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डिक्सन टेक्नोलॉजीज लिमिटेड के शेयर पिछले तीन महीनों में 35% गिर गए हैं, और मंगलवार को बंद भाव पर जून 2024 के बाद के सबसे निचले स्तर पर पहुंच गए। यह भारी गिरावट एक महत्वपूर्ण क्लाइंट, मोटोरोला से वॉल्यूम में आई भारी कमी से सीधे तौर पर जुड़ी हुई है।
क्लाइंट की समस्याएं राजस्व को प्रभावित कर रही हैं
ब्रोकरेज फर्म फिलिप कैपिटल ने मोटोरोला से वॉल्यूम में आई तेज गिरावट को उजागर किया है, जो वित्त वर्ष 2025 के लिए डिक्सन के कुल राजस्व का 45% से अधिक है। रिपोर्टों से संकेत मिलता है कि पिछले दो तिमाहियों में मोटोरोला के वॉल्यूम में काफी गिरावट आई है।
तीसरी तिमाही में, मोटोरोला ने वॉल्यूम में साल-दर-साल (YoY) 20% की कमी का अनुभव किया। इस मंदी का कारण एप्पल जैसे प्रतिद्वंद्वियों से तीव्र प्रतिस्पर्धा है, जिसके कारण ब्रांड की बिक्री कमजोर रही।
बढ़ते आउटसोर्सिंग से प्रभाव और बढ़ा
डिक्सन टेक्नोलॉजीज के लिए स्थिति तब और बिगड़ गई जब मोटोरोला ने अपने उत्पादन को Karbonn को अधिक आउटसोर्स करना शुरू कर दिया। तिमाही के दौरान, मोटोरोला ने अपने 23% वॉल्यूम Karbonn को स्थानांतरित कर दिए। दोहरे झटके - मोटोरोला के लिए घरेलू वॉल्यूम में गिरावट और बढ़ते आउटसोर्सिंग - का सीधा असर डिक्सन के असेंबली संचालन में साल-दर-साल (YoY) 20% की वॉल्यूम गिरावट के रूप में हुआ।
मंदी का दृष्टिकोण हावी हो रहा है
फिलिप कैपिटल डिक्सन टेक्नोलॉजीज पर एक मजबूत मंदी का रुख बनाए हुए है। ब्रोकरेज का ₹9,085 का मूल्य लक्ष्य, जो 19% की और गिरावट का संकेत देता है। यह लक्ष्य विश्लेषकों में सबसे कम है और ₹10,000 प्रति शेयर के निशान से नीचे एकमात्र लक्ष्य है। फिलिप कैपिटल का सिद्धांत यह है कि मोबाइल फोन असेंबली व्यवसाय में मजबूत प्रतिस्पर्धी खाइयां (moats) नहीं हैं, जिससे वित्त वर्ष 2027 से बढ़ती प्रतिस्पर्धा के कारण वॉल्यूम में गिरावट का खतरा है।
बुधवार को पहले, एम्बिट कैपिटल ने भी अपने दृष्टिकोण को समायोजित किया, डिक्सन टेक्नोलॉजीज पर अपने मूल्य लक्ष्य को ₹11,868 से घटाकर ₹11,275 कर दिया, जबकि अपनी "sell" रेटिंग दोहराई।
विश्लेषक सहमति में अंतर
फिलिप कैपिटल और एम्बिट कैपिटल की मंदी की भावना के बावजूद, व्यापक विश्लेषक समुदाय काफी हद तक आशावादी बना हुआ है। डिक्सन टेक्नोलॉजीज को कवर करने वाले 34 विश्लेषकों में से, 26 "buy" की सलाह देते हैं, दो "hold" का सुझाव देते हैं, और छह "sell" की सलाह देते हैं। सामूहिक रूप से मूल्य लक्ष्य स्टॉक के लिए 49.1% की संभावित अपसाइड (upside) का संकेत देते हैं।
बुधवार सुबह तक, डिक्सन टेक्नोलॉजीज के शेयरों में थोड़ी तेजी देखी गई, जो मंगलवार को जून 2024 के बाद के स्तर पर बंद होने के बाद 1.2% बढ़कर ₹11,375 पर कारोबार कर रहे थे।