Whalesbook
Hitachi Energy India Ltd. असेसमेंट ईयर 2022-23 के लिए आयकर विभाग के ₹26.07 करोड़ के टैक्स डिमांड ऑर्डर को चुनौती दे रही है, कंपनी का कहना है कि यह मनमाना और कानून की दृष्टि से अस्थिर है। इस मांग में ₹16.40 करोड़ का मूल कर और ₹9.67 करोड़ का ब्याज शामिल है, जो कथित तौर पर विलंबित प्राप्यों पर ब्याज और समूह प्रबंधन शुल्क से संबंधित है। कंपनी ने 23 जनवरी 2026 को यह सूचना प्राप्त की और 24 जनवरी 2026 को इसकी घोषणा की। कंपनी इस आदेश के खिलाफ निर्धारित समय सीमा के भीतर आयकर अपीलीय न्यायाधिकरण (ITAT) में अपील दायर करने की योजना बना रही है। यह पहली बार नहीं है जब कंपनी को कर संबंधी नोटिस मिला है; हाल के महीनों में इसे कई जीएसटी मांगें भी मिली हैं, जिनमें दिसंबर 2025 में कर्नाटक से ₹1.41 करोड़ और उत्तर प्रदेश से ₹9.92 करोड़ की मांग, और अगस्त 2025 में वडोदरा से ₹19.66 करोड़ की सीजीएसटी मांग शामिल है। पिछले कुछ समय में इन नियामक चुनौतियों के कारण शेयर की कीमतों में मामूली गिरावट आई थी।
इसके बावजूद, Hitachi Energy India ने 30 सितंबर 2025 को समाप्त तिमाही (Q2 FY26) के लिए प्रभावशाली वित्तीय नतीजे पेश किए हैं। कंपनी का शुद्ध लाभ पिछले वर्ष की समान अवधि के ₹52 करोड़ से बढ़कर ₹264 करोड़ हो गया, जो कि पांच गुना से अधिक की वृद्धि है। राजस्व 18% बढ़कर ₹1,832.5 करोड़ हो गया। ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले की कमाई (EBITDA) पिछले वर्ष के ₹108.8 करोड़ से बढ़कर ₹299.3 करोड़ हो गई, जो दोगुने से भी अधिक है। इससे EBITDA मार्जिन में उल्लेखनीय सुधार हुआ, जो पिछले साल की इसी तिमाही के 7% से बढ़कर 16.3% हो गया। कंपनी इस मजबूत वित्तीय प्रदर्शन का श्रेय परिचालन दक्षता पर निरंतर ध्यान और उच्च-मार्जिन वाले ऑर्डर, विशेष रूप से उद्योग और नवीकरणीय ऊर्जा क्षेत्रों में, के सफल निष्पादन को देती है। एक्सपोर्ट ने कुल ऑर्डर बुक का 30% से अधिक योगदान दिया, जो इसके समाधानों की वैश्विक मांग को दर्शाता है। सेवा व्यवसाय ने भी लगातार वृद्धि दिखाई है, जो विस्तार, रेट्रोफिटिंग और टिकाऊ प्रौद्योगिकियों को अपनाने की मांग को दर्शाता है।
Hitachi Energy India भारत के तेजी से विकसित हो रहे बिजली क्षेत्र में काम करती है, जो बढ़ती ऊर्जा मांग और नवीकरणीय ऊर्जा व ग्रिड आधुनिकीकरण पर ध्यान केंद्रित कर रहा है। इस क्षेत्र में FY25 से FY32 के बीच ₹9.1 ट्रिलियन के निवेश की उम्मीद है। हालांकि कंपनी का परिचालन प्रदर्शन मजबूत है, लेकिन इसके मूल्यांकन मेट्रिक्स, जैसे कि 103-104x के प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) अनुपात, पीयर्स ABB India (P/E ~57x), Siemens Ltd (P/E ~61x), और Larsen & Toubro (P/E ~31-88x) की तुलना में अधिक लगते हैं। हालांकि, इसका बाजार पूंजीकरण लगभग ₹75,000 करोड़ है, जो ABB और Siemens के बीच में है। उच्च P/E के बावजूद, Hitachi Energy India ने लगभग 0.02 का कम ऋण-से-इक्विटी अनुपात बनाए रखा है।
बार-बार होने वाली टैक्स मांगें, भले ही विवादित हों, Hitachi Energy India के लिए एक निरंतर जोखिम कारक हैं। जबकि कंपनी का वित्तीय प्रदर्शन एक मजबूत सकारात्मक बना हुआ है, इन अपीलों के परिणाम और भविष्य में कर-संबंधी मुद्दों की संभावना पर निवेशकों की बारीकी से नजर रहेगी। कंपनी की कर मांगों को चुनौती देने की रणनीति, जैसा कि पिछले उदाहरणों में देखा गया है, कानूनी पुनरुत्थान में विश्वास का एक स्तर सुझाती है, लेकिन वित्तीय प्रभाव और प्रशासनिक बोझ चिंता का विषय बने हुए हैं। हालांकि, भारत के बिजली क्षेत्र की समग्र विकास गति एक मजबूत बढ़ावा प्रदान करती है।