Whalesbook
ऑर्डर में देरी का असर
Zen Technologies एंटी-ड्रोन सिस्टम और इंटरसेप्टर ड्रोन जैसे एडवांस्ड डिफेंस सॉल्यूशंस पर फोकस कर रही है, ताकि बढ़ती ग्लोबल डिमांड को पूरा किया जा सके। हालांकि, लंबी सरकारी प्रोक्योरमेंट प्रक्रियाएं और सालाना बजट साइकिल कंपनी के बड़े पाइपलाइन को पक्के ऑर्डर में बदलने की रफ्तार धीमी कर रहे हैं।
ऑर्डर फाइनल होने में हो रही इस देरी का हाल के नतीजों पर सीधा असर पड़ा है। फाइनेंशियल ईयर 2026 की चौथी तिमाही (Q4 FY26) में कंपनी के प्रॉफिट में पिछले साल के मुकाबले 69% की भारी गिरावट आई, जबकि रेवेन्यू (Revenue) 45% घट गया। मार्जिन भी तेजी से घटकर 28.6% पर आ गए, जो पहले 42.5% थे। इसका मुख्य कारण ऑपरेशनल और इंटरेस्ट कॉस्ट में बढ़ोतरी है। इन सब फैक्टर्स के चलते FY27-28 के लिएनियर-टर्म EPS अनुमानों में कटौती की गई है।
लॉन्ग-टर्म ग्रोथ पर भरोसा
इन तात्कालिक दिक्कतों के बावजूद, ब्रोकरेज फर्म Choice Institutional Equities ने स्टॉक पर 'BUY' रेटिंग बरकरार रखी है और टारगेट प्राइस ₹1,850 तय किया है। यह कंपनी की लॉन्ग-टर्म ग्रोथ की संभावनाओं में भरोसे को दिखाता है, जिसके तहत FY27 से FY29 तक रेवेन्यू, EBITDA और नेट प्रॉफिट में करीब 67% सालाना ग्रोथ का अनुमान है। शेयर की कीमतों में हाल में गिरावट देखी गई है और यह मई 2026 की शुरुआत में करीब ₹1,503.00 पर ट्रेड कर रहा था। कंपनी का मार्केट कैप लगभग ₹13,700-15,000 करोड़ के बीच है, और इसका हाई ट्रेलिंग 12-महीने का P/E रेश्यो ( 62.57 से 69.84) मजबूत ग्रोथ की उम्मीदों को दर्शाता है।
सेक्टर का माहौल और जोखिम
भारतीय डिफेंस सेक्टर 'आत्मनिर्भर भारत' और ग्लोबल जियोपॉलिटिकल टेंशन के चलते मजबूत ग्रोथ देख रहा है। यूनियन बजट 2026 ने भी डोमेस्टिक मैन्युफैक्चरिंग और मॉडर्नाइजेशन पर फोकस करते हुए डिफेंस कैपिटल स्पेंडिंग बढ़ाकर इस सेक्टर को और बढ़ावा दिया है। Zen Technologies एंटी-ड्रोन टेक्नोलॉजी जैसे खास क्षेत्रों में काम करती है और इसकी टक्कर Bharat Electronics (BEL), Data Patterns और Hindustan Aeronautics Ltd (HAL) जैसी कंपनियों से है।
Zen Technologies के लिए मुख्य जोखिमों में लंबी सरकारी प्रोक्योरमेंट साइकिल पर निर्भरता और तेजी से बदलते टेक्नोलॉजी के कारण अपनी स्पेशलाइज्ड फील्ड्स में होने वाले ऑब्सोलेशन (obsolescence) का खतरा शामिल है, जिसके लिए रिसर्च एंड डेवलपमेंट (R&D) में लगातार निवेश की जरूरत है।
मैनेजमेंट का कहना है कि FY27 'एक्जीक्यूशन का साल' होगा। कंपनी का लक्ष्य FY28 तक एक्सपोर्ट का हिस्सा बढ़ाकर 20-30% करना है। Zen Technologies ने FY26 के लिए ₹1.00 प्रति शेयर का एनुअल डिविडेंड (Dividend) भी अनाउंस किया है।