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Dalmia Bharat, Jaiprakash Associates से सीमेंट एसेट्स खरीदकर अपनी प्रोडक्शन कैपेसिटी और मध्य भारत में अपनी पहुंच को बढ़ाने की दिशा में एक बड़ा कदम उठाने जा रही है। इस डील में पावर और रेल इंफ्रास्ट्रक्चर जैसे ज़रूरी एसेट्स शामिल हैं, जिनका मकसद एफिशिएंसी और मार्केट एक्सेस को बेहतर बनाना है। उम्मीद है कि यह डील अगले दो हफ़्तों में पूरी हो जाएगी, जो कंपनी के ग्रोथ प्लान्स और भारतीय सीमेंट सेक्टर में चल रहे कंसॉलिडेशन के अनुरूप है।
क्षमता में ज़बरदस्त इज़ाफ़ा
Jaiprakash Associates से मध्य प्रदेश के रीवा और उत्तर प्रदेश के चुर्क, चुनार व सदवा में स्थित सीमेंट प्लांट्स को ₹2,850 करोड़ में खरीदना Dalmia Bharat के ऑपरेशनल स्केल को काफी बढ़ाएगा। इस डील से 5.2 मिलियन टन प्रति वर्ष (MTPA) सीमेंट कैपेसिटी और 3.3 MTPA क्लिंकर कैपेसिटी का इजाफ़ा होगा, जिससे Dalmia Bharat की कुल सीमेंट कैपेसिटी बढ़कर 54.7 MTPA हो जाएगी। बदलते बाजार में जहां स्केल एक बड़ा फैक्टर है, यह विस्तार कंपनी को मजबूत बनाएगा। खरीदे गए एसेट्स में 99 MW थर्मल पावर कैपेसिटी और ज़रूरी रेलवे इंफ्रास्ट्रक्चर भी शामिल है, जिससे ऑपरेशनल फायदे और लॉजिस्टिक्स एफिशिएंसी में सुधार की उम्मीद है।
मार्केट कंसॉलिडेशन और ग्रोथ
भारतीय सीमेंट इंडस्ट्री में बड़े पैमाने पर कंसॉलिडेशन चल रहा है, जहां UltraTech Cement और Shree Cement जैसे बड़े प्लेयर्स भी अपनी कैपेसिटी बढ़ा रहे हैं। Jaiprakash Associates के इंसॉल्वेंसी रेज़ोल्यूशन के बाद Adani Enterprises के अधिग्रहण के बाद Dalmia Bharat का यह कदम इंडस्ट्री में बड़े प्लेयर्स के प्रभुत्व और स्केल की ओर बढ़ते ट्रेंड को दर्शाता है। 5.2 MTPA कैपेसिटी के लिए ₹2,850 करोड़ का अधिग्रहण मूल्य, इस सेक्टर में एक स्ट्रैटेजिक निवेश है, जिसके 2031 तक लगभग 4.3% से 6.3% की कंपाउंड एनुअल ग्रोथ रेट (CAGR) से बढ़ने का अनुमान है। Dalmia Bharat के बेलगाम, पुणे और कडप्पा में चल रहे विस्तार प्रोजेक्ट्स से 2028 तक इसकी सीमेंट कैपेसिटी बढ़कर 66.7 MTPA होने की उम्मीद है। कंपनी के मैनेजिंग डायरेक्टर और सीईओ पुनीत डालमिया ने कहा कि इन एसेट्स के साथ पहले से टोलिंग अरेंजमेंट के तहत काम करने के अनुभव से इंटीग्रेशन और मार्केट पेनेट्रेशन तेज होगा।
डेट और लीवरेज के मुद्दे
हालांकि Dalmia Bharat का अधिग्रहण ग्रोथ-स्ट्रैटेजी का हिस्सा है, यह ध्यान रखना ज़रूरी है कि पूर्व मालिक Jaiprakash Associates पर ₹55,000 करोड़ से ज़्यादा का कर्ज़ था, जिसके कारण वह इंसॉल्वेंट हो गई। ₹2,850 करोड़ के अधिग्रहण की लागत कर्ज और इंटरनल एक्रूल के मिश्रण से पूरी की जाएगी। Dalmia Bharat को उम्मीद है कि उसका नेट डेट टू EBITDA रेश्यो 2x से नीचे रहेगा, लेकिन बढ़े हुए लीवरेज पर नज़र रखनी होगी। Dalmia Bharat का P/E रेश्यो, मई 2026 तक लगभग 28.32 पर है, जो किसी भी इंटीग्रेशन रिस्क या नए अधिग्रहण से जुड़े अप्रत्याशित खर्चों के प्रति संवेदनशील वैल्यूएशन को दर्शाता है। इसकी तुलना में, UltraTech Cement का मार्केट कैपिटलाइजेशन ₹3.38 ट्रिलियन से ज़्यादा है, और ACC Ltd. का P/E रेश्यो 10.6 है, जो इंडस्ट्री में वैल्यूएशन के अलग-अलग स्पेक्ट्रम को दिखाता है।
भविष्य का नज़रिया
Dalmia Bharat को उम्मीद है कि यह अधिग्रहण अगले दो हफ़्तों में पूरा हो जाएगा। अधिग्रहित सुविधाओं से कमर्शियल प्रोडक्शन 2027 की दूसरी तिमाही में शुरू होने की उम्मीद है। अगले दो सालों में रिफर्बिशमेंट और एफिशिएंसी कैपिटल एक्सपेंडिचर की योजना है। यह विस्तार Dalmia Bharat को भारतीय सीमेंट मार्केट में एक महत्वपूर्ण प्लेयर के रूप में स्थापित करेगा, जो इंफ्रास्ट्रक्चर डेवलपमेंट और हाउसिंग डिमांड से प्रेरित इंडस्ट्री की ग्रोथ को सपोर्ट करेगा।