Vedanta Share Price: डीमर्जर की तारीख तय! Vedanta का शेयर 52-Week High पर, क्या है आगे की रणनीति?

Vedanta के शेयर की कीमत में आज जबरदस्त उछाल देखा गया, जो ₹794.90 के नए 52-Week High पर पहुंच गया। पिछले दिन ₹770.65 पर बंद होने वाले इस शेयर ने घोषणा के दिन करीब ₹790.55 पर शुरुआत की। मंगलवार, 21 अप्रैल 2026 तक, कंपनी का मार्केट कैपिटलाइजेशन लगभग ₹3.01 लाख करोड़ था।

कंपनी का यह कदम Vedanta को एल्युमीनियम मेटल, पावर, ऑयल एंड गैस, और आयरन एंड स्टील - इन चार केंद्रित व्यवसायों में बांटने की योजना का हिस्सा है, जिसका मुख्य उद्देश्य शेयरधारकों के लिए वैल्यू को अनलॉक करना है।

यह डीमर्जर भारत के प्रमुख औद्योगिक क्षेत्रों में चल रहे रुझानों के अनुरूप है। Vedanta की VISL यूनिट स्टील सेक्टर में काम करेगी, जो भारत का दूसरा सबसे बड़ा स्टील उत्पादक है और जहां 2026 से 2031 तक 9.12% की CAGR से ग्रोथ की उम्मीद है। वहीं, एल्युमीनियम सेगमेंट में, VAML (जिसमें BALCO भी शामिल है, जिसका FY25 में टर्नओवर ₹15,909 करोड़ था) को फायदा होगा, क्योंकि भारत दुनिया का दूसरा सबसे बड़ा एल्युमीनियम उत्पादक है। ऊर्जा सेक्टर, जो Vedanta Power का हिस्सा है, भारत की विशाल ऊर्जा मांग को पूरा करने में महत्वपूर्ण है।

Vedanta पहले भी कॉरपोरेट रीस्ट्रक्चरिंग कर चुकी है। डीमर्जर की योजना पहली बार 2023 में घोषित की गई थी और इसे दिसंबर 2025 में NCLT (National Company Law Tribunal) से मंजूरी मिली थी। 2020 में डी-लिस्टिंग का असफल प्रयास और 2017 में Cairn India का मर्जर भी इसके पिछले कॉर्पोरेट कदमों में शामिल हैं।

शेयर की कीमत में उछाल के बावजूद, कुछ गंभीर चिंताएं बनी हुई हैं। सबसे प्रमुख प्रमोटर की 99.99% की अत्यधिक गिरवी (pledge) दर है, जो अल्पसंख्यक शेयरधारकों के लिए जोखिम बढ़ाती है। इस जटिल, मल्टी-एंटीटी रीस्ट्रक्चरिंग को अंजाम देने में महत्वपूर्ण परिचालन और वित्तीय चुनौतियां हैं, और नए व्यवसायों के बीच कर्ज और देनदारियों का उचित बंटवारा करना महत्वपूर्ण होगा।

विश्लेषकों की राय मिश्रित है। कई लोग स्टॉक को 'Buy' रेटिंग दे रहे हैं, जिनकी कीमत ₹820.50 से ₹850 तक के टारगेट के साथ है। हालांकि, कुछ विश्लेषण 2026 के लिए ₹480-₹550 का न्यूट्रल रेकमेंडेशन देते हैं, जिसका कारण मैक्रो हेडविंड्स और संभावित अर्निंग मिस हैं। यह भिन्नता दर्शाती है कि बाजार अभी भी एग्जीक्यूशन रिस्क या वैल्यू इरोजन को पूरी तरह से नहीं आंक पाया है।

Vedanta के व्यवसायों को अलग-अलग कंपनियों में सफलतापूर्वक अलग करना भविष्य में वैल्यू क्रिएशन के लिए महत्वपूर्ण है। विश्लेषक एग्जीक्यूशन टाइमलाइन और प्रत्येक नई इकाई की वित्तीय सेहत पर करीब से नजर रख रहे हैं। एल्युमीनियम और स्टील की कीमतों में सकारात्मक रुझान और भारत की बढ़ती ऊर्जा मांग एक सहायक पृष्ठभूमि प्रदान करती है। हालांकि, कंपनी की कर्ज और प्रमोटर की गिरवी को संभालने की क्षमता उसके दीर्घकालिक स्टॉक प्रदर्शन को निर्धारित करेगी।