पावर स्टॉक्स में लौटी रौनक! चीनी कंपनियों की टेंडर एंट्री पर ब्रोकरेज बोले - "घबराने की बात नहीं"

6 जुलाई को पावर इक्विपमेंट स्टॉक्स में **4%** तक की तेजी देखी गई। हालिया गिरावट से उबरते हुए इन शेयरों में जान लौटी है, क्योंकि एनालिस्ट्स ने साफ किया है कि चार चीनी कंपनियों को लोकल टेंडर्स में शामिल करने वाले नए नियम सीमित दायरे में हैं। निवेशकों को पहले जहां बढ़ी हुई प्रतिस्पर्धा का डर था, वहीं अब ब्रोकरेज फर्मों का कहना है कि यह छूट सिर्फ भारत में बनी चीजों पर लागू होगी, जिससे सस्ते इम्पोर्ट का खतरा कम हो गया है।

चीनी कंपनियों की एंट्री पर क्या है ब्रोकरेज की राय?

6 जुलाई को GE Vernova T&D India और Hitachi Energy India जैसे भारतीय पावर इक्विपमेंट निर्माताओं के शेयरों में 4% तक की रिकवरी आई। यह तेजी ऐसे समय में आई है जब कुछ समय पहले तक इन स्टॉक्स में गिरावट देखने को मिल रही थी। निवेशकों के मन में यह डर था कि सरकार ने इस सेक्टर को चीनी प्रतिस्पर्धा के लिए खोल दिया है। दरअसल, यह चिंता चार चीनी कंपनियों - TBEA Energy, Nanjing Electric India, New Northeast Electric India, और Taikai Electric - को महत्वपूर्ण पावर प्रोजेक्ट्स के लिए टेंडर में भाग लेने की अनुमति देने के हालिया फैसले से उपजी थी।

नियम और शर्तें क्या हैं?

सरकार के इस फैसले के तहत, ये चीनी कंपनियां जून 2028 तक कुछ खास टेंडर्स के लिए बोली लगा सकेंगी। सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि इन कंपनियों को अपने मौजूदा भारतीय प्लांट्स में बनी इक्विपमेंट की सप्लाई करनी होगी। चीन से तैयार माल के इम्पोर्ट पर अभी भी रोक जारी है। एनालिस्ट्स का मानना है कि यह सीमित समय सीमा अतिरिक्त-उच्च वोल्टेज ग्रिड इक्विपमेंट की अस्थायी कमी को दूर करने के लिए है, जिससे पावर ट्रांसमिशन यूटिलिटीज के प्रोजेक्ट्स में देरी और लागत बढ़ रही थी।

ब्रोकरेज फर्मों का विश्लेषण

फाइनेंशियल एनालिस्ट्स इस नीतिगत बदलाव के दीर्घकालिक असर को लेकर बंटे हुए हैं। Jefferies जैसी ब्रोकरेज फर्मों ने हालिया स्टॉक गिरावट को एक मौका बताया है। उनका जोर इस बात पर है कि छूट का सीमित दायरा चीनी कंपनियों को इम्पोर्ट से बाजार में बाढ़ लाने से रोकेगा। उन्हें उम्मीद है कि इन विदेशी कंपनियों को अपने भारतीय मैन्युफैक्चरिंग ऑपरेशंस को तेजी से बढ़ाने में चुनौतियों का सामना करना पड़ेगा।

दूसरी ओर, CLSA जैसी फर्मों ने सेक्टर की मौजूदा वैल्यूएशन को लेकर सावधानी बरतने की सलाह दी है। पावर इक्विपमेंट सेक्टर की कई कंपनियां 50 से 90 गुना प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशियो पर ट्रेड कर रही हैं। ऐसे में, एनालिस्ट्स का सुझाव है कि प्रतिस्पर्धा में मामूली वृद्धि भी प्राइसिंग पावर और प्रॉफिट मार्जिन पर दबाव डाल सकती है। CLSA ने यह भी कहा है कि सरकार का यह कदम घरेलू ट्रांसफार्मर निर्माताओं के ऊंचे मार्जिन को नियंत्रित करने की मंशा को भी दर्शा सकता है।

आगे क्या देखना होगा?

निवेशकों के लिए मुख्य चिंता यह है कि यदि सरकार 2028 के बाद इन छूटों को बढ़ाती है या इनका दायरा बढ़ाती है तो मार्जिन पर दबाव पड़ सकता है। हालांकि, चीनी कंपनियों के भारतीय प्लांट्स की वर्तमान क्षमता को सीमित माना जा रहा है, लेकिन अगर उनकी स्थानीय उत्पादन क्षमता में कोई महत्वपूर्ण वृद्धि होती है, तो यह BHEL और CG Power and Industrial Solutions जैसे बड़े घरेलू खिलाड़ियों के लिए प्रतिस्पर्धा का परिदृश्य बदल सकती है। निवेशक आधिकारिक ऑर्डर इनफ्लो, तिमाही मार्जिन ट्रेंड और पावर मिनिस्ट्री से इन प्रोजेक्ट टेंडर्स की अवधि और दायरे के बारे में किसी भी नए अपडेट पर नजर रख सकते हैं।