NCC शेयर धड़ाम! Q2 नतीजे खराब और एग्जीक्यूशन में दिक्कतें, ICICI सिक्योरिटीज ने 'HOLD' किया!

ICICI सिक्योरिटीज ने NCC लिमिटेड को 'HOLD' रेटिंग दी है, और नया प्राइस टारगेट (TP) 193 रुपये तय किया है। यह कदम NCC के Q2FY26 के वित्तीय नतीजों में अपेक्षाओं से काफी कम प्रदर्शन के बाद उठाया गया है, जिसमें ICICI सिक्योरिटीज के अनुमानित फ्लैट प्रदर्शन के मुकाबले रेवेन्यू में 16% की कमी दर्ज की गई। कंपनी के ऑपरेशनल एग्जीक्यूशन को तिमाही के दौरान महत्वपूर्ण बाधाओं का सामना करना पड़ा। मुख्य मुद्दों में पानी सेगमेंट में मौजूदा ऑर्डरों के लिए भुगतान में देरी, लंबे मानसून का प्रभाव, और FY25 में सुरक्षित किए गए ऑर्डरों (जो वर्तमान ऑर्डरबुक का 40% हैं) पर काम शुरू करने में देरी शामिल थी। परिणामस्वरूप, NCC के प्रबंधन ने मौजूदा अनिश्चितताओं को स्वीकार करते हुए अपना पहले जारी किया गया वित्तीय अनुमान वापस लेने का फैसला किया है। वित्तीय रूप से, NCC ने 7.4% का EBITDA मार्जिन दर्ज किया, जो साल-दर-साल 160 बेसिस पॉइंट की गिरावट है। प्रॉफिट आफ्टर टैक्स (PAT) में भी साल-दर-साल 37% की तेज कमी आई, जो 1 बिलियन रुपये रही। हालांकि कंपनी के पास 720 बिलियन रुपये का मजबूत ऑर्डरबुक है, जो H1FY26 के दौरान 98 बिलियन रुपये के ऑर्डर इनफ्लो (91% साल-दर-साल वृद्धि) से और मजबूत हुआ है, ICICI सिक्योरिटीज ने निकट अवधि की एग्जीक्यूशन क्षमताओं और संभावित कैशफ्लो दबावों के बारे में चिंता जताई है। प्रभाव: यह डाउनग्रेड NCC लिमिटेड के लिए निकट भविष्य में एक सतर्क दृष्टिकोण सुझाता है, जो निवेशकों की भावना को प्रभावित कर सकता है। कंपनी को बाजार का विश्वास वापस पाने के लिए एग्जीक्यूशन चुनौतियों और भुगतान चक्र के मुद्दों को प्रभावी ढंग से संबोधित करने की आवश्यकता होगी। मजबूत ऑर्डर पाइपलाइन दीर्घकालिक क्षमता प्रदान करती है, लेकिन निकट अवधि के वित्तीय प्रदर्शन पर दबाव रहने की उम्मीद है। रेटिंग: 6/10 मुश्किल शब्दों की व्याख्या: EBITDA मार्जिन: ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले की कमाई। यह वित्तपोषण लागत और गैर-नकद खर्चों से पहले परिचालन लाभप्रदता को मापता है। PAT (प्रॉफिट आफ्टर टैक्स): सभी खर्चों और करों के भुगतान के बाद बची हुई शुद्ध लाभ। यह कंपनी की बॉटम-लाइन कमाई को दर्शाता है। ऑर्डरबुक (OB): किसी कंपनी द्वारा अभी तक पूरा नहीं किए गए काम के लिए सुरक्षित किए गए अनुबंधों का कुल मूल्य, जो भविष्य की राजस्व दृश्यता का संकेत देता है। अनुमान (Guidance): किसी कंपनी का अपने भविष्य के वित्तीय प्रदर्शन के लिए पूर्वानुमान। प्राइस टारगेट (TP): एक विश्लेषक द्वारा स्टॉक के भविष्य के मूल्य की भविष्यवाणी। कैशफ्लो हेडविंड्स: ऐसे कारक जो कंपनी के नकदी सृजन और प्रबंधन पर नकारात्मक प्रभाव डालते हैं।