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Stylam Industries में बड़ा उलटफेर
Stylam Industries में बड़ा उलटफेर देखने को मिल रहा है। जापान की केमिकल और कंस्ट्रक्शन मटीरियल बनाने वाली कंपनी Aica Kogyo ने कंपनी में अपनी हिस्सेदारी तेजी से बढ़ाई है। 17 फरवरी, 2026 को Aica Kogyo ने 2,250 रुपये प्रति शेयर के भाव पर 652.94 करोड़ रुपये में 29.01 लाख शेयर खरीदे। इससे पहले 13 फरवरी को भी कंपनी ने 10% हिस्सेदारी ली थी। अब Aica Kogyo की कुल हिस्सेदारी 27.12% हो गई है और वह प्रमोटर बन गई है। कंपनी ने पब्लिक शेयरहोल्डर्स से 26% और शेयर खरीदने के लिए 2,250 रुपये प्रति शेयर के भाव पर ओपन ऑफर (Open Offer) भी शुरू कर दिया है। यह कदम कंट्रोल हासिल करने की ओर इशारा करता है। भारत में डेकोरेटिव लैमिनेट्स मार्केट अच्छी ग्रोथ दिखा रहा है, लेकिन Stylam Industries का वैल्यूएशन कुछ विश्लेषकों को 'बहुत महंगा' लग रहा है। हालांकि, दिसंबर 2025 तिमाही में कंपनी का नेट प्रॉफिट 51.2% बढ़ा था।
रियल एस्टेट सेक्टर में निवेशकों के अलग-अलग कदम
रियल एस्टेट सेक्टर में भी निवेशकों के अलग-अलग कदम देखने को मिले। Nirlon के शेयर 1.46% बढ़कर 522.5 रुपये पर पहुंच गए, क्योंकि Brookfield के सपोर्ट वाली BSREP IV FPI Two Holdings ने 79.71 करोड़ रुपये में 1.7% अतिरिक्त हिस्सेदारी खरीद ली, जिससे उनकी कुल हिस्सेदारी 11.7% हो गई। इसी दौरान, ICICI Prudential Mutual Fund ने 1.55% हिस्सेदारी बेच दी। Brookfield का यह कदम मुंबई स्थित Nirlon Knowledge Park जैसे एसेट मैनेजमेंट बिजनेस में उनका भरोसा दिखाता है। वहीं, Arvind SmartSpaces में प्रमोटर एंटिटी Aura Securities ने 545 रुपये प्रति शेयर के भाव पर 4% हिस्सेदारी खरीदी, जबकि HDFC Capital Affordable Real Estate Fund-1 ने इसी भाव पर 5.01% हिस्सेदारी बेच दी। इससे यह संकेत मिलता है कि प्रमोटर्स अपनी पकड़ मजबूत कर रहे हैं, जबकि कुछ फंड अपनी पोजीशन कम कर रहे हैं।
Yatra Online: सेक्टर ग्रोथ के बावजूद प्रमोटर्स का एग्जिट
भारत का ऑनलाइन ट्रेवल मार्केट 2033 तक 124 अरब डॉलर का हो जाने का अनुमान है, जिसकी सीएजीआर (CAGR) 9.30% रहने की उम्मीद है। इन सबके बावजूद, Yatra Online के शेयर 3.82% गिर गए। ऐसा इसलिए हुआ क्योंकि प्रमोटर एंटिटी THCL Travel Holding Cyprus ने 44.77 करोड़ रुपये में 1.8% हिस्सेदारी बेच दी। ऐसे सेक्टर में प्रमोटर का यह एग्जिट कई सवाल खड़े करता है, खासकर जब सेक्टर मोबाइल बुकिंग, पर्सनलाइजेशन और इंटरनेट पेनिट्रेशन से तेजी पकड़ रहा है। कुछ विश्लेषकों ने 227-265 रुपये का टारगेट प्राइस दिया है, लेकिन Yatra का नेगेटिव पीई (P/E) रेश्यो इसकी वर्तमान लाभप्रदता (profitability) की चुनौती को दर्शाता है।
वैल्यूएशन और जोखिम का गणित
Stylam Industries के मामले में सबसे बड़ी चिंता इसका महंगा वैल्यूएशन है। Aica Kogyo का अधिग्रहण भविष्य की ग्रोथ दिखा सकता है, लेकिन विश्लेषकों का मानना है कि अगर प्रॉफिट तेजी से नहीं बढ़ा तो मौजूदा स्तर से ज्यादा ऊपर जाने की गुंजाइश कम है। Yatra Online का नेगेटिव पीई (P/E) रेश्यो बताता है कि कंपनी अभी भी लाभ कमाने में संघर्ष कर रही है, जिससे प्रमोटर का बेचना एक लाल झंडा (red flag) माना जा रहा है, भले ही सेक्टर आउटलुक मजबूत हो। Arvind SmartSpaces हाल में अपने अनुमानित ईपीएस (EPS) से 36% पीछे रहा, जिससे कुछ विश्लेषकों ने अपने अनुमानों को संशोधित किया है। Nirlon का इंडस्ट्री पीई (P/E) से कम वैल्यूएशन आकर्षक लग सकता है, लेकिन 3.2 का डेट-टू-इक्विटी रेश्यो (Debt-to-Equity Ratio) भी एक जोखिम है।
भविष्य की राह: एनालिस्ट्स की राय और सेक्टर का आउटलुक
डेकोरेटिव लैमिनेट्स सेक्टर में कंस्ट्रक्शन और इंटीरियर डिजाइन की वजह से अच्छी ग्रोथ जारी रहने की उम्मीद है। Aica Kogyo के सपोर्ट से Stylam Industries इस मौके का फायदा उठा सकती है, हालांकि वैल्यूएशन पर नजर रखनी होगी। ऑनलाइन ट्रेवल मार्केट में मजबूत सीएजीआर (CAGR) का अनुमान है, जहां Yatra Online के लिए प्रॉफिट में वापसी और कॉम्पिटिटर्स से मुकाबला अहम होगा। रियल एस्टेट सेक्टर में इंफ्रास्ट्रक्चर डेवलपमेंट बड़े फैक्टर हैं। Nirlon अपने वैल्यूएशन और Brookfield के सपोर्ट से स्थिर दिख रहा है। Arvind SmartSpaces हाल की नतीजों की चूक के बावजूद अच्छी प्रोजेक्ट पाइपलाइन के साथ आगे बढ़ रहा है। एनालिस्ट्स के मुताबिक, Stylam का टारगेट प्राइस 2,472-2,542 रुपये के आसपास है, जबकि Yatra के लिए टारगेट प्राइस में काफी अंतर है।