्ड इंश्योरेंस प्लान्स (ULIPs) कंपनी के एनुआलाइज्ड प्रीमियम इक्विवेलेंट (APE) का 61% थे। मार्च 2026 के अंत तक, यह आंकड़ा घटकर 51% रह गया। एमडी और सीईओ अनुज माथुर के अनुसार, इसके बाद के चार महीनों में, पारंपरिक गारंटी वाले प्रोडक्ट्स ने नए बिजनेस का लगभग 80% प्रतिनिधित्व किया। उन्होंने वर्तमान माहौल को गारंटीड रिटर्न के लिए अनुकूल बताया।

रिटायरमेंट के बाद आय के लिए एन्युटी प्रोडक्ट्स

एन्युटी प्रोडक्ट्स भी मजबूत ग्रोथ देख रहे हैं क्योंकि ग्राहक रिटायरमेंट के लिए विश्वसनीय आय सुरक्षित करना चाहते हैं। IndiaFirst Life Insurance के सीईओ ऋषभ गांधी ने 'गारंटीड एन्युटी प्रोडक्ट्स की मांग में उल्लेखनीय वृद्धि' देखी है। उन्होंने इसे भू-राजनीतिक अस्थिरता और आर्थिक व्यवधानों के डर से आय की निरंतरता की चिंताओं से जोड़ा। भारत में एक औपचारिक सामाजिक सुरक्षा प्रणाली की कमी को देखते हुए, एन्युटी रिटायरमेंट प्लानिंग का एक महत्वपूर्ण टूल बनता जा रहा है, और रेगुलर-प्रीमियम एन्युटी प्लान्स तेजी से लोकप्रिय हो रहे हैं।

बाजार की अस्थिरता और सेक्टर के रुझान

भू-राजनीतिक तनाव और बाजार की अस्थिरता इस बदलाव को और तेज कर रहे हैं। उदाहरण के लिए, मध्य पूर्व में संघर्ष ने ICICI Prudential Life Insurance जैसी कंपनियों के लिए सभी प्रोडक्ट कैटेगरी में नए बिजनेस की बिक्री को प्रभावित किया है, जिससे ULIPs की हिस्सेदारी में गिरावट आई है। इसके विपरीत, HDFC Life Insurance ने अपने ULIPs की हिस्सेदारी में वृद्धि देखी, खासकर उन हाई सम-अश्योर्ड ULIPs पर ध्यान केंद्रित किया जो बाजार के उतार-चढ़ाव के प्रति कम संवेदनशील होते हैं। यह व्यापक निवेशक भावना के अनुरूप है जो अनिश्चित आर्थिक समय में उच्च रिटर्न पर स्थिरता को प्राथमिकता देता है। भारतीय लाइफ इंश्योरेंस सेक्टर, हालांकि अभी भी कम पैठ वाला है, अगले तीन से पांच वर्षों में 14-15% की कंपाउंड एनुअल ग्रोथ रेट (CAGR) से बढ़ने की उम्मीद है। एन्युटी, जो वर्तमान में बीमाकर्ताओं के उत्पाद मिश्रण का 2-8% हिस्सा हैं, ने FY20-25 से 21-53% के बीच महत्वपूर्ण वृद्धि दिखाई है।

जोखिम और प्रतिस्पर्धी दबाव

गारंटी वाले प्रोडक्ट्स की मांग के बावजूद, बीमा क्षेत्र जोखिमों का सामना कर रहा है। भू-राजनीतिक घटनाओं से उत्पन्न कच्चे तेल की बढ़ती कीमतें माल ढुलाई और बीमा लागत को बढ़ाती हैं, जो संभावित रूप से निर्यात प्रतिस्पर्धा और आपूर्ति श्रृंखलाओं को प्रभावित कर सकती हैं। हालांकि वित्तीय और बीमा क्षेत्र ऐतिहासिक रूप से निर्माण क्षेत्र की तुलना में कच्चे तेल की कीमतों में बदलाव से कम प्रभावित होते हैं, लेकिन लगातार अस्थिरता वर्किंग कैपिटल पर दबाव डाल सकती है। मध्य पूर्व संघर्ष से समुद्री बीमा क्षेत्र विशेष रूप से प्रभावित है, जिसमें युद्ध-जोखिम प्रीमियम और शिपिंग लेन में व्यवधान बढ़ रहे हैं, जिससे भारतीय निर्यातकों के लिए परिचालन लागत बढ़ रही है। भारत के समुद्री कार्यबल के लिए एक मजबूत घरेलू पी एंड आई (Protection and Indemnity) इकोसिस्टम की कमी भी चिंता का विषय है। प्राइवेट खिलाड़ी बाजार हिस्सेदारी हासिल कर रहे हैं, लेकिन उद्योग को बदलते नियमों से निपटना होगा और उत्पादों में नवाचार करना होगा। हाई सम-अश्योर्ड ULIPs पर ध्यान केंद्रित करने वाले बीमाकर्ता, जैसे ICICI Prudential, बाजार की अस्थिरता को कम करने का लक्ष्य रखते हैं, लेकिन आर्थिक मंदी के प्रति संवेदनशील बने रहते हैं। कच्चे तेल के आयात पर भारत की निर्भरता भी इसे वैश्विक मूल्य झटकों के प्रति संवेदनशील बनाती है, जो अप्रत्यक्ष रूप से उपभोक्ता खर्च और बीमा मांग को प्रभावित करता है।