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दमदार नतीजे, पर मार्जिन पर छाया दबाव
Waaree Energies ने हाल ही में वित्तीय वर्ष 2025-26 की चौथी तिमाही के नतीजे जारी किए हैं, जो कंपनी की ग्रोथ स्टोरी को दर्शाते हैं। कंपनी का नेट प्रॉफिट पिछले साल की इसी अवधि के ₹619 करोड़ से बढ़कर ₹1,061 करोड़ पर पहुंच गया, यानी 71.4% की जोरदार उछाल। वहीं, रेवेन्यू ₹4,004 करोड़ से करीब दोगुना होकर ₹8,480 करोड़ दर्ज किया गया। इसके अलावा, कंपनी का EBITDA 70.9% बढ़कर ₹1,577 करोड़ हो गया।
लेकिन, इन शानदार आंकड़ों के बीच एक चिंता की बात भी है। कंपनी का EBITDA मार्जिन 23% से घटकर 18.6% पर आ गया है। यह इस बात का संकेत है कि कंपनी को बढ़ती लागतों या प्रतिस्पर्धी कीमतों के दबाव का सामना करना पड़ रहा है, जिससे उसके ऑपरेशनल प्रॉफिटेबिलिटी पर असर पड़ रहा है। Waaree का शेयर फिलहाल लगभग ₹3,503 पर ट्रेड कर रहा है, और कंपनी का मार्केट कैप करीब ₹1,00,700 करोड़ है। इसका ट्रेलिंग ट्वेल्व-मंथ (TTM) प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) रेशियो 30.3x है, जो इसे ग्रोथ स्टॉक्स की कैटेगरी में रखता है।
विस्तार की योजनाओं में ₹10,000 करोड़ का निवेश
भारतीय रिन्यूएबल एनर्जी सेक्टर भविष्य में जबरदस्त ग्रोथ की उम्मीद कर रहा है, और Waaree Energies इस मौके का फायदा उठाने के लिए तैयार है। कंपनी ने आक्रामक विस्तार योजनाओं के लिए ₹10,000 करोड़ तक की पूंजी जुटाने का ऐलान किया है। इस फंड का इस्तेमाल खास तौर पर एनर्जी स्टोरेज यानी ऊर्जा भंडारण क्षमता बढ़ाने में किया जाएगा। कंपनी की एक सब्सिडियरी ने पहले ही 20 GWh की लिथियम-आयन सेल और बैटरी पैक मैन्युफैक्चरिंग प्लांट के लिए ₹1,003 करोड़ का निवेश हासिल कर लिया है। यह कंपनी के ₹5,500 करोड़ से ₹6,000 करोड़ तक के FY26 EBITDA अनुमानों को हासिल करने की दिशा में एक बड़ा कदम है।
पूंजी जुटाने और वैल्यूएशन पर चिंताएं
हालांकि, ₹10,000 करोड़ की यह बड़ी पूंजी जुटाने की योजना निवेशकों के लिए चिंता का सबब बन सकती है। इससे शेयरहोल्डर डाइल्यूशन (शेयरों का बंटना) और कंपनी पर वित्तीय कर्ज बढ़ने का खतरा है। साथ ही, बैटरी मैन्युफैक्चरिंग जैसे कैपिटल-इंटेंसिव (पूंजी-गहन) क्षेत्रों में निवेश के कारण लागत बढ़ने से मुनाफे पर और दबाव पड़ सकता है। बाजार के जानकारों की मानें तो Waaree का P/E रेशियो 30.3x इंडस्ट्री के अन्य बड़े खिलाड़ियों जैसे NTPC Green Energy (PE ~27.33x) के मुकाबले ठीक है, लेकिन Adani Green Energy (PE ~94.5x) से काफी कम है। कंपनी की रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) 26.37% है और प्रॉफिट मार्जिन 14.82% के आसपास है।
आगे का रास्ता: ग्रोथ और एग्जीक्यूशन
Waaree Energies को उम्मीद है कि रिन्यूएबल्स और एनर्जी स्टोरेज की मांग मजबूत बनी रहेगी। कंपनी की EBITDA गाइडेंस और मैन्युफैक्चरिंग में निवेश, एनर्जी ट्रांजिशन मार्केट में अपनी स्थिति मजबूत करने की रणनीति को दर्शाते हैं। ज्यादातर एनालिस्ट 'Buy' रेटिंग दे रहे हैं और ₹3,457.54 का औसत टारगेट प्राइस दे रहे हैं, लेकिन कुछ विश्लेषकों का मानना है कि वैल्यूएशन या विस्तार योजनाओं के एग्जीक्यूशन में जोखिम हो सकते हैं।