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FY25 की मजबूत परफॉरमेंस और Q3 का मिला-जुला असर
S&S Power Switchgear ने पूरे फाइनेंशियल ईयर 2025 (FY25) में 17% की ग्रोथ के साथ ₹185.49 करोड़ का रेवेन्यू दर्ज किया। हालांकि, हालिया तिमाही, यानी फाइनेंशियल ईयर 2026 की तीसरी तिमाही (Q3 FY26) में कंपनी को रेवेन्यू के मोर्चे पर कुछ चुनौतियाँ दिखीं। इस तिमाही में रेवेन्यू पिछले साल की समान अवधि के ₹95.7 करोड़ से घटकर ₹50.5 करोड़ रह गया, जो 47.2% की गिरावट है। लेकिन, यहीं अच्छी खबर ये भी है कि इसी Q3 FY26 में नए ऑर्डर्स में 104% की जोरदार तेजी आई, जो ₹80.3 करोड़ पर पहुंच गए।
घाटे से मुनाफे की ओर: Q3 में ऑपरेशनल टर्नअराउंड
रेवेन्यू में गिरावट के बावजूद, Q3 FY26 में कंपनी का ऑपरेशनल परफॉरमेंस काफी सुधरा। कंपनी ने ₹5.9 करोड़ का पॉजिटिव EBIDA (Earnings Before Interest, Depreciation, and Amortization – ब्याज, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले की कमाई, जो कंपनी के परिचालन प्रदर्शन का मापक है) दर्ज किया, जो पिछले साल की इसी तिमाही में ₹-2.0 करोड़ था। इसी तरह, अर्निंग्स पर शेयर (EPS – प्रति शेयर आय, जो कंपनी के लाभ का एक हिस्सा है) भी पॉजिटिव होकर ₹2.84 पर आ गया, जबकि Q3 FY25 में यह ₹-4.28 था। पूरे FY25 के लिए, EBIDA मार्जिन पर कुछ एकमुश्त खर्चों और परिचालन सुधारों का असर पड़ा, जिसे कंपनी के मुताबिक, आगे नहीं दोहराया जाएगा।
भविष्य की राह: 3-साल की महत्वाकांक्षी योजना
कंपनी ने फाइनेंशियल ईयर 2026 से 2028 (FY2026-2028) के लिए एक महत्वाकांक्षी 3-साल की स्ट्रैटेजिक योजना पेश की है। इसका मुख्य लक्ष्य रेवेन्यू में 20% से अधिक की कंपाउंड एनुअल ग्रोथ रेट (CAGR – एक निश्चित अवधि में औसत वार्षिक वृद्धि दर) हासिल करना है, जिससे FY25 के रेवेन्यू को दोगुना करने की उम्मीद है। साथ ही, EBIDA मार्जिन को बढ़ाकर 12-15% तक ले जाना और पॉजिटिव फ्री कैश फ्लो जेनरेट करना भी प्रमुख उद्देश्य हैं। इस योजना के तहत, कंपनी अपनी सब्सिडियरी के विकास और टेक्नोलॉजी में महत्वपूर्ण निवेश कर रही है। SSPSE (चेन्नई) 765kV कमर्शियलाइजेशन पर काम कर रही है, Acrastyle (UK) वैल्यू-एडेड IEC 61850 ऑर्डर्स पर फोकस कर रही है, और HART (कोलकाता) प्रोडक्ट डेवलपमेंट में लगी है। HART को इजिप्ट से लगभग USD 3.5 मिलियन का एक बड़ा इंटरनेशनल ऑर्डर भी मिला है। एक बड़ी उपलब्धि के तौर पर, कंपनी को जनवरी 2026 में 800 kV Disconnector के लिए पेटेंट भी मिल गया है।
जोखिम और आगे की राह
मुख्य जोखिम Q3 FY26 में रेवेन्यू में आई गिरावट से जुड़ा है। निवेशकों की नजर रहेगी कि यह एक अस्थायी समस्या है या डिमांड में किसी बड़े धीमेपन का संकेत। आक्रामक 3-साल के ग्रोथ और मार्जिन विस्तार के लक्ष्यों को हासिल करना कंपनी के एग्जीक्यूशन पर निर्भर करेगा, खासकर कारखानों को बढ़ाने, ऑपरेशन्स को मॉडर्न बनाने और वियतनाम, मलेशिया, बांग्लादेश, अफ्रीका और मध्य पूर्व जैसे चुनिंदा नए एक्सपोर्ट बाजारों में पैठ बनाने में।