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IIFL इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज कैपिटल गुड्स और पावर इक्विपमेंट सेक्टर्स में चुनिंदा अवसर उजागर कर रहा है, भले ही तांबे की कीमतों में वृद्धि औद्योगिक मूल्य श्रृंखला में फैल रही हो। IIFL में रिसर्च की सीनियर वाइस प्रेसिडेंट रेनू बैद पुगलिया, CG Power and Industrial Solutions को वर्तमान "वैल्यू जोन" में एक आकर्षक निवेश मानती हैं। वह मजबूत संरचनात्मक विकास चालकों की ओर इशारा करती हैं, कंपनी के ट्रांसफार्मर निर्माण में लागत नेतृत्व को नोट करती हैं। CG Power ने अपनी क्षमता का काफी विस्तार किया है और 2026 के अंत तक एक नया ग्रीनफील्ड प्लांट चालू करने के लिए तैयार है, जिसे एक बड़े ऑर्डर बुक का समर्थन प्राप्त है। अमेरिकी डेटा सेंटर से ₹900 करोड़ का एक नया ऑर्डर निर्यात पर ध्यान केंद्रित करता है और प्रतिस्पर्धी अमेरिकी निजी बाजार में प्रवेश को बढ़ावा देता है।
कमोडिटी इन्फ्लेशन को नेविगेट करना
तांबे की कीमतों में वृद्धि भारत के औद्योगिक और बिजली उपकरण निर्माताओं के लिए मिली-जुली तस्वीर पेश करती है। बैद बताती हैं कि CG Power जैसी कंपनियां, जो मुख्य रूप से सरकारी यूटिलिटी अनुबंधों की सेवा करती हैं, वे काफी हद तक सुरक्षित हैं। उनके अनुबंधों में आमतौर पर मूल्य भिन्नता खंड (price variation clauses) शामिल होते हैं, जो उन्हें ग्रिड उपकरण और ट्रांसफार्मर पर कच्चे माल की लागत मुद्रास्फीति के प्रत्यक्ष प्रभाव से बचाते हैं। यह उन कंपनियों के विपरीत है जो शॉर्ट-साइकिल औद्योगिक व्यवसायों के संपर्क में हैं, जहां मूल्य वृद्धि को ग्राहकों पर डालना अधिक चुनौतीपूर्ण होता है।
सेक्टर-विशिष्ट दबाव
जबकि CG Power के मुख्य खंड मजबूत बने हुए हैं, ABB और Siemens India के खंडों सहित अन्य औद्योगिक निर्माता, इस तिमाही में मार्जिन दबाव का सामना कर रहे हैं। कुछ औद्योगिक खंडों में मांग का धीमा माहौल तत्काल मूल्य समायोजन को कठिन बना रहा है। फास्ट-मूविंग इलेक्ट्रिकल गुड्स (FMEG) क्षेत्र में, प्रभाव अलग-अलग होता है। वायर और केबल निर्माता, जैसे Polycab India और Havells India, ने बाजार की परिपक्वता के कारण लागत वृद्धि को तेजी से ग्राहकों पर डालने की क्षमता का प्रदर्शन किया है। हालांकि, पंखे और एयर कंडीशनर जैसे खंडों में कमजोर उपभोक्ता मांग, प्रतिस्पर्धी दबाव और उच्च इन्वेंटरी स्तरों के कारण मार्जिन में कमी देखी जा रही है।
टेक्नोलॉजी सेक्टर आउटलुक
टेक्नोलॉजी स्पेस की ओर बढ़ते हुए, IIFL की बैद Netweb Technologies India के लिए मजबूत आशावाद व्यक्त करती हैं। कंपनी भारत के राष्ट्रीय AI मिशन से लाभान्वित होने के लिए असाधारण रूप से अच्छी स्थिति में है। बैद अनुमान लगाती हैं कि Netweb अगले तीन वर्षों में ₹10,000 करोड़ के संप्रभु AI बुनियादी ढांचे के अवसर का 50% से 60% महत्वपूर्ण हिस्सा हासिल कर सकता है। ₹2,100 करोड़ से अधिक के मजबूत ऑर्डर बुक और मजबूत निष्पादन क्षमताओं के साथ, फर्म 40% से 50% राजस्व वृद्धि का अनुमान लगाती है। प्रति शेयर आय (Earnings per share) FY26 में ₹40 से बढ़कर FY28 तक ₹90 होने का अनुमान है। विश्लेषण बताता है कि जबकि ग्रिड उपकरण क्षेत्र उचित मूल्यांकन सुधार और नई क्षमता और प्रतिस्पर्धा से संभावित मॉडरेशन का सामना करता है, विशिष्ट प्रौद्योगिकी दांव (technology plays) पर्याप्त अपसाइड प्रदान करते हैं।