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Q3 में SRM Contractors का दमदार प्रदर्शन
SRM Contractors Limited, जो भारत के इंफ्रास्ट्रक्चर (Infrastructure) सेक्टर में एक अहम नाम है, ने फाइनेंशियल ईयर 2026 की तीसरी तिमाही (Q3 FY26) और नौ महीनों में ज़बरदस्त ग्रोथ दर्ज की है। कंपनी ने अपने नतीजों के साथ-साथ Maccaferri Infrastructure Private Limited (MIPL) में बहुलांश हिस्सेदारी (Majority Stake) खरीदने की भी घोषणा की है, जिससे कंपनी की क्षमताएं और बाज़ार में पहुंच और मजबूत होगी।
तिमाही नतीजों ने भरी उड़ान
Q3 FY26 (31 दिसंबर, 2025 को समाप्त तिमाही) में, SRM Contractors का रेवेन्यू पिछले साल की इसी अवधि की तुलना में 50% बढ़कर ₹231 करोड़ पर पहुंच गया। अर्निंग्स बिफोर इंटरेस्ट, टैक्सेस, डेप्रिसिएशन और एमोर्टाइजेशन (EBITDA) में 72% की प्रभावशाली बढ़ोतरी देखी गई और यह ₹45 करोड़ रहा। EBITDA मार्जिन भी पिछले साल के 17.19% से सुधरकर 19.28% हो गया। यह बेहतर ऑपरेशनल एफिशिएंसी (Operational Efficiency) और प्रोजेक्ट मिक्स (Project Mix) का नतीजा है। प्रॉफिट आफ्टर टैक्स (PAT) में भी 51% की जबरदस्त बढ़ोतरी हुई और यह ₹24 करोड़ रहा, जिससे अर्निंग्स पर शेयर (EPS) 51% बढ़कर ₹10.5 हो गया।
फाइनेंशियल ईयर 2026 के पहले नौ महीनों (9M FY26) की बात करें तो, कंसोलिडेटेड रेवेन्यू 92.92% बढ़कर ₹580 करोड़ पर पहुंच गया, जबकि PAT 83% बढ़कर ₹57 करोड़ रहा। यह लगातार मजबूत परफॉरमेंस कंपनी की प्रोजेक्ट्स को प्रभावी ढंग से पूरा करने और लागत प्रबंधन (Cost Management) की क्षमता को दर्शाता है।
Maccaferri Infra के साथ बड़ी डील
कंपनी ने Maccaferri Infrastructure Private Limited (MIPL) में 51% हिस्सेदारी खरीदने की एक अहम घोषणा की है। MIPL ढलानों को स्थिर करने (Slope Stabilization), चट्टानों को गिरने से रोकने (Rockfall Protection) और जियोटेक्निकल सॉल्यूशंस (Geotechnical Solutions) में माहिर भारतीय कंपनी है। यह अधिग्रहण SRM Contractors की मौजूदा क्षमताओं को और मजबूत करेगा, खासकर चुनौतीपूर्ण इलाकों में। इस स्ट्रेटेजिक पार्टनरशिप (Strategic Partnership) से SRM की सेवाओं का विस्तार होगा और अंतरराष्ट्रीय बाज़ारों में प्रवेश का रास्ता भी खुल सकता है। Q3 FY26 में MIPL ने ₹31 करोड़ का रेवेन्यू दिया था और FY26 के लिए इसके ₹275-350 करोड़ का योगदान करने का अनुमान है।
भविष्य के लिए दमदार आउटलुक और गाइडेंस
कंपनी का मैनेजमेंट भविष्य को लेकर काफी आशावादी है। FY26 के लिए स्टैंडअलोन रेवेन्यू ₹800-900 करोड़ और कंसोलिडेटेड रेवेन्यू ₹1,000 करोड़ से अधिक रहने का अनुमान है। कंपनी का लक्ष्य FY27 तक कंसोलिडेटेड रेवेन्यू ₹1,500 करोड़ के पार ले जाने का है। SRM Contractors अपने मजबूत EBITDA मार्जिन को लगभग 19% पर बनाए रखने की उम्मीद कर रहा है, जिसमें और सुधार की संभावना है। कंपनी के पास ₹4,000 करोड़ से अधिक का एक मजबूत बिड पाइपलाइन (Bid Pipeline) है, जो भविष्य की परियोजनाओं के लिए अच्छी विजिबिलिटी (Visibility) सुनिश्चित करता है।
अपनी ग्रोथ स्ट्रेटेजी (Growth Strategy) को और मजबूत करने के लिए, SRM Contractors मार्च 2026 के बाद प्रेफरेंशियल इक्विटी इश्यूएंस (Preferential Equity Issuance) के जरिए ₹100-130 करोड़ जुटाने की योजना बना रहा है। इस पूंजी का इस्तेमाल मौजूदा विस्तार और प्रोजेक्ट एग्जीक्यूशन (Project Execution) के लिए किया जाएगा।
वित्तीय मजबूती और विस्तार योजनाएं
SRM Contractors एक बहुत कम कंसोलिडेटेड नेट डेट (Net Debt) 0.14 के साथ काम कर रहा है, जो एक मजबूत बैलेंस शीट (Balance Sheet) को दर्शाता है। फाइनेंशियल ईयर 2026 के नौ महीनों (9M FY26) में कैपिटल एक्सपेंडिचर (Capex) ₹78 करोड़ रहा, जबकि FY26 के लिए ₹90-100 करोड़ और FY27 के लिए ₹100 करोड़ के Capex की योजना है। कंपनी जम्मू और कश्मीर और लद्दाख जैसे अपने पारंपरिक मजबूत क्षेत्रों से आगे बढ़कर महाराष्ट्र, गुजरात और उत्तराखंड जैसे नए बाज़ारों में विस्तार कर रही है। साथ ही, अंतरराष्ट्रीय परियोजनाओं का पता लगाने के लिए अबू धाबी में एक ऑफिस भी खोला है।
ऐतिहासिक रूप से, SRM Contractors ने ऊंचे और चुनौतीपूर्ण पहाड़ी इलाकों में जटिल इंफ्रास्ट्रक्चर परियोजनाओं को पूरा करने के लिए एक मजबूत प्रतिष्ठा बनाई है। कंपनी ने लेह में भारत की सबसे लंबी हाई-एल्टीट्यूड प्रीकास्ट टनल (High-Altitude Precast Tunnel) का निर्माण पूरा किया है और ET Infra लीडरशिप अवार्ड 2025 भी जीता है।
जोखिम और आगे की राह
हालांकि प्रदर्शन मजबूत है, निवेशक MIPL के इंटीग्रेशन (Integration) और अंतरराष्ट्रीय परियोजनाओं की वास्तविकताओं पर बारीकी से नज़र रखेंगे, जिनमें कुछ अनिश्चितता बनी हुई है। कंपनी प्रेफरेंशियल इक्विटी के माध्यम से फंड जुटाने की भी योजना बना रही है, जिससे इक्विटी डाइल्यूशन (Equity Dilution) का खतरा हो सकता है। इसके अलावा, ऑर्डर बुक मजबूत होने के बावजूद, नए ऑर्डर्स अभी फाइनल होने बाकी हैं, जो वॉल्यूम एक्सपेंशन (Volume Expansion) की तुलना में मार्जिन-एक्रिटिव प्रोजेक्ट्स (Margin-Accretive Projects) पर कंपनी के फोकस को दर्शाता है।
प्रतिस्पर्धी परिदृश्य
भारतीय इंफ्रास्ट्रक्चर सेक्टर सरकारी खर्च और नेशनल इंफ्रास्ट्रक्चर पाइपलाइन (National Infrastructure Pipeline) व पीएम गति शक्ति मास्टर प्लान (PM Gati Shakti Master Plan) जैसी पहलों से प्रेरित होकर महत्वपूर्ण ग्रोथ देख रहा है। HG Infra Engineering और KNR Constructions जैसे प्रतिस्पर्धी भी मजबूत ऑर्डर बुक हासिल कर रहे हैं। SRM Contractors, अपनी विशेष विशेषज्ञता और MIPL के माध्यम से बढ़ी हुई जियोटेक्निकल क्षमताओं के साथ, इस बढ़ते बाज़ार का एक बड़ा हिस्सा कैप्चर करने के लिए अच्छी स्थिति में है। सेक्टर को आम तौर पर सरकारी प्रोत्साहन का लाभ मिलता है, हालांकि कंपनियों को एग्जीक्यूशन जोखिमों (Execution Risks) और मूल्य अस्थिरता (Price Volatility) से निपटना पड़ता है।