Whalesbook
REC का मेगा फंड जुटाने का ऐलान
REC Ltd ने फाइनेंशियल ईयर 2026-27 (FY27) के लिए ₹1.6 लाख करोड़ के मार्केट बॉरोइंग प्रोग्राम को मंजूरी दी है। इस पैसे का इस्तेमाल भारत के तेजी से बढ़ते इंफ्रास्ट्रक्चर सेक्टर को फाइनेंस करने के लिए किया जाएगा। कंपनी ₹1.4 लाख करोड़ बॉन्ड, डिबेंचर, रुपए टर्म लोन और एक्सटर्नल कमर्शियल बॉरोइंग (ECB) के जरिए जुटाएगी। वहीं, ₹20,000 करोड़ शॉर्ट-टर्म लोन और कमर्शियल पेपर से आएंगे। REC ने साफ किया है कि फंड की असल जरूरत, एसेट-लायबिलिटी पोजीशन और मार्केट की कंडीशन के हिसाब से ही उठाया जाएगा।
मार्केट वैल्यू और पीयर्स से तुलना
REC की मार्केट कैप इस समय लगभग ₹84,000-₹89,000 करोड़ के बीच है, जिसका P/E रेश्यो 4.8-5.2 है। यह कई पीयर्स की तुलना में कम है। वहीं, इसकी प्रतिद्वंद्वी Power Finance Corporation (PFC) की मार्केट कैप करीब ₹1.32 लाख करोड़ है और P/E 5.27 है। PFC भी इंफ्रास्ट्रक्चर के लिए भारी बॉरोइंग करती है, लेकिन REC का प्लान फाइनेंसिंग क्षमता के तेजी से विस्तार का संकेत देता है। रिन्यूएबल एनर्जी पर फोकस करने वाली Indian Renewable Energy Development Agency (IREDA) का मार्केट कैप लगभग ₹33,000 करोड़ है और P/E 17.8 है।
सेक्टर को सरकारी सहारा
पिछले एक साल में REC का स्टॉक ₹310.55 से ₹450.00 के बीच ट्रेड हुआ है, और हाल ही में यह निचले स्तर के करीब रहा है। ऐतिहासिक तौर पर, REC की बड़ी बॉरोइंग अनाउंसमेंट पर मार्केट रिएक्शन इंटरेस्ट रेट्स और सेक्टर सेंटिमेंट पर निर्भर करता रहा है। हालांकि, भारतीय इंफ्रास्ट्रक्चर सेक्टर को सरकार का मजबूत सपोर्ट मिल रहा है। यूनियन बजट 2026-27 में पब्लिक कैपिटल एक्सपेंडिचर के लिए रिकॉर्ड ₹12.2 लाख करोड़ का आवंटन किया गया है। इंफ्रास्ट्रक्चर डेवलपमेंट और ट्रांसपोर्ट जैसे क्षेत्रों पर खास फोकस है। National Investment and Infrastructure Fund (NIIF) और National Bank for Financing Infrastructure and Development (NaBFID) जैसी पहलों से REC जैसी कंपनियों के लिए एक अनुकूल फाइनेंसिंग माहौल बन रहा है।
बढ़ते कर्ज का रिस्क
REC की बड़ी बॉरोइंग कंपनी के फाइनेंशियल लीवरेज को बढ़ा सकती है। इसका डेट-टू-इक्विटी रेश्यो लगभग 6.67 है, और नेट डेट टू इक्विटी करीब 7.45 है। ये लेवल इंफ्रास्ट्रक्चर फाइनेंसर्स के लिए आम हैं। REC का कैपिटल एडिक्वेसी रेश्यो (CRAR) 25.99% पर मजबूत है, लेकिन बढ़ते कर्ज का बोझ ब्याज दरों में बढ़ोतरी या मार्केट में गिरावट के प्रति कंपनी की संवेदनशीलता बढ़ा सकता है। फंड की तैनाती या लोन बुक की क्वालिटी में कोई भी समस्या फाइनेंशियल स्टेबिलिटी को प्रभावित कर सकती है।