श्री सीमेंट के दमदार दूसरी तिमाही नतीजों पर ब्रोकरेज फर्मों की मिली-जुली राय

श्री सीमेंट, क्षमता के हिसाब से भारत की तीसरी सबसे बड़ी सीमेंट उत्पादक कंपनी, ने वित्तीय वर्ष 2026 (Q2FY26) की दूसरी तिमाही के लिए मजबूत वित्तीय परिणाम घोषित किए। समेकित शुद्ध लाभ ₹309.82 करोड़ हो गया, जो पिछले वर्ष की इसी अवधि में ₹76.64 करोड़ से काफी अधिक है। परिचालन से राजस्व (revenue) 17.43% साल-दर-साल बढ़कर ₹4,761.07 करोड़ हो गया।

ब्रोकरेज फर्म नुवामा इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज ने ₹31,120 के संशोधित लक्ष्य मूल्य (target price) के साथ स्टॉक पर अपनी 'होल्ड' रेटिंग दोहराई। नुवामा ने श्री सीमेंट के लागत नेतृत्व (cost leadership) और निरंतर वॉल्यूम वृद्धि पर प्रकाश डाला, FY26E के लिए 37-38 मिलियन टन (MnT) वॉल्यूम और FY26E के अंत तक 69 MnT क्षमता तक पहुंचने का अनुमान लगाया। उन्होंने देखा कि कंपनी ने रियलाइजेशन पर ध्यान केंद्रित किया, मिश्रित रियलाइजेशन (blended realization) में थोड़ी गिरावट आई लेकिन वॉल्यूम में 4% साल-दर-साल की वृद्धि हुई। EBITDA ₹851 करोड़ रहा, जो नुवामा के अनुमान से अधिक है।

इसके विपरीत, चॉइस इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज ने प्रीमियम वैल्युएशन्स का हवाला देते हुए अपनी 'सेल' कॉल को बनाए रखा। ब्रोकरेज ने नोट किया कि श्री सीमेंट 15.5x FY28E EV/EBITDA जैसे उच्च मल्टीपल्स पर ट्रेड कर रहा है, जिससे यह सबसे महंगे वैल्युएशन वाले सीमेंट कंपनियों में से एक बन गया है। चॉइस ने बताया कि कंपनी का रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) और रिटर्न ऑन कैपिटल एम्प्लॉयड (ROCE) FY26E के लिए 6.7%/9.3% पर उसके इक्विटी और पूंजी की लागत (लगभग 12.5%) से कम है। उन्होंने क्षमता विस्तार योजनाओं की कमी के कारण ₹11,800 करोड़ के उच्च नकदी भंडार (cash reserves) को भी 'ओवरहैंग' (overhang) बताया। चॉइस का श्री सीमेंट के लिए लक्ष्य मूल्य ₹26,900 है।

प्रभाव: वैल्युएशन बनाम परिचालन प्रदर्शन पर विश्लेषकों की राय में यह अंतर निवेशकों के लिए अनिश्चितता पैदा करता है। जबकि मजबूत परिणाम स्टॉक का समर्थन कर सकते हैं, वैल्युएशन संबंधी चिंताएं इसकी अपसाइड को सीमित कर सकती हैं, जिससे स्टॉक मूल्य में उतार-चढ़ाव हो सकता है। निवेशक भविष्य की क्षमता विस्तार योजनाओं और उच्च वैल्युएशन की पृष्ठभूमि में लाभप्रदता बनाए रखने में प्रबंधन की क्षमता पर नज़र रखेंगे। प्रभाव रेटिंग: 7/10.