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मुनाफे में रिकॉर्ड उछाल, Dangote प्रोजेक्ट से मिली नई जान
इस तूफानी तेजी की मुख्य वजह Engineers India Limited (EIL) का जबरदस्त तिमाही प्रदर्शन और Dangote Refinery से मिला एक बड़ा कंसल्टेंसी प्रोजेक्ट है।
कंपनी ने दिसंबर 2025 में समाप्त हुई तीसरी तिमाही (Q3 FY26) में ₹301.7 करोड़ का स्टैंडअलोन मुनाफा दर्ज किया है, जो पिछले साल की इसी अवधि के ₹88.1 करोड़ के मुकाबले 242% की भारी बढ़ोतरी है। कंपनी के रेवेन्यू में भी 59% की जबरदस्त उछाल देखी गई, जो ₹1,193.6 करोड़ तक पहुंच गया। EBITDA ₹91.2 करोड़ से बढ़कर ₹348 करोड़ हो गया, और मार्जिन 12.2% से सुधरकर 29.2% पर आ गया। 31 दिसंबर 2025 तक कंपनी का ऑर्डर बुक ₹12,537.9 करोड़ पर मजबूत बना हुआ है, जो भविष्य के लिए अच्छी विजिबिलिटी देता है। जनवरी 2026 में Dangote Refinery से ₹3,150 करोड़ का कंसल्टेंसी प्रोजेक्ट मिलना एक बड़ी उपलब्धि है, जिससे कंपनी की कंसल्टेंसी ऑर्डर बुक लगभग ₹10,000 करोड़ के रिकॉर्ड स्तर पर पहुंचने की उम्मीद है। इस दौरान, शेयरों में ट्रेडिंग वॉल्यूम भी काफी अधिक रही, जिसमें लगभग 14% इक्विटी का कारोबार हुआ, जो निवेशकों की मजबूत रुचि को दर्शाता है।
वैल्यूएशन पर चिंता की सुई, क्या तेजी टिकाऊ?
हालांकि, EIL का ऑपरेशनल प्रदर्शन इस समय काफी मजबूत है, लेकिन स्टॉक के valuation को लेकर कुछ चिंताएं भी हैं। ICICI Securities के एनालिस्ट्स का कहना है कि EIL का स्टॉक अपने FY27E कोर अर्निंग्स पर शेयर (EPS) के मुकाबले लगभग 34 गुना (34x) पर कारोबार कर रहा है। यह उसके ऐतिहासिक औसत P/E 25x की तुलना में काफी प्रीमियम है। वहीं, इसका ट्रेलिंग बारह महीने (TTM) P/E लगभग 15.55x के आसपास है। तुलना के लिए, प्रतिस्पर्धी Larsen & Toubro (L&T) लगभग 35.41x के P/E पर ट्रेड कर रहा है, जबकि Reliance Industries का TTM P/E 23.07x के करीब है।
भारतीय EPC सेक्टर में अगले फाइनेंशियल ईयर (FY26) के लिए रेवेन्यू में 10%-12% की मध्यम ग्रोथ का अनुमान है, हालांकि हाल के दिनों में टेंडरिंग और प्रोजेक्ट अवार्ड मिलने की गति थोड़ी धीमी रही है। इसके बावजूद, EIL सरकार की राष्ट्रीय गैस ग्रिड, ऊर्जा आत्मनिर्भरता और नेशनल ग्रीन हाइड्रोजन मिशन जैसी पहलों से लाभ उठाने के लिए अच्छी स्थिति में है।
आगे क्या? एनालिस्ट्स की राय और भविष्य की राह
Q3 के शानदार नतीजों और Dangote प्रोजेक्ट को हासिल करने के बावजूद, EIL के valuation को लेकर चिंताएं हावी हैं। ICICI Securities का मानना है कि स्टॉक का FY27E EPS पर 34x का वैल्यूएशन, उसके ऐतिहासिक औसत 25x से काफी ज्यादा है। इससे पता चलता है कि शेयर की मौजूदा कीमत में पहले से ही काफी सकारात्मक outlook का मूल्य जुड़ चुका है। यह फॉरवर्ड valuation इसलिए भी खास है क्योंकि स्टॉक पहले ही ICICI Securities के पिछले टारगेट प्राइस ₹215 तक पहुंच चुका है।
आगे देखते हुए, एनालिस्ट्स का नज़रिया काफी हद तक सकारात्मक है। कंसेंसस 'Buy' रेटिंग के साथ, 12 महीने के लिए औसत टारगेट प्राइस ₹238.80 और ₹247.50 के बीच बताया जा रहा है। ICICI Securities ने ₹250 के टारगेट प्राइस के साथ 'Add' रेटिंग दी है, जबकि Prabhudas Lilladher ने ₹295 के उच्च टारगेट के साथ 'Buy' की सलाह दी है। कंपनी का मैनेजमेंट लगातार ऑर्डर इनफ्लो और निष्पादन में तेजी की उम्मीद कर रहा है, खासकर कंसल्टेंसी सेगमेंट में जहां मार्जिन अधिक होता है। भारत के ऊर्जा परिवर्तन और इंफ्रास्ट्रक्चर विकास पहलों में EIL की रणनीतिक स्थिति इसे लंबी अवधि की ग्रोथ दे सकती है, बशर्ते यह अपने मजबूत पाइपलाइन को लगातार रेवेन्यू ग्रोथ में बदल सके।