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दमदार प्रॉफिट, लेकिन रेवेन्यू से निराशा
Havells India के तिमाही नतीजों ने निवेशकों का ध्यान खींचा है। कंपनी ने मार्च 2026 को समाप्त चौथी तिमाही में 40% की शानदार ईयर-ऑन-ईयर (Year-on-Year) ग्रोथ के साथ ₹723 करोड़ का कंसोलिडेटेड नेट प्रॉफिट दर्ज किया। यह आंकड़ा विश्लेषकों के अनुमानों को पार कर गया।
लेकिन, यह अच्छी खबर रेवेन्यू के मामले में थोड़ी फीकी पड़ गई। कंपनी का कंसोलिडेटेड रेवेन्यू ₹6,705 करोड़ रहा, जो ब्लूमबर्ग के ₹7,207 करोड़ के अनुमान से कम है। इसके अलावा, कंपनी का EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) 3.6% घटकर ₹729 करोड़ पर आ गया। नतीजतन, प्रॉफिट मार्जिन भी घटकर 10.9% रह गया, जो पिछले साल इसी अवधि में 11.6% था।
इन नतीजों के बीच, कंपनी के बोर्ड ने ₹6 प्रति शेयर के फाइनल डिविडेंड (Dividend) की सिफारिश की है, जो कि पहले घोषित ₹4 प्रति शेयर के अंतरिम डिविडेंड के अतिरिक्त है।
सेगमेंट्स का मिला-जुला प्रदर्शन
कंपनी के विभिन्न बिजनेस सेगमेंट्स ने मिले-जुले नतीजे दिखाए हैं। केबल्स और वायर्स (Cables and Wires) सेगमेंट 14% की मजबूत ग्रोथ के साथ ₹2,474 करोड़ का रेवेन्यू दर्ज करने में सफल रहा। वॉल्यूम ग्रोथ और कमोडिटी (Commodity) की कीमतों में बढ़ोतरी ने इसे सहारा दिया। स्विचगियर्स (Switchgears) सेगमेंट में 6% की सालाना वृद्धि देखी गई, जबकि लाइटिंग और फिक्स्चर्स (Lighting and Fixtures) ने 1.5% की मामूली बढ़त दर्ज की।
वहीं, कंज्यूमर ड्यूरेबल्स (Consumer Durables) सेगमेंट का रेवेन्यू 2% घट गया। कंपनी के कूलिंग और अप्लायंसेज डिवीजन, लॉयड कंज्यूमर (Lloyd Consumer) में तो रेवेन्यू में 18.8% की बड़ी गिरावट दर्ज की गई। यह कंज्यूमर ड्यूरेबल्स की कमजोर मांग को दर्शाता है।
वैल्यूएशन और निवेशकों की चिंताएं
Havells India का P/E (Price-to-Earnings) रेश्यो फिलहाल लगभग 55x है, जो इसके प्रतिस्पर्धियों Crompton Greaves Consumer Electricals (P/E 30-36x) और Polycab India (P/E 40-55x) की तुलना में काफी ज्यादा है। पिछले 12 महीनों में स्टॉक में 17% की गिरावट आई है, लेकिन आज यह Nifty 50 के मुकाबले 2.9% बढ़कर 0.7% की गिरावट पर बंद हुआ।
निवेशक रेवेन्यू में आई कमी, मार्जिन पर दबाव और लॉयड कंज्यूमर के कमजोर प्रदर्शन जैसी चिंताओं पर गौर कर रहे हैं। कंपनी का वैल्यूएशन भी इन चिंताओं के बीच थोड़ा अधिक नजर आता है।
विश्लेषकों का नजरिया
इन चुनौतियों के बावजूद, कई ब्रोकरेज फर्म Havells India को लेकर सकारात्मक हैं। विश्लेषकों का अनुमान है कि अगले 12 महीनों में शेयर में 18% से 25% तक की तेजी आ सकती है। वे कंपनी के प्रीमियम उत्पादों पर फोकस और इलेक्ट्रिकल इंफ्रास्ट्रक्चर में मजबूत मांग से भविष्य में ग्रोथ की उम्मीद कर रहे हैं।