Lohia Corp का ₹1,100 करोड़ का इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) सब्सक्रिप्शन के लिए खुल गया है और यह 27 जुलाई तक खुला रहेगा। यह कंपनी बुने हुए राफिया (Woven Raffia) मशीनरी बनाने में एक महत्वपूर्ण खिलाड़ी है, लेकिन इसे टेक्निकल टेक्सटाइल के साइक्लिकल नेचर और प्लास्टिक पैकेजिंग पर भविष्य के संभावित नियमों से जुड़े जोखिमों का सामना करना पड़ सकता है।
Detailed Coverage
₹1,100 करोड़ का IPO: क्या है खास?
Lohia Corp ने अपना IPO लॉन्च किया है, जिसका लक्ष्य ऑफर फॉर सेल (OFS) के जरिए ₹1,100 करोड़ जुटाना है। इस प्रक्रिया में, मौजूदा प्रमोटर्स और पब्लिक शेयरहोल्डर्स अपनी हिस्सेदारी का एक हिस्सा बेच रहे हैं। इस इश्यू के पूरा होने के बाद, कंपनी में प्रमोटर की हिस्सेदारी 95.6% से घटकर 75.2% होने की उम्मीद है।
बिजनेस मॉडल और मार्केट में पकड़
यह कंपनी बुने हुए राफिया (Woven Raffia) के उत्पादन में इस्तेमाल होने वाली मशीनरी बनाती है। राफिया एक ऐसा मटेरियल है जिसका इस्तेमाल औद्योगिक पैकेजिंग जैसे सीमेंट की बोरियों, फर्टिलाइजर बैग्स और फ्लेक्सिबल इंटरमीडिएट बल्क कंटेनर्स (FIBCs) में बड़े पैमाने पर होता है। Lohia Corp के पास भारतीय बुने हुए राफिया मशीनरी सेगमेंट में 41% की मार्केट शेयर है और यह वैश्विक स्तर पर दूसरी सबसे बड़ी कंपनी है, जिसकी 15% हिस्सेदारी है। इसके ऑपरेशंस राफिया टेप एक्सट्रूज़न से लेकर प्लास्टिक कचरा रीसाइक्लिंग तक, पूरे मैन्युफैक्चरिंग साइकिल को कवर करते हैं। फाइनेंशियल ईयर 2026 में कंपनी का 58% रेवेन्यू घरेलू बाजार से आया था, लेकिन आने वाले वर्षों में वे भारत और अंतर्राष्ट्रीय बाजारों के बीच रेवेन्यू में समान हिस्सेदारी का लक्ष्य रख रहे हैं।
फाइनेंसियल परफॉर्मेंस में जोरदार ग्रोथ
फाइनेंशियल ईयर 2024 से 2026 के वित्तीय आंकड़ों से कंपनी की ग्रोथ में महत्वपूर्ण उछाल देखने को मिला है। कंपनी ने रेवेन्यू में 21% की कंपाउंड एनुअल ग्रोथ रेट (CAGR) और नेट प्रॉफिट में 159% की CAGR दर्ज की है। प्रॉफिटेबिलिटी मेट्रिक्स में भी सुधार हुआ है, जिसमें EBITDA मार्जिन 9% से बढ़कर 19.5% हो गया, जबकि नेट प्रॉफिट मार्जिन 2.5% से बढ़कर 11.7% हो गया। कंपनी का नेट डेट-टू-इक्विटी रेशियो 0.2x था, और लिक्विड म्यूचुअल फंड्स में अपने निवेश को ध्यान में रखते हुए यह प्रभावी रूप से नेट डेट-फ्री है। इसके अलावा, रिटर्न ऑन कैपिटल एम्प्लॉयड (RoCE) फाइनेंशियल ईयर 2024 में 10.5% से बढ़कर फाइनेंशियल ईयर 2026 में 40.9% हो गया।
वैल्यूएशन और सेक्टर के रिस्क
प्राइस बैंड के ऊपरी छोर पर, कंपनी का वैल्यूएशन लगभग ₹4,500 करोड़ है, जो इसके ट्रेलिंग अर्निंग्स का 22 गुना है। इसकी तुलना अन्य कैपिटल गुड्स फर्मों जैसे LMW, Jyoti CNC और Rajoo Engineers से करने पर, जो 20x से 120x के P/E रेशियो पर ट्रेड कर रहे हैं, यह वैल्यूएशन इंडस्ट्री की रेंज के भीतर है। हालांकि, निवेशकों को टेक्निकल टेक्सटाइल सेक्टर की साइक्लिकल प्रकृति पर विचार करना चाहिए, जहां मांग अक्सर औद्योगिक गतिविधि के साथ घटती-बढ़ती रहती है। इसके अलावा, प्लास्टिक-आधारित सामग्रियों के संबंध में बदलते पर्यावरण नियमों से भविष्य के कारोबार पर असर पड़ने का जोखिम है।
निवेशकों के लिए एक और बात जिस पर नज़र रखनी चाहिए, वह है वर्तमान कैपेसिटी यूटिलाइजेशन, जो लगभग 50% है। भविष्य की ग्रोथ इस बात पर निर्भर करेगी कि कंपनी इस यूटिलाइजेशन को बढ़ाने और प्लास्टिक पैकेजिंग के संबंध में सख्त अंतरराष्ट्रीय मानदंडों की ओर संक्रमण को कितनी प्रभावी ढंग से प्रबंधित करती है। लिस्टिंग के बाद स्टॉक का प्रदर्शन इस बात से प्रभावित होगा कि कंपनी प्रतिस्पर्धी वैश्विक माहौल में अपने प्रॉफिट मार्जिन को कितनी कुशलता से बनाए रखती है और क्या वह अपनी अंतर्राष्ट्रीय राजस्व हिस्सेदारी का विस्तार करना जारी रख सकती है जैसा कि अनुमान लगाया गया है।