Vascon Engineers: ऑर्डर बुक चमकी, पर रियल एस्टेट की मार से PAT में भारी गिरावट!

Vascon Engineers: नतीजे क्या कहते हैं?

Vascon Engineers ने 31 दिसंबर 2025 को समाप्त 9 महीनों (9M FY26) के लिए अपने कंसोलिडेटेड नतीजे पेश किए हैं। कंपनी का रेवेन्यू मामूली बढ़कर ₹695.57 करोड़ हो गया, जो पिछले साल 9M FY25 में ₹690.35 करोड़ था। सबसे अच्छी बात यह है कि कंपनी का ऑर्डर बुक ₹2,825 करोड़ के स्तर पर मजबूत बना हुआ है, जो FY25 के ईपीसी (EPC) रेवेन्यू का करीब 2.8 गुना है।

कंसोलिडेटेड EBITDA में 22.3% की जोरदार बढ़ोतरी देखी गई और यह ₹70.73 करोड़ रहा। खास बात यह है कि EBITDA मार्जिन सुधरकर 10% हो गया, जो पिछले साल 8% था। यह ईपीसी सेगमेंट (EPC Segment) में बेहतर ऑपरेशनल एफिशिएंसी (Operational Efficiency) का संकेत है।

मुनाफे पर भारी असर:
हालांकि, प्रॉफिट आफ्टर टैक्स (PAT) में 53.5% की बड़ी गिरावट आई है और यह ₹43.18 करोड़ पर आ गया है। इस गिरावट की मुख्य वजह पिछले साल इसी अवधि में ₹74.79 करोड़ का एक एक्सेप्शनल गेन (Exceptional Gain) था, जिसने पिछले साल के मुनाफे को कृत्रिम रूप से बढ़ा दिया था।

तिमाही दर तिमाही प्रदर्शन:
Q3 FY26 में रेवेन्यू 15.4% गिरकर ₹249.26 करोड़ रहा, और EBITDA मार्जिन 7% पर था।

रियल एस्टेट सेगमेंट का बढ़ता बोझ

कंपनी का ईपीसी सेगमेंट (EPC Segment) 9M FY26 में ₹720.72 करोड़ का रेवेन्यू और 10% का EBITDA मार्जिन लाया। इसके विपरीत, रियल एस्टेट सेगमेंट (Real Estate Segment) से केवल ₹20.04 करोड़ का रेवेन्यू आया, लेकिन इस पर ₹8.74 करोड़ का निगेटिव EBITDA दर्ज किया गया। यह दिखाता है कि रियल एस्टेट डिविजन अभी भी कंपनी के मुनाफे पर भारी पड़ रहा है।

आगे की राह और रिस्क

Vascon Engineers का लक्ष्य FY26 में ₹1,500-2,000 करोड़ के नए ईपीसी ऑर्डर हासिल करना है। कंपनी प्रोजेक्ट एग्जीक्यूशन (Project Execution) को तेज करने, रियल एस्टेट डेट (Real Estate Debt) को ऑप्टिमाइज़ (Optimize) करने और लिक्विडिटी (Liquidity) बढ़ाने पर ध्यान दे रही है। निवेशकों की नजर Adani Group के साथ रणनीतिक साझेदारी (Strategic Partnership) के एग्जीक्यूशन और रियल एस्टेट सेगमेंट की परफॉरमेंस (Performance) पर रहेगी। PAT में हुई गिरावट, भले ही एक्सेप्शनल गेन की वजह से हो, निवेशकों की भावना को प्रभावित कर सकती है।