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बोर्ड मीटिंग से पहले मुनाफे में भारी गिरावट
Jindal Saw के बोर्ड की 27 अप्रैल, 2026 को होने वाली अहम बैठक में चालू फाइनेंशियल ईयर (FY26) के ऑडिटेड नतीजे पेश किए जाएंगे। शेयरहोल्डर्स की नजरें डिविडेंड (Dividend) की घोषणा पर टिकी हैं, क्योंकि कंपनी का डिविडेंड देने का पुराना इतिहास रहा है। शुक्रवार को शेयर ₹236.28 पर बंद हुआ, जो एक साल में करीब 10.31% गिरा है, हालांकि पिछले छह महीनों में इसमें 26.11% की तेजी आई है।
हालिया नतीजों की बात करें तो कंपनी की मुश्किलें बढ़ गई हैं। Q2 FY26 में नेट प्रॉफिट में साल-दर-साल (YoY) 71.09% की भारी गिरावट आई है और यह ₹142.46 करोड़ रहा। वहीं, नेट सेल्स में 24.02% की कमी आई है। यह जून 2024 के बाद सबसे कमजोर तिमाही रेवेन्यू (Revenue) है। मुनाफे में आई यह भारी गिरावट और मार्जिन का सिकुड़ना कंपनी की ऑपरेशनल (Operational) स्थिति पर सवाल खड़े कर रहा है, भले ही शेयर अपने 52-सप्ताह के हाई ₹273.90 के करीब हो।
सेक्टर की तेजी के बीच निवेशकों का मिलाजुला रुख
एक तरफ जहां Jindal Saw का मुख्य बाजार, इन्फ्रास्ट्रक्चर, सरकारी निवेश के बूते फल-फूल रहा है, वहीं निवेशकों के रुख में मिलाजुलापन दिख रहा है। उदाहरण के लिए, BSE कैपिटल गुड्स इंडेक्स अप्रैल 2026 में 20% उछला है। प्रमोटरों की हिस्सेदारी 63.25% पर स्थिर है, लेकिन फॉरेन इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टर्स (FIIs) ने अपनी हिस्सेदारी पिछले क्वार्टर में 14.09% से घटाकर 13.46% कर दी है। वहीं, डोमेस्टिक इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टर्स (DIIs) ने अपनी हिस्सेदारी 3.50% से बढ़ाकर 5.79% कर ली है। FIIs की यह सावधानी, एनालिस्टों की 'Strong Buy' कंसेंसस (Consensus) के विपरीत है, जिनका औसत 12-महीने का प्राइस टारगेट ₹262.50 है।
मार्जिन ड्रॉप और FII बिकवाली चिंता का सबब
मुनाफे में गिरावट और FIIs की बिकवाली के बीच, मार्जिन में आई कमी बड़ी चिंता का विषय है। इससे कंपनी की बिक्री को मुनाफे में बदलने की क्षमता और ऑपरेशनल सस्टेनेबिलिटी (Sustainability) पर सवाल उठ रहे हैं। MarketsMojo ने स्टॉक को 'Sell' से 'Hold' पर अपग्रेड किया है, लेकिन साथ ही 'चल रही वित्तीय चुनौतियों' (Ongoing Financial Challenges) के प्रति आगाह भी किया है। यह राय सामान्य एनालिस्ट सेंटीमेंट (Sentiment) से अलग है और यह भी संकेत देती है कि अगर मुनाफा जल्दी नहीं सुधरा तो स्टॉक ओवरवैल्यूड (Overvalued) दिख सकता है।
भविष्य इन्फ्रास्ट्रक्चर मांग से जुड़ा
लंबे समय की बात करें तो Jindal Saw का भविष्य भारत के इन्फ्रास्ट्रक्चर डेवलपमेंट (Development) लक्ष्यों से जुड़ा है। सरकारी खर्चों के मजबूत बने रहने की उम्मीद है, जो कंपनी के उत्पादों की मांग का समर्थन करेगा। एनालिस्ट्स को ₹262.50 के औसत टारगेट प्राइस के साथ 'Strong Buy' रेटिंग पर भरोसा है, कुछ का अनुमान ₹270.80 तक जा रहा है। हालांकि, हालिया नतीजों और FIIs की बिकवाली जैसे कारक निवेशकों के लिए सेक्टर की तेजी के मुकाबले तौलने वाले महत्वपूर्ण बिंदु होंगे। बोर्ड का डिविडेंड फैसला और भविष्य की कमाई को लेकर स्पष्टता यह तय करेगी कि Jindal Saw इन्फ्रास्ट्रक्चर बूम का लाभ उठाने के लिए अपनी लाभप्रदता की चुनौतियों से निपट पाता है या नहीं।