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Q3FY26 प्रदर्शन W&C सेगमेंट द्वारा संचालित
हैवल्स इंडिया ने वित्तीय वर्ष 2026 की तीसरी तिमाही के लिए मध्यम वृद्धि दर्ज की है। इलेक्ट्रिकल गुड्स निर्माता के W&C (तार और केबल) सेगमेंट में 32.8% की प्रभावशाली वृद्धि देखी गई। इस मजबूत प्रदर्शन का आधार केबलों में निरंतर वृद्धि और उत्पाद श्रृंखलाओं में महत्वपूर्ण वॉल्यूम विस्तार रहा।
बाजार हिस्सेदारी में वृद्धि और ECD सेगमेंट के रुझान
कंपनी ने प्रमुख उत्पाद श्रेणियों में अपनी बाजार हिस्सेदारी बनाए रखी। इसके अलावा, हैवल्स लाइटिंग उत्पादों के सेगमेंट में भी अपनी स्थिति मजबूत कर रहा है। इलेक्ट्रिकल कंज्यूमर ड्यूरेबल्स (ECD) डिवीजन में, हीटिंग उत्पादों की मांग में काफी वृद्धि देखी गई, जिससे अनुकूल सर्दियों के मौसम का लाभ मिला। कूलिंग उत्पादों के लिए चैनल इन्वेंट्री सामान्य होने की प्रक्रिया में है।
इन्वेंटरी प्रबंधन और मूल्य निर्धारण रणनीतियाँ
रूम एयर कंडीशनर (RAC) और पंखों में पुराने स्टॉक के आने वाली तिमाहियों में साफ होने की उम्मीद है। यह प्रक्रिया मई 2026 तक, गर्मी के मौसम के साथ तालमेल बिठाते हुए पूरी होने की संभावना है। हैवल्स FY26 की चौथी तिमाही में RAC के लिए लगभग 5-10% मूल्य वृद्धि पर विचार कर रहा है। यह संभावित वृद्धि GST-संबंधित मूल्य कटौती से संतुलित होगी, जिसका लक्ष्य प्रतिस्पर्धी स्थिति बनाए रखना है।
क्षमता उपयोग और कैपेक्स योजनाएं
तारों के लिए क्षमता उपयोग लगभग 65-70% है, जबकि केबल सेगमेंट लगभग पूरी क्षमता, 90-100% पर काम कर रहा है। भविष्य को देखते हुए, कंपनी ने FY27 में लगभग ₹10 बिलियन के पूंजीगत व्यय (कैपेक्स) का अनुमान दिया है। यह निवेश मुख्य रूप से एक नए अनुसंधान और विकास (R&D) केंद्र और W&C सेगमेंट के आगे विस्तार के लिए लक्षित होगा।
भविष्य का दृष्टिकोण और मूल्यांकन
श्री सिटी सुविधा में RAC और अन्य सफेद वस्तुओं के लिए चल रहे कैपेक्स घरेलू बाजार पर केंद्रित हैं, हालांकि कंपनी निर्यात के अवसरों की तलाश जारी रखेगी। विश्लेषक FY25-28E के लिए क्रमशः 11.9%, 12.7% और 13.2% की राजस्व, EBITDA और PAT CAGR का अनुमान लगाते हैं। ECD, केबल्स और लॉयड के लिए राजस्व CAGR की इसी अवधि में क्रमशः 8.4%, 18.6% और 5.3% अनुमानित है, जिसमें FY28E तक EBITDA मार्जिन 10.0% तक पहुंचने की उम्मीद है, जो 20 आधार अंकों का सुधार है।
सिफारिश और लक्ष्य मूल्य
प्रभुदास लीलाधर ने हैवल्स इंडिया पर अपनी 'ACCUMULATE' रेटिंग बरकरार रखी है। लक्ष्य मूल्य ₹1,634 पर अपरिवर्तित है, जो डिस्काउंटेड कैश फ्लो (DCF) मूल्यांकन से प्राप्त हुआ है। यह लक्ष्य FY28E आय पर 48 गुना मूल्य-से-आय (P/E) मल्टीपल दर्शाता है।