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नतीजों में कहां है दम, कहां है दबाव?
Updater Services Limited (UDS) के लिए FY'26 का तीसरा क्वार्टर (Q3) मिला-जुला रहा। कंपनी को अपनी सब्सिडियरी Avon के लॉजिस्टिक्स और ब्रोकरेज बिजनेस से मिलने वाले ₹23 करोड़ के रिसीवेबल्स (receivables) के लिए एक बड़ा प्रोविज़न (provision) करना पड़ा। इस वजह से Avon के लॉजिस्टिक्स वर्टिकल का कामकाज फिलहाल रोकना पड़ गया है। कंपनी के मैनेजमेंट का कहना है कि यह एक वन-ऑफ (one-off) घटना थी और इसे ठीक करने के लिए कदम उठाए जा रहे हैं, साथ ही इंटरनल कंट्रोल्स (internal controls) को मजबूत किया जा रहा है।
कैसे रहे कंपनी के नतीजे?
कंपनी का Q3 FY'26 का एडजस्टेड EBITDA (Adjusted EBITDA) ₹44.2 करोड़ रहा, जिसमें 5.7% का मार्जिन था। वहीं, 9M FY'26 के लिए यह ₹127.7 करोड़ रहा, जिसका मार्जिन 5.8% था।
IFM सेगमेंट की चमक
इस मुश्किल दौर में भी, कंपनी का मुख्य Integrated Facility Management (IFM) सेगमेंट शानदार प्रदर्शन कर रहा है। इसने रिकॉर्ड तिमाही रेवेन्यू ₹518.2 करोड़ दर्ज किया, जो पिछले साल के मुकाबले 14% ज्यादा है।
BSS सेगमेंट पर मार्जिन का दबाव
दूसरी ओर, बिजनेस सपोर्ट सर्विसेज (BSS) सेगमेंट में कुछ मार्जिन प्रेशर देखा जा रहा है। Denave, जो कि इस सेगमेंट का हिस्सा है, AI-इनेबल्ड (AI-enabled) डिमांड जनरेशन की ओर स्ट्रैटेजिक शिफ्ट के कारण शॉर्ट-टर्म मार्जिन प्रेशर झेल रहा है। इसके मार्जिन घटकर करीब 4% रह गए हैं, जो पिछले 5.2% से कम हैं। Athena के मार्जिन भी 24% से घटकर लगभग 20% हो गए हैं, क्योंकि कंपनी अपने क्लाइंट बेस को डाइवर्सिफाई कर रही है।
आगे का रास्ता और जोखिम
कंपनी के पास एक्विजिशन (acquisitions) के लिए ₹205.3 करोड़ का कैश उपलब्ध है। FY'26 के लिए कंसोलिडेटेड रेवेन्यू ग्रोथ 9-10% रहने का अनुमान है। वहीं, FY'27 में EBITDA मार्जिन करीब 6% के आस-पास रहने की उम्मीद है।
सबसे बड़ा रिस्क Denave की AI स्ट्रैटेजी के एग्जीक्यूशन (execution) में है और भविष्य में सहायक कंपनियों में अप्रत्याशित समस्याएं आने में है। साथ ही, आने वाले एक्विजिशन के इंटीग्रेशन रिस्क (integration risks) पर भी नजर रखनी होगी। निवेशकों की नजर अगले 2-3 क्वार्टर में BSS सेगमेंट के मार्जिन के स्थिरीकरण (stabilization) पर होगी।