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Exicom Tele-Systems: फंड का इस्तेमाल रुका, सब्सिडियरी की वजह से बढ़ी मुसीबतें
Exicom Tele-Systems लिमिटेड पर इन दिनों मुश्किलों के बादल छाए हुए हैं। CARE Ratings Limited की हालिया रिपोर्ट के मुताबिक, कंपनी अपने इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) और राइट्स इश्यू (Rights Issue) से जुटाए गए फंड का इस्तेमाल तय समय पर नहीं कर पा रही है। कंपनी के कई अहम प्रोजेक्ट्स में देरी हो रही है, और ऊपर से उसकी अधिग्रहित सब्सिडियरी, Tritium, की वजह से कंपनी को भारी नुकसान उठाना पड़ रहा है।
कैसा है कंपनी का फाइनेंशियल हाल?
Exicom Tele-Systems ने IPO से ₹400 करोड़ और राइट्स इश्यू से ₹259.41 करोड़ जुटाए थे। रिपोर्ट के अनुसार, दिसंबर 2025 तक IPO से मिले फंड में से ₹18.66 करोड़ अभी भी इस्तेमाल नहीं हुए थे। सबसे अहम तेलंगाना स्थित मैन्युफैक्चरिंग फैसिलिटी प्रोजेक्ट तय समय से 9 महीने पीछे चल रहा है। इसी तरह, वर्किंग कैपिटल में निवेश छह महीने लेट है और रिसर्च एंड डेवलपमेंट (R&D) के काम में भी देरी हुई है। कंपनी को फंड के इस्तेमाल की समय सीमा बढ़ाकर 31 मार्च 2026 कर दी गई है।
जुलाई 2025 में हुए राइट्स इश्यू के ज्यादातर फंड का इस्तेमाल हो चुका है, जिसमें से ₹85 करोड़ Tritium के ऑपरेटिंग खर्चों के लिए और कुछ कर्ज चुकाने में लगाए गए। हालांकि, ऑस्ट्रेलियाई DC फास्ट चार्जर कंपनी Tritium का अधिग्रहण Exicom के कंसोलिडेटेड फाइनेंसियल के लिए एक बड़ी परेशानी साबित हो रहा है। H1FY26 (पहली छमाही) में Exicom का कुल रेवेन्यू पिछले साल की समान अवधि के ₹405 करोड़ से बढ़कर ₹487 करोड़ हो गया, लेकिन PBILDT (ब्याज, टैक्स, डेप्रिसिएशन और अमोर्टाइजेशन से पहले का मुनाफा) का घाटा बढ़कर लगभग ₹91 करोड़ हो गया, जिसका मुख्य कारण Tritium के घाटे हैं।
इस फाइनेंशियल दबाव का असर कंपनी की बैलेंस शीट पर भी दिख रहा है। FY25 में हुए नतीजों के घाटे की वजह से Exicom की टेंजिबल नेट वर्थ (Tangible Net Worth) में भी कमी आई है।
असल समस्या: एग्जीक्यूशन में देरी और सब्सिडियरी का बोझ
CARE Ratings की रिपोर्ट कंपनी के कामकाज और अधिग्रहण को संभालने के तरीके पर सवाल उठाती है। IPO फंड के इस्तेमाल में "महत्वपूर्ण कार्यान्वयन देरी" (Significant Implementation Delays) प्रोजेक्ट मैनेजमेंट और टाइमलाइन को लेकर चिंता पैदा करती है। वहीं, Tritium से हो रहा भारी PBILDT लॉस, EV चार्जिंग मार्केट में इसकी ग्लोबल मौजूदगी के बावजूद, इंटीग्रेशन की चुनौतियों और लगातार घाटे का संकेत देता है। ये फैक्टर कंपनी की प्रॉफिटेबिलिटी और कैपिटल स्ट्रक्चर पर दबाव डाल रहे हैं, जैसा कि घटी हुई टेंजिबल नेट वर्थ से जाहिर होता है।
जोखिम और आगे का रास्ता
मुख्य जोखिम:
- कार्यान्वयन में देरी: तेलंगाना जैसे प्लांट में फंड लगाने में लगातार देरी से रेवेन्यू आने में और निवेश पर रिटर्न में देरी हो सकती है।
- Tritium का प्रदर्शन: सब्सिडियरी Tritium का लगातार घाटे में चलना एक बड़ी चुनौती है। इस अधिग्रहण को सफल बनाना और इसे मुनाफे में लाना कंपनी के लिए बेहद जरूरी होगा।
- इंडस्ट्री की चुनौतियां: टेलीकॉम इक्विपमेंट सेक्टर में मंदी और EV बिक्री में कमी जैसी दिक्कतें मार्जिन पर दबाव बनाए हुए हैं।
- वित्तीय सेहत: टेंजिबल नेट वर्थ में कमी और प्रमोटर से मिलने वाले सपोर्ट पर निर्भरता कंपनी की कमजोर वित्तीय स्थिति को दर्शाती है।
आगे का रास्ता: निवेशकों की नजरें Exicom पर टिकी रहेंगी कि कंपनी कितनी जल्दी फंड का इस्तेमाल तेज करती है, लागत कम करती है और Tritium को घाटे से निकालकर मुनाफे में लाती है। अगले 1-2 तिमाहियों में इन चुनौतियों से निपटने में कंपनी की प्रगति उसके फाइनेंशियल रिकवरी और भविष्य के विकास के लिए महत्वपूर्ण साबित होगी।