India Transmission Sector: ₹7.6 लाख करोड़ के निवेश का बड़ा मौका, पर इन चुनौतियों से पार पाना होगा!

ट्रांसमिशन सेक्टर में FY27 की वापसी, पर चुनौतियों का सामना

भारत का पावर ट्रांसमिशन सेक्टर पिछले पांच सालों की धीमी ग्रोथ के बाद FY27 में जोरदार वापसी की उम्मीद कर रहा है। अगले छह सालों में ₹7.6 ट्रिलियन (लगभग ₹7.6 लाख करोड़) के बड़े निवेश का अवसर है। यह ग्रोथ देश की रिन्यूएबल एनर्जी (Renewable Energy) को इंटीग्रेट करने की योजनाओं और सरकार की बदलती नीतियों से प्रेरित है। हालांकि, इस राह में कई बड़ी चुनौतियाँ हैं और सेक्टर की पूरी क्षमता का इस्तेमाल इन गहरी जड़ों वाली स्ट्रक्चरल और रेगुलेटरी समस्याओं से पार पाने पर निर्भर करेगा। नीतियां कैसे तय होती हैं और जमीनी स्तर पर प्रोजेक्ट कैसे पूरे होते हैं, यह तय करेगा कि यह रिकवरी स्थायी विकास लाएगी या मौजूदा समस्याओं में सिर्फ एक छोटा सा विराम।

प्रोजेक्ट्स बढ़ने के बावजूद रिकवरी में बाधाएं

FY26 में कुछ उम्मीदें दिखीं, ट्रांसमिशन लाइनें 37% साल-दर-साल बढ़ीं और सबस्टेशन अपग्रेड लक्ष्य के करीब पहुंचे। लेकिन, नेशनल इलेक्ट्रिसिटी प्लान (NEP) के मार्च 2027 तक के लक्ष्य अभी भी चूकने की संभावना है। ज़मीन के अधिकार (Right-of-Way) मिलने में देरी, ज़मीन के मूल्यांकन की जटिलताएं, ग्रेट इंडियन बस्टर्ड (GIB) पर आए एक फैसले का असर, और चीन से सीमित इंपोर्ट के कारण उपकरणों की कमी जैसी पुरानी समस्याएं प्रोजेक्ट्स को पूरा करने में बाधा डाल रही हैं। NEP 2032 तक करीब ₹9 लाख करोड़ के ट्रांसमिशन कैपेसिटी बढ़ाने की योजना बना रहा है, लेकिन पिछले रिकॉर्ड्स बताते हैं कि बड़ा कैपिटल स्पेंडिंग (Capital Spending) तय समय से आगे खिसक सकता है। कुल मिलाकर ₹7.6 ट्रिलियन से ₹9.16 ट्रिलियन का निवेश अवसर इन समस्याओं को दूर करने पर ही निर्भर करेगा।

नई रेगुलेशन से प्रोजेक्ट इकोनॉमिक्स और रणनीति में बदलाव

हालिया रेगुलेटरी बदलावों (Regulatory Changes) से सेक्टर की ग्रोथ धीमी हो सकती है। सबसे बड़ा बदलाव है रिन्यूएबल एनर्जी प्रोजेक्ट्स पर इंटर-स्टेट ट्रांसमिशन सिस्टम (ISTS) चार्जेस के लिए फीस माफी का धीरे-धीरे खत्म होना। इस नीतिगत बदलाव से प्रोजेक्ट की लागत पर असर पड़ सकता है, जिससे लंबी दूरी तक रिन्यूएबल पावर ट्रांसमिट करने का प्रोत्साहन कम हो सकता है। नतीजतन, राज्यों को स्थानीय रिन्यूएबल सोर्स विकसित करना ज़्यादा किफ़ायती लग सकता है, जिससे इंट्रा-स्टेट ट्रांसमिशन (InSTS) लाइनों की ज़रूरत बढ़ सकती है। हालाँकि, यह लंबे समय में कैपिटल के बेहतर इस्तेमाल का मौका दे सकता है, लेकिन यह उन राज्यों को ज़्यादा फ़ायदा पहुँचाएगा जहाँ रिन्यूएबल सोर्स भरपूर हैं। एनर्जी स्टोरेज सिस्टम (Energy Storage Systems), जैसे बैटरी सिस्टम, पावर फ्लो को मैनेज करने, पीक टाइम में बड़ी ट्रांसमिशन लाइनों की ज़रूरत को कम करने और मौजूदा एसेट्स का बेहतर इस्तेमाल करने के लिए ज़रूरी हो गए हैं। सेंट्रल इलेक्ट्रिसिटी अथॉरिटी (CEA) ग्रिड को डीकार्बोनाइज करने के लिए ग्रीन स्विचगियर (Green Switchgear) को भी बढ़ावा दे रही है, जिसके लिए नए टेक्निकल स्टैंडर्ड्स अप्रैल 2027 तक आने की उम्मीद है।

एसेट बिक्री और इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट्स से फंडिंग

सेक्टर की बड़ी कैपिटल ज़रूरतों को पूरा करने के लिए मौजूदा एसेट्स को बेचना अहम होगा। नेशनल मोनेटाइजेशन पाइपलाइन (NMP) 2.0 का लक्ष्य FY26 से FY30 के बीच ट्रांसमिशन एसेट्स से ₹2.3 ट्रिलियन जुटाना है। यह मुख्य रूप से बिल्ड-ओन-ऑपरेट-ट्रांसफर (BOOT) मॉडल्स और पावर ग्रिड कॉर्पोरेशन ऑफ इंडिया लिमिटेड (PGCIL) के एसेट्स को सिक्योरिटाइज (Securitize) करके किया जाएगा। इंफ्रास्ट्रक्चर इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट्स (InvITs), जैसे PGInvIT और IndiGrid, और भी अहम हो जाएंगे। ये लंबी ऑपरेशनल लाइफ वाले ट्रांसमिशन एसेट्स से स्थिर रिटर्न देकर इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टर्स (Institutional Investors) को आकर्षित करते हैं। उपलब्ध एसेट्स की कमी और उधार लेने की सीमाओं जैसी चुनौतियों के बावजूद, संबंधित एसेट टाइप को शामिल करने और प्राथमिकता वाले एसेट्स की लिस्ट बनाने का काम चल रहा है। स्टेट ट्रांसमिशन एसेट्स, जो इंट्रा-स्टेट लाइनों का लगभग 90% हैं और ₹2.9 ट्रिलियन का अवसर देते हैं, उन्हें बेचना अगला बड़ा कदम माना जा रहा है। हालाँकि, इसके लिए राज्यों को स्थिर टैरिफ (Tariffs) सुनिश्चित करने और एसेट्स ट्रांसफर में तेज़ी लानी होगी।

एग्जीक्यूशन में देरी और प्रतिस्पर्धा का दबाव

रिकवरी की चर्चा के बावजूद, बड़ी चुनौतियाँ बनी हुई हैं। ट्रांसमिशन सेक्टर का विस्तार लगातार रिन्यूएबल एनर्जी की ग्रोथ से पिछड़ रहा है, जिसके कारण जून 2025 तक ट्रांसमिशन की कमी के चलते 50 GW से ज़्यादा रिन्यूएबल कैपेसिटी फंसी हुई है। कंपनियों ने व्यस्त कॉरिडोर में ट्रांसमिशन कैपेसिटी को स्पेकुलेटिवली (Speculatively) आरक्षित भी किया है, जिससे लागत बढ़ी है और ज़रूरी प्रोजेक्ट्स में देरी हुई है। हालाँकि पावर ग्रिड कॉर्पोरेशन ऑफ इंडिया (POWERGRID) इंटर-स्टेट ट्रांसमिशन में लगभग 85% कैपेसिटी के साथ हावी है, लेकिन कंपीटिशन (Competition) बढ़ रहा है। अडानी एनर्जी सॉल्यूशंस (Adani Energy Solutions) और स्टरलाइट पावर (Sterlite Power) जैसी प्राइवेट कंपनियां टैरिफ-बेस्ड कॉम्पिटिटिव बिडिंग (TBCB) ऑक्शन में सक्रिय रूप से भाग ले रही हैं। कीमतों पर यह फोकस, जो टैरिफ को कम करने के लिए अच्छा है, प्रॉफिट मार्जिन (Profit Margins) को कम कर रहा है और मजबूत एग्जीक्यूशन (Execution) क्षमताओं को ज़रूरी बना रहा है। इसके अलावा, ट्रांसफार्मर की सप्लाई चेन (Supply Chain) पर भी दबाव है, मैन्युफैक्चरिंग कैपेसिटी डिमांड को पूरा करने के लिए संघर्ष कर रही है। इससे डिलीवरी का समय बढ़ जाता है और प्रोजेक्ट्स में देरी हो सकती है। ज़मीन अधिकारों के मुद्दों को हल करने और परमिट प्राप्त करने में लगातार आ रही दिक्कतें प्रोजेक्ट्स को समय पर पूरा करने और अपेक्षित रिटर्न हासिल करने के लिए एक महत्वपूर्ण जोखिम बनी हुई हैं।

आउटलुक: इंटीग्रेशन और स्टोरेज भविष्य की ग्रोथ के लिए महत्वपूर्ण

नेशनल इलेक्ट्रिसिटी प्लान (NEP) में महत्वपूर्ण विस्तार का अनुमान है, जिसका लक्ष्य 2032 तक 600 GW से ज़्यादा रिन्यूएबल एनर्जी कैपेसिटी को इंटीग्रेट करना है। इसके लिए नई ट्रांसमिशन लाइनों में भारी बढ़ोतरी की ज़रूरत होगी, और लक्ष्यों को पूरा करने के लिए मौजूदा स्तरों से तिगुनी गति से काम करना होगा। रिन्यूएबल्स का लगातार इंटीग्रेशन, बिजली की मांग में सालाना 6-6.5% की अनुमानित वृद्धि के साथ, निवेश को बढ़ावा देता रहेगा। एनर्जी स्टोरेज सिस्टम को ग्रिड की स्थिरता, सप्लाई और डिमांड को मैनेज करने, और एसेट्स के इस्तेमाल को अधिकतम करने के लिए महत्वपूर्ण माना जा रहा है। 2032 तक अनुमानित ₹9 ट्रिलियन से ₹9.16 ट्रिलियन कैपिटल स्पेंडिंग को आकर्षित करने में सेक्टर की सफलता एग्जीक्यूशन, रेगुलेटरी और फाइनेंसिंग मुद्दों को प्रभावी ढंग से हल करने, नई तकनीकों को अपनाने और रणनीतिक एसेट बिक्री पर निर्भर करेगी।