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Demerger और लिस्टिंग की तैयारी
Nuvama का अनुमान है कि Vedanta के एल्युमिनियम, स्टील और आयरन ओर, ऑयल और गैस, और पावर जैसे बिजनेस यूनिट्स जून तक अलग लिस्ट हो सकते हैं। यह ब्रोकरेज हाउस भविष्यवाणी करता है कि इन अलग हुई कंपनियों में से कुछ मजबूत कमोडिटी कीमतों और वॉल्यूम ग्रोथ का फायदा उठाएंगी। वे फाइनेंशियल ईयर 2026 से 2028 के बीच 19% से 42% तक के EBITDA कंपाउंड एनुअल ग्रोथ रेट (CAGR) का अनुमान लगा रहे हैं।
कंपनी के दमदार नतीजे
Vedanta ने फाइनेंशियल ईयर 2026 में जोरदार प्रदर्शन किया है। कंपनी का सालाना रेवेन्यू 15% बढ़कर ₹1,74,075 करोड़ रहा, जबकि EBITDA में 29% का बड़ा उछाल आकर यह ₹55,976 करोड़ पर पहुंच गया। इन शानदार नतीजों के पीछे मजबूत ऑपरेशनल परफॉरमेंस, मार्जिन में बढ़त और ग्रुप पर लगातार कर्ज कम होना (deleveraging) जैसे कारण रहे।
Investec का वैल्यूएशन
Investec ने Demerger से पहले की Vedanta एंटिटी के लिए सम-ऑफ-द-पार्ट्स (SOTP) वैल्यूएशन के आधार पर ₹1,000 का टारगेट प्राइस तय किया है। यह वैल्यूएशन Q4 के नतीजों में कंपनी की बढ़त और खास तौर पर एल्युमिनियम बिजनेस की मजबूती को दिखाता है। Investec ने 'Buy' रेटिंग बनाए रखी है और निवेशकों को Demerger प्रक्रिया के दौरान भी निवेशित रहने की सलाह दी है। फर्म ने एल्युमिनियम बिजनेस का वैल्यूएशन ₹606 प्रति शेयर और मुख्य Vedanta (जिसमें बेस मेटल्स भी शामिल हैं) का ₹319 प्रति शेयर आँका है।
एल्युमिनियम बिजनेस में ग्रोथ की उम्मीद
Kotak Institutional Equities ने अपना ₹940 का टारगेट प्राइस बनाए रखा है। उन्होंने Vedanta के एल्युमिनियम सेगमेंट की वॉल्यूम बढ़ाने और बैकवर्ड इंटीग्रेशन (backward integration) के जरिए लागत कम करने की क्षमता पर जोर दिया है। कुर्लोई (8 mtpa), घोगरपल्ली (20 mtpa) जैसी कैप्टिव कोल माइंस और सिजिमाली बॉक्साइट माइन (12 mtpa) के चालू होने से फाइनेंशियल ईयर 2027-2028 तक लागत और कम होने की उम्मीद है।
कर्ज घटाने और पारदर्शिता पर फोकस
CLSA ने 12 महीने का प्राइस टारगेट ₹835 तय किया है। वे Vedanta की लागत में सुधार, क्षमता विस्तार (capacity expansion) और लगातार कर्ज घटाने (deleveraging) को शेयर प्राइस में संभावित बढ़ोतरी के मुख्य कारक मान रहे हैं। ब्रोकरेज ने यह भी बताया कि इस पुनर्गठन (restructuring) से निवेशकों को हर बिजनेस सेगमेंट के फाइनेंस की अधिक स्पष्ट तस्वीर मिलेगी। Emkay Global Financial Services का मानना है कि अलग-अलग स्टैंडअलोन बिजनेस में बंटने से डाइवर्सिफाइड माइनर्स की तुलना में ज्यादा वैल्यूएशन मिल सकता है और यह ज्यादा फोकस वाले मैनेजमेंट के तहत पूंजी आवंटन (capital allocation) में सुधार लाएगा।