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Ramkrishna Forgings Limited (RK Forgings) ने Q3 FY26 के अपने वित्तीय नतीजे पेश किए हैं। कंपनी ने इस तिमाही में ₹1,098 करोड़ का कंसोलिडेटेड नेट रेवेन्यू दर्ज किया है। यह पिछले साल की समान तिमाही (Q3 FY25) के ₹1,074 करोड़ की तुलना में 2% की मामूली बढ़ोतरी है। हालांकि, तिमाही-दर-तिमाही (QoQ) आधार पर रेवेन्यू में 21% की शानदार छलांग देखी गई, जो ₹908 करोड़ से बढ़कर ₹1,098 करोड़ हो गया। यह QoQ उछाल कंपनी के परिचालन में अच्छी गति का संकेत देता है।
ऑपरेशनल प्रॉफिटेबिलिटी का अहम पैमाना, EBITDA, पिछले साल की तुलना में 29% बढ़कर ₹163 करोड़ रहा, जबकि पिछले साल इसी अवधि में यह ₹126 करोड़ था। QoQ आधार पर भी EBITDA में 33% का बड़ा उछाल आया, जो ₹123 करोड़ से बढ़कर ₹163 करोड़ हो गया। सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि EBITDA मार्जिन में QoQ 140 बेसिस पॉइंट का सुधार हुआ है और यह 14.9% पर पहुंच गया है। यह कंपनी के मैनेजमेंट के 19-20% के ऐतिहासिक EBITDA मार्जिन पर लौटने के लक्ष्य की दिशा में एक अहम कदम है।
तिमाही के लिए प्रॉफिट आफ्टर टैक्स (PAT) ₹13.6 करोड़ रहा। नए लेबर कोड के तहत ग्रेच्युटी और लीव से संबंधित ₹10.43 करोड़ की एक असाधारण प्रोविजनिंग के कारण इस आंकड़े पर असर पड़ा। इस एकमुश्त खर्च को छोड़कर, नॉर्मलाइज्ड PAT लगभग ₹24 करोड़ होता, जो Q3 FY25 के ₹21 करोड़ की तुलना में अंडरलाइंग PAT ग्रोथ को और मजबूत दिखाता है।
एक चिंता का विषय स्टैंडअलोन ग्रॉस मार्जिन में 45% तक की गिरावट है। मैनेजमेंट ने इसे प्रोडक्ट मिक्स और रिजेक्शन्स का नतीजा बताया है। यह एक ऐसा महत्वपूर्ण क्षेत्र है जिसे कंपनी जल्द से जल्द ठीक करने का लक्ष्य रखती है।
कंपनी नए संयंत्रों के साथ बड़े पैमाने पर पूंजीगत व्यय (Capital Expenditure) कर रही है। इनमें एक एल्युमीनियम फोर्जिंग प्लांट और एक मैक्सिको मशीनिंग प्लांट शामिल हैं, जबकि एक कास्टिंग सुविधा परीक्षण के दौर से गुजर रही है। कंपनी ने अपने बैलेंस शीट को मजबूत करने पर ध्यान केंद्रित किया है, Q3 FY26 में ₹350 करोड़ का कर्ज कम किया है। कंपनी का लक्ष्य FY26 के अंत तक कुल कर्ज को ₹2,000 करोड़ से नीचे लाना है।
मैनेजमेंट भविष्य में मजबूत ग्रोथ को लेकर आश्वस्त है, जिसका मुख्य कारण रेलवे और पैसेंजर व्हीकल (PV) सेगमेंट में रणनीतिक विविधीकरण है। भारतीय रेलवे की अगले साल ₹2,000 करोड़ की मांग का संकेत RK Forgings के लिए एक बड़ा अवसर प्रस्तुत करता है। PV सेगमेंट में भी पैठ बढ़ रही है और उत्पाद श्रृंखला का विस्तार हो रहा है। Q2 FY27 से व्यावसायिक उत्पादन शुरू होने वाले रेल व्हील संयुक्त उद्यम (JV) सहित नई क्षमताएं, FY27 के अंत तक क्षमता उपयोग को वर्तमान 66% से बढ़ाकर 80-85% करने की उम्मीद है। मैनेजमेंट ने पूरे साल के लिए डबल-डिजिट ग्रोथ का अनुमान दोहराया है और FY26-FY28 के लिए 10-15% रेवेन्यू CAGR का अनुमान लगाया है।
निवेशकों के लिए मुख्य जोखिमों में स्टैंडअलोन ग्रॉस मार्जिन की सफल रिकवरी और नई सुविधाओं तथा रेल व्हील JV के कार्यान्वयन की समय-सीमा शामिल है। वैश्विक भू-राजनीतिक तनाव और मुद्रा में अस्थिरता जैसे बाहरी कारक भी बने हुए हैं। निवेशकों को लगातार QoQ रेवेन्यू और EBITDA ग्रोथ, कर्ज में निरंतर कमी और क्षमता उपयोग में वृद्धि पर नजर रखनी चाहिए। लक्षित 19-20% EBITDA मार्जिन हासिल करना भविष्य की लाभप्रदता का एक महत्वपूर्ण निर्धारक होगा।