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ऑर्डर बुक में आया भारी उछाल
कंपनी ने ट्रांसमिशन और डिस्ट्रिब्यूशन (T&D) सेक्टर में अपनी मजबूत पकड़ का एक बार फिर प्रदर्शन किया है। KPIL को अफ्रीका, भारत और स्वीडन से ₹4,439 करोड़ के नए सौदे मिले हैं। यह ऑर्डर इनफ्लो कंपनी के लिए बेहद अहम रहा, क्योंकि इसने ₹26,000 करोड़ के सालाना ऑर्डर जुटाने के लक्ष्य को पार कर लिया है। यह KPIL की T&D सेगमेंट में मार्केट लीडरशिप और इंटीग्रेटेड ईपीसी (EPC) क्षमताओं को दर्शाता है।
शेयर बाजार में मिली-जुली प्रतिक्रिया
हालांकि, इन दमदार ऑर्डरों की घोषणा के बावजूद, शेयर बाजार में KPIL के स्टॉक पर मिली-जुली प्रतिक्रिया देखने को मिली। 24 मार्च 2026 तक, कंपनी का शेयर लगभग ₹1,071.00 पर कारोबार कर रहा था। स्टॉक ₹1,060.00 पर खुला और दिन में ₹1,007.10 तक नीचे भी गया। फिलहाल, KPIL का शेयर अपने 50-दिन मूविंग एवरेज ₹1,124.71 और 200-दिन मूविंग एवरेज ₹1,194.10 से नीचे चल रहा है। यह दर्शाता है कि नई डील मिलने के बावजूद, व्यापक बाजार की धारणा या कुछ आंतरिक चिंताएं इसके वैल्यूएशन पर असर डाल रही हैं। गौर करने वाली बात है कि 17 मार्च 2026 को ₹2,471 करोड़ के नए ऑर्डरों की घोषणा के बाद भी स्टॉक में 3.14% की गिरावट आई थी।
वैल्यूएशन और सेक्टर का माहौल
वर्तमान में, KPIL का प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशियो 22.0 से 24.3 के बीच है, और इसकी मार्केट कैपिटलाइजेशन लगभग ₹18,313 करोड़ है। वैल्यूएशन के मामले में यह KEC International (P/E लगभग 21.36) जैसे प्रतिद्वंद्वियों के साथ प्रतिस्पर्धा में है, जबकि Larsen & Toubro (L&T) का P/E रेंज 24.23 से 34.4 है। वहीं, कैपिटल गुड्स सेक्टर सरकारी नीतियों के चलते मजबूत दिख रहा है। यूनियन बजट 2026-27 में डोमेस्टिक मैन्युफैक्चरिंग पर जोर दिया गया है, और FY27 के लिए ₹12.2 लाख करोड़ के पब्लिक कैपिटल एक्सपेंडिचर का अनुमान इंफ्रास्ट्रक्चर ग्रोथ को बढ़ावा दे सकता है।
चुनौतियां और चिंताएं
इसके विपरीत, 2026 की शुरुआत में KPIL के स्टॉक पर दबाव देखा गया है, जहां 2026 में -8.72% और 2025 में -11.85% का रिटर्न मिला है। यह तब है जब कंपनी की कंसोलिडेटेड ऑर्डर बुक ₹63,000-₹64,000 करोड़ के मजबूत स्तर पर बताई जा रही है। एक बड़ी चिंता इसकी ब्राजीलियन सब्सिडियरी Fasttel Engenharia S.A. द्वारा 5 मार्च 2026 को फाइल की गई जुडिशियल रीऑर्गनाइजेशन पिटीशन है। इस स्थिति से कंपनी को महत्वपूर्ण प्रोविजनिंग करनी पड़ सकती है और इंटरनेशनल ऑपरेशंस पर सवाल उठ सकते हैं। इसके अलावा, हालिया पिछली तिमाही में कंपनी Earnings Per Share (EPS) अनुमानों से 41% चूक गई थी, जो इसकी बड़ी ऑर्डर बुक को प्रॉफिटेबल रेवेन्यू में बदलने में संभावित चुनौतियों और एग्जीक्यूशन एफिशिएंसी को लेकर चिंताएं बढ़ाती हैं। पिछले तीन वर्षों में प्रमोटर होल्डिंग में भी 18.0% की कमी आई है।
विश्लेषकों का नज़रिया
इन चुनौतियों के बावजूद, विश्लेषकों का KPIL पर आम तौर पर सकारात्मक रुख बना हुआ है। कंसेंसस रेटिंग 'Strong Buy' है और औसत प्राइस टारगेट ₹1,450.50 है, जो भविष्य में अच्छी ग्रोथ की संभावना दिखाता है। कंपनी का T&D पर रणनीतिक फोकस ग्लोबल एनर्जी ट्रांज़िशन की जरूरतों के अनुरूप है। हालांकि, ब्राजील की अनसुलझी जुडिशियल स्थिति, हालिया EPS मिस और पिछले स्टॉक की अस्थिरता ऐसे महत्वपूर्ण जोखिम हैं जिन पर निवेशक बारीकी से नजर रख रहे हैं, जबकि कंपनी अपनी मजबूत ऑर्डर इनफ्लो को लगातार प्रॉफिटेबल ग्रोथ में बदलने की कोशिश कर रही है।