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यह कदम ऐसे समय में उठाया गया है जब ग्लोबल ट्रेड में काफी उथल-पुथल मची हुई है और सप्लाई चेन (supply chain) पर लगातार दबाव बना हुआ है। खासकर पश्चिम एशिया (West Asia) में चल रहे संघर्ष ने व्यापार मार्गों को बाधित कर दिया है और लॉजिस्टिक्स की लागत बढ़ा दी है। इन अंतरराष्ट्रीय चुनौतियों के बीच, भारत के जेम्स और ज्वेलरी एक्सपोर्टर्स को कामकाज में आसानी देने के लिए यह प्रक्रियात्मक राहत (procedural relief) दी गई है।
इस सेक्टर के लिए भू-राजनीतिक जोखिम (geopolitical risks) बड़ी चिंता का विषय बने हुए हैं। पश्चिम एशिया में तनाव के कारण प्रमुख आयात हब जैसे कि इज़राइल, कतर, कुवैत और यूएई पर असर पड़ा है। रिपोर्ट्स के मुताबिक, अगर यह संघर्ष तीन महीने तक चलता है, तो भारत के निर्यात पर 2 अरब डॉलर का असर पड़ सकता है। लाल सागर (Red Sea) से होकर जाने वाले मालभाड़े (freight) और बीमा (insurance) की लागत पहले ही लगभग 10% बढ़ चुकी है। अमेरिका, जो भारत के कुल रत्न और आभूषण निर्यात का लगभग 30% हिस्सा है, वहाँ दिसंबर 2025 में निर्यात में 44.42% की भारी गिरावट दर्ज की गई। इसी अवधि में, भारत के जेम्स और ज्वेलरी निर्यात में कुल मिलाकर 4.98% की कमी आई।
घरेलू मोर्चे पर, सोने की ऊंची कीमतों ने भी मांग पर असर डाला है। जनवरी 2026 के अंत में सोना ₹1,84,000 प्रति 10 ग्राम तक पहुंच गया था, जिसके चलते ज्वेलरी की बिक्री H1 FY2026 में 26% तक गिर गई। हालांकि, सोने में निवेश की मांग बढ़ी है। बाजार में प्रमुख खिलाड़ियों जैसे Titan Company का P/E अनुपात लगभग 75 और Kalyan Jewellers India का P/E लगभग 35.5 (फॉरवर्ड P/E 25.44) है, जो उनकी अलग-अलग ग्रोथ स्ट्रेटेजी को दर्शाता है। दोनों कंपनियां घरेलू खपत से लाभान्वित होने की उम्मीद रखती हैं, लेकिन अभी इनके शेयर हालिया ऊंचाई से नीचे कारोबार कर रहे हैं।
इन चुनौतियों के बावजूद, ब्रोकरेज फर्म Motilal Oswal ने Titan Company पर 'Buy' रेटिंग के साथ ₹5,000 का टारगेट प्राइस (संभावित 17% अपसाइड) और Kalyan Jewellers पर 'Buy' रेटिंग के साथ ₹650 का टारगेट प्राइस (संभावित 25% अपसाइड) दिया है। Kalyan Jewellers वित्तीय वर्ष 2027 तक कर्ज-मुक्त होने का लक्ष्य लेकर चल रही है और आक्रामक स्टोर विस्तार की योजना बना रही है।
हालांकि सरकार की ओर से मिली यह प्रक्रियात्मक छूट सामयिक राहत है, लेकिन यह सेक्टर के अंतर्निहित जोखिमों को दूर नहीं करती। पश्चिम एशिया के व्यापारिक केंद्रों पर निर्भरता, लॉजिस्टिक्स लागत में वृद्धि, ऊंची सोने की कीमतों और बदलते उपभोक्ता रुझान जैसी चुनौतियां बनी हुई हैं। फिर भी, मजबूत घरेलू मांग और संगठित खुदरा क्षेत्र की ओर बढ़ते झुकाव के कारण इस सेक्टर का दीर्घकालिक दृष्टिकोण सतर्क आशावाद (cautiously optimistic) के साथ देखा जा रहा है।