मजबूत दूसरी तिमाही के प्रदर्शन से लार्सन एंड टुब्रो (L&T) के शेयर ने छुआ रिकॉर्ड स्तर, एनर्जी और डिफेंस क्षेत्रों का अहम योगदान

लार्सन एंड टुब्रो (L&T) के शेयरों ने गुरुवार को ₹4,062.60 का नया शिखर स्तर छुआ, जो सितंबर तिमाही (Q2FY26) में कंपनी के दमदार प्रदर्शन से प्रेरित था। आम तौर पर, वित्त वर्ष की पहली छमाही इंजीनियरिंग, खरीद और निर्माण (EPC) प्रमुख के लिए धीमी होती है, लेकिन L&T अपेक्षाओं से आगे निकलने में कामयाब रहा, जिसका मुख्य श्रेय अंतरराष्ट्रीय ऊर्जा और घरेलू रक्षा क्षेत्रों को जाता है।

समेकित राजस्व में पिछले वर्ष की तुलना में 10% की वृद्धि हुई, जो ₹67,984 करोड़ रहा। यह आंकड़ा बाजार की उम्मीदों से थोड़ा कम था, जिसका मुख्य कारण इंफ्रास्ट्रक्चर सेगमेंट में 1% की गिरावट थी। इस मंदी को लंबे मानसून, जल परियोजनाओं में भुगतान में देरी और सामान्य निष्पादन-संचालित गति को जिम्मेदार ठहराया गया।

हालांकि, इंफ्रास्ट्रक्चर सेगमेंट को अब महत्वपूर्ण नए ऑर्डर मिलने के कारण विकास में तेजी की उम्मीद है। इस बीच, एनर्जी सेगमेंट में अंतरराष्ट्रीय हाइड्रोकार्बन परियोजनाओं के निष्पादन के कारण 48% की मजबूत साल-दर-साल वृद्धि देखी गई। उच्च-मार्जिन वाले हाई-टेक विनिर्माण सेगमेंट में भी 33% की वृद्धि हुई, जिसे सरकार के रक्षा पर निरंतर ध्यान का समर्थन प्राप्त है।

दूसरी तिमाही के लिए ऑर्डर इनफ्लो 45% बढ़कर ₹1.16 ट्रिलियन हो गया, जिससे ₹6.67 ट्रिलियन की पर्याप्त ऑर्डर बुक बनी, जो L&T को लगभग तीन साल की राजस्व दृश्यता प्रदान करती है। कंपनी के प्रबंधन ने पूरे वर्ष के लिए 15% राजस्व वृद्धि और 8.5% कोर EPC Ebitda मार्जिन के अपने मार्गदर्शन की पुष्टि की है।

रियल एस्टेट, सेमीकंडक्टर, नवीकरणीय ऊर्जा और डेटा सेंटर जैसे नए विकास चालकों से महत्वपूर्ण योगदान की उम्मीद है। अंतरराष्ट्रीय परियोजनाओं में L&T का बढ़ता एक्सपोजर, जिसमें H1FY26 के 59% ऑर्डर विदेशी थे, ने ऑर्डर बुक में लगभग 50-50 घरेलू-अंतरराष्ट्रीय विभाजन किया है। जबकि यह राजस्व को विविधता प्रदान करता है, यह भू-राजनीतिक और तेल की कीमतों से जुड़े जोखिम भी प्रस्तुत करता है, खासकर जब अधिकांश अंतरराष्ट्रीय ऑर्डर मध्य पूर्व से हैं।

कुछ क्षेत्रों में लागत वृद्धि और प्रतिस्पर्धा के कारण मार्जिन दबाव के बावजूद, L&T का कोर EPC Ebitda मार्जिन 20 आधार अंक बढ़कर 7.8% हो गया। समेकित Ebitda मार्जिन में 30 आधार अंकों की मामूली गिरावट आई जो 10% रहा, जिसका मुख्य कारण इसकी आईटी सेवा शाखा थी। कम ब्याज लागत और कुशल ट्रेजरी प्रबंधन ने लाभ (PAT) में 16% की वृद्धि करके ₹3,926 करोड़ तक पहुंचाने में योगदान दिया।

मोतिलाल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज ने स्टॉक के लिए ₹4,500 का 'सम-ऑफ-द-पार्ट्स' लक्ष्य मूल्य निर्धारित किया है, जो संभावित अपसाइड (ऊपरी चाल) का संकेत देता है।

प्रभाव: यह खबर भारतीय निवेशकों के लिए अत्यधिक महत्वपूर्ण है क्योंकि L&T भारत के इंफ्रास्ट्रक्चर, विनिर्माण और रक्षा क्षेत्रों में एक प्रमुख खिलाड़ी है। इसका मजबूत प्रदर्शन और रिकॉर्ड शेयर मूल्य मजबूत आर्थिक गतिविधि और निवेशक विश्वास को दर्शाता है। कंपनी की विकास गति, नए क्षेत्रों में विविधीकरण और प्रबंधन का दृष्टिकोण बाजार की भावना को सकारात्मक रूप से प्रभावित करता है। विविध ऑर्डर बुक और राजस्व दृश्यता निरंतर स्थिरता और विकास क्षमता का सुझाव देते हैं।

प्रभाव रेटिंग: 8/10।

शीर्षक: कठिन शब्दों की व्याख्या। EPC: इंजीनियरिंग, खरीद और निर्माण। यह अनुबंध का एक प्रकार है जिसका उपयोग अक्सर कई उद्योगों में, विशेष रूप से निर्माण और ऊर्जा में किया जाता है, जहां ठेकेदार डिजाइन से लेकर पूरा होने तक परियोजना के सभी चरणों को संभालता है। Ebitda: ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले की कमाई। यह एक कंपनी के परिचालन प्रदर्शन का माप है। Provisioning (प्रोविजनिंग): अपेक्षित भविष्य के नुकसान या खर्चों को कवर करने के लिए धन अलग रखना। Treasury Management (ट्रेजरी मैनेजमेंट): कंपनी की नकदी, निवेश और अन्य वित्तीय संपत्तियों का प्रबंधन ताकि तरलता और रिटर्न को अनुकूलित किया जा सके। Hydrocarbon (हाइड्रोकार्बन): मुख्य रूप से हाइड्रोजन और कार्बन से बने कार्बनिक यौगिक, जो अक्सर तेल और प्राकृतिक गैस को संदर्भित करते हैं। Capex (कैपेक्स): पूंजीगत व्यय। कंपनी द्वारा संपत्ति, भवन और उपकरण जैसी भौतिक संपत्तियों का अधिग्रहण, उन्नयन और रखरखाव करने के लिए उपयोग किया जाने वाला धन। Sum-of-the-parts (सम-ऑफ-द-पार्ट्स): एक मूल्यांकन विधि जहाँ किसी कंपनी का मूल्यांकन उसकी व्यक्तिगत व्यावसायिक इकाइयों या खंडों के अनुमानित मूल्यों को जोड़कर किया जाता है। Basis points (bps) (आधार अंक): वित्त में प्रतिशत के छोटे परिवर्तनों का वर्णन करने के लिए उपयोग की जाने वाली माप की एक इकाई। 100 आधार अंक 1 प्रतिशत के बराबर होते हैं।