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₹1 करोड़+ हेल्थ कवर की डिमांड में तूफानी तेज़ी!
भारत के हेल्थ इंश्योरेंस सेक्टर में एक बड़ा बदलाव देखने को मिल रहा है। अब आम लोग भी ₹1 करोड़ या उससे ज़्यादा की कवरेज वाली हेल्थ पॉलिसियों की ओर खिंचे चले आ रहे हैं। इस ट्रेंड की दो मुख्य वजहें हैं - पहला, मेडिकल इलाज पर आने वाला खर्च लगातार बढ़ रहा है, और दूसरा, सरकार की ओर से GST में की गई कटौती या संभावित कटौती से ऐसी हाई-वैल्यू पॉलिसियां लोगों की पहुंच में आ रही हैं। लोग अब मेडिकल इमरजेंसी में बड़े खर्चों से बचने के लिए ज़्यादा प्रोटेक्शन चाहते हैं, और इंश्योरेंस कंपनियां भी इस मांग को पूरा करने के लिए अपनी स्कीम्स और सेल्स स्ट्रेटेजी बदल रही हैं।
क्यों बढ़ी डिमांड? मेडिकल कॉस्ट और टैक्स बेनेफिट्स
आने वाले सालों में मेडिकल खर्चों में सालाना 11.5% से 14% तक की बढ़ोतरी का अनुमान है। ऐसे में, लोग हेल्थ इंश्योरेंस को लेकर ज़्यादा गंभीर हो गए हैं। वहीं, सरकार द्वारा गुड्स एंड सर्विसेज टैक्स (GST) में की गई कटौती, जो कुछ इंडिविजुअल पॉलिसियों के लिए 5% या उससे भी कम हो सकती है, से कुल प्रीमियम की लागत कम हो रही है। इस कॉम्बिनेशन ने ₹1 करोड़ की कवर वाली पॉलिसी को भी किफायती बना दिया है। उदाहरण के लिए, 35 साल के एक पुरुष के लिए ₹1 करोड़ की पॉलिसी का प्रीमियम साल का ₹18,000 से ₹25,000 के बीच आ रहा है।
कंपनियां बता रही हैं कि ग्राहक बेहतर बेनिफिट्स के लिए ज़्यादा प्रीमियम देने को तैयार हैं। Star Health and Allied Insurance के मुताबिक, उनकी नई बिजनेस पॉलिसीज़ में ₹1 करोड़ से ऊपर की कवरेज वाली पॉलिसियों का हिस्सा लगभग 25% हो गया है, जो पिछले साल के मुकाबले 7-8% ज़्यादा है। Niva Bupa भी अपने नए बिजनेस का 20% से ज़्यादा हिस्सा ₹1 करोड़ से ऊपर की पॉलिसियों से ला रही है, जबकि पहले यह सिर्फ 5% था। HDFC ERGO के पास भी ₹5-10 करोड़ तक की पॉलिसी के लिए ग्राहक पूछताछ कर रहे हैं।
कंपनियों का प्रदर्शन और मार्केट शेयर
Star Health, जो एक स्टैंडअलोन हेल्थ इंश्योरर (SAHI) है और जिसका मार्केट शेयर दिसंबर 2024 तक लगभग 13% था, की मार्केट कैप करीब ₹30,921 करोड़ है। पिछले एक साल में इसके शेयर ने 13.46% का रिटर्न दिया है। हालिया Q4 FY26 नतीजों में, कंपनी का नेट अर्नड प्रीमियम 14% बढ़कर ₹43.3 बिलियन रहा, और कंबाइंड रेशियो सुधरकर 94.8% हो गया।
Niva Bupa Health Insurance का FY24 में रिटेल हेल्थ मार्केट में करीब 9.1% का शेयर था। Q3 FY26 में इसका प्रॉफिट 74% बढ़कर ₹208 करोड़ हुआ, जबकि ग्रॉस रिटन प्रीमियम (GWP) 55% बढ़ा।
HDFC ERGO General Insurance का FY2025 में मार्केट शेयर लगभग 5.3% था। इसके कुल ग्रॉस डायरेक्ट प्रीमियम (GDPI) में हेल्थ और पर्सनल एक्सीडेंट सेगमेंट का योगदान 38.6% रहा। हालांकि, FY2024 में कंपनी का कंबाइंड रेशियो 112.1% पर था, जो लाभप्रदता पर दबाव का संकेत देता है।
इंडस्ट्री ग्रोथ और रेगुलेटरी बदलाव
भारत का हेल्थ इंश्योरेंस सेक्टर तेज़ी से बढ़ने की उम्मीद है, जिसका साइज़ 2026-2032 के बीच 13.1% की CAGR से बढ़कर 2032 तक USD 39.5 बिलियन तक पहुँचने का अनुमान है। हेल्थ इंश्योरेंस नॉन-लाइफ सेक्टर का सबसे बड़ा हिस्सा है, जो 2024-25 में ग्रॉस डायरेक्ट प्रीमियम का 41% से ज़्यादा रहा।
भारतीय इंश्योरेंस रेगुलेटरी एंड डेवलपमेंट अथॉरिटी (IRDAI) ने 2025-26 के लिए पारदर्शिता और पहुंच बढ़ाने हेतु बड़े सुधारों की घोषणा की है। इनमें किसी भी उम्र में पॉलिसी उपलब्ध कराना, प्री-एग्जिस्टिंग डिजीज की वेटिंग पीरियड को तीन साल तक सीमित करना, और मोरैटोरियम पीरियड को पांच साल तक कैप करना शामिल है। साथ ही, जून 2026 से, IRDAI इंश्योरर और हॉस्पिटल्स के लिए परफॉरमेंस स्कोरकार्ड लागू करेगा और सरल, किफायती पॉलिसी डिज़ाइन को बढ़ावा देगा। इन बदलावों के साथ मेडिकल महंगाई का जारी रहना, एक ऐसा डायनामिक मार्केट बना रहा है जहाँ हाई-कवरेज की मांग बनी रहेगी, लेकिन इंश्योरर की लाभप्रदता पर दबाव रहेगा।
इंश्योरर्स के लिए रिस्क: प्रॉफिटेबिलिटी और वैल्यूएशन
हाई-वैल्यू हेल्थ प्लान्स की मांग बढ़ने के बावजूद, इंश्योरर्स के लिए कुछ बड़े जोखिम भी हैं। मेडिकल इन्फ्लेशन, जो आम महंगाई से काफी ज़्यादा है, क्लेम कॉस्ट को लगातार बढ़ाएगा। यह सीधे तौर पर अंडरराइटिंग प्रॉफिट को खतरे में डालता है, खासकर HDFC ERGO जैसी कंपनियों के लिए जिनका कंबाइंड रेशियो FY2024 में 112.1% था। Star Health ने 94.8% के कंबाइंड रेशियो के साथ अपनी स्थिति सुधारी है, लेकिन इसका 56x से ज़्यादा का हाई P/E रेश्यो बताता है कि मार्केट भविष्य में मज़बूत ग्रोथ और एफिशिएंसी की उम्मीद कर रहा है, जिससे गलतियों की गुंजाइश कम है। स्टैंडअलोन हेल्थ इंश्योरर्स (SAHIs) के बीच मुकाबला बढ़ रहा है। नई नीतियां जो सरल और सस्ती पॉलिसियों को बढ़ावा देती हैं, मार्जिन को और कम कर सकती हैं। IRDAI के परफॉरमेंस स्कोरकार्ड इंश्योरर को क्लेम और एफिशिएंसी के लिए ज़्यादा जवाबदेह बनाएंगे, जो खराब प्रदर्शन करने वालों को दंडित कर सकते हैं। क्लेम मैनेजमेंट में कोई भी चूक, विशेष रूप से हाई-वैल्यू पॉलिसियों के साथ, निवेशकों के भरोसे को चोट पहुंचा सकती है।
आगे क्या? ग्रोथ की संभावनाएं और चुनौतियाँ
विश्लेषकों को भारतीय हेल्थ इंश्योरेंस मार्केट में लगातार विस्तार की उम्मीद है। 2026 से 2033 के बीच 16.3% की CAGR से बढ़ते हुए, यह रेवेन्यू 2033 तक USD 62,228.0 मिलियन तक पहुंचने का अनुमान है। हाई सम एश्योर्ड वाली पॉलिसियों का ट्रेंड मेडिकल महंगाई और बदलती उपभोक्ता मांग के कारण जारी रहने की उम्मीद है। Motilal Oswal का अनुमान है कि Star Health रिटेल हेल्थ में अपनी लीड बनाए रखेगा, और FY28 तक IFRS PAT में 32% की CAGR का अनुमान लगाता है।
सेक्टर के लिए, IRDAI का रिफॉर्म एजेंडा, जो पारदर्शिता और पहुंच पर केंद्रित है, साथ ही 100% FDI की संभावना (दिसंबर 2025 में पारित) तेजी से बदलाव और कंसॉलिडेशन का संकेत देते हैं। जो इंश्योरर ग्रोथ के साथ-साथ प्रॉफिटेबिलिटी और एफिशिएंसी को संतुलित कर पाएंगे, वे लंबी अवधि में सफल होंगे।