LCA Tejas Mk1A डिलीवरी में देरी का असर
LCA Tejas Mk1A की डिलीवरी में देरी की खबरों ने डिफेंस सेक्टर पर कहर बरपा दिया है। इस वजह से गुरुवार को शेयर बाजार में डिफेंस शेयरों में भारी बिकवाली देखी गई, जिससे Nifty India Defence Index 2.7% तक लुढ़क गया। यह गिरावट व्यापक Nifty 50 इंडेक्स के 0.45% के मुकाबले काफी ज़्यादा थी। दरअसल, इस महीने की शुरुआत से ही डिफेंस इंडेक्स 5.5% की गिरावट दिखा चुका है, जबकि ब्रॉडर मार्केट 1.3% बढ़ा है।
HAL के शेयर 6% गिरे
इस बिकवाली का नेतृत्व Hindustan Aeronautics Ltd. (HAL) ने किया, जिसके शेयर 6% से ज़्यादा गिरकर ₹3,952 पर आ गए। पिछले दो दिनों में HAL के शेयर 12% तक लुढ़क चुके हैं। मामला LCA Tejas Mk1A के स्वदेशी फाइटर जेट की डिलीवरी का है, जो मार्च-मई की तय समय-सीमा से आगे खिसक सकती है। इसकी वजह इलेक्ट्रॉनिक वारफेयर सूट और स्वदेशी उत्तम AESA रडार जैसे महत्वपूर्ण एवियोनिक्स सिस्टम्स का इंटीग्रेशन और सर्टिफिकेशन बाकी होना है।
HAL ने कम से कम पाँच विमान बना लिए हैं और नौ और विमान तैयार हैं, लेकिन ये इंडियन एयरफोर्स (IAF) की परफॉरमेंस इवैल्यूएशन और जरूरी सिस्टम्स के इंटीग्रेशन के बाद ही शामिल हो पाएंगे। हालांकि, इंजन सप्लाई ठीक है और HAL ने प्रोडक्शन कैपेसिटी भी बढ़ाई है, लेकिन आखिर में IAF की हरी झंडी का इंतजार है। कंपनी ने कन्फर्म किया है कि पांच विमान मेजर कैपेबिलिटीज के साथ तैयार हैं और बाकी एयरक्राफ्ट GE इंजन आते ही तैयार हो जाएंगे। इसके बावजूद, फाइनेंशियल ईयर 2026 (FY26) के लिए डिलीवरी का अनुमान 12 से घटाकर 5 एयरक्राफ्ट कर दिया गया है, जिससे तत्काल क्रियान्वयन (execution) को लेकर चिंताएं बढ़ गई हैं।
अन्य डिफेंस शेयरों पर भी दबाव
सिर्फ HAL ही नहीं, दूसरे डिफेंस शेयरों पर भी दबाव देखा गया। MTAR Technologies के शेयरों में 8% की गिरावट आई, क्योंकि निवेशकों ने हालिया तेजी के बाद प्रॉफिट बुकिंग की। इसके अलावा Bharat Dynamics (BDL), Data Patterns India, Garden Reach Shipbuilders & Engineers, Mazagon Dock Shipbuilders, Dynamatic Technologies, Bharat Electronics (BEL), BEML, Solar Industries और Paras Defence and Space Technologies जैसे शेयरों में भी 2% से 5% तक की इंट्रा-डे गिरावट दर्ज की गई।
बजट सपोर्ट और लॉन्ग-टर्म आउटलुक
इन निकट अवधि की बाधाओं के बावजूद, डिफेंस सेक्टर को सरकार से लगातार मजबूत समर्थन मिल रहा है। यूनियन बजट 2026-2027 में कैपिटल आउटले (Capital Outlay) के लिए ₹2.19 ट्रिलियन का आवंटन किया गया है, जो पिछले साल से 18% ज़्यादा है। एक अहम रणनीतिक सुधार के तहत, विमान के पुर्जों के लिए कच्चे माल पर कस्टम ड्यूटी में छूट दी गई है, जिसका मकसद भारत को ग्लोबल मेंटेनेंस, रिपेयर और ओवरहॉल (MRO) हब के तौर पर स्थापित करना है। ICICI Securities के एनालिस्ट्स का HAL के लिए लॉन्ग-टर्म आउटलुक पॉजिटिव बना हुआ है, क्योंकि उनके पास 180 एयरक्राफ्ट का LCA ऑर्डर बुक है और कई नए प्रोग्राम्स पाइपलाइन में हैं। सप्लायर इकोसिस्टम में भी कोई बड़ा बदलाव नहीं दिख रहा है।