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नतीजे उम्मीद से बेहतर, पर मार्जिन पर दबाव
Coal India के फाइनेंशियल ईयर 2026 की चौथी तिमाही के नतीजे जारी हुए हैं। कंपनी ने ₹10,839 करोड़ का कंसॉलिडेटेड नेट प्रॉफिट दर्ज किया, जो पिछले साल की इसी अवधि के मुकाबले 11.2% ज्यादा है। यह मार्केट के ₹9,125 करोड़ के अनुमान से काफी ऊपर है। कंपनी का रेवेन्यू भी 5.8% बढ़कर ₹46,490 करोड़ रहा, जो ₹37,800 करोड़ के एनालिस्ट अनुमान से ज्यादा है।
मार्जिन पर चिंता और प्रोडक्शन में गिरावट
हालांकि, नतीजों में एक चिंताजनक बात यह रही कि कंपनी का EBITDA मार्जिन 27.3% पर आ गया। यह पिछले साल के 27.1% से मामूली बढ़ा है, लेकिन एनालिस्टों के 29.8% के अनुमान से काफी कम है। इससे संकेत मिलता है कि भले ही रेवेन्यू और कुल प्रॉफिट बढ़ा हो, लेकिन हर रुपये पर होने वाली कमाई (एफिशिएंसी) पर दबाव रहा।
इसकी पुष्टि कंपनी के प्रोडक्शन डेटा से भी होती है। फाइनेंशियल ईयर 2026 में कोयला उत्पादन 2% घटकर 768.19 मिलियन टन रहा, जबकि ऑफटेक (बिक्री) 744.88 मिलियन टन पर आ गया। अकेले चौथी तिमाही में भी प्रोडक्शन 1% और ऑफटेक 2% घटा है। उत्पादन और ऑफटेक में यह गिरावट, मार्जिन के अनुमान से पीछे रहने के साथ मिलकर, परिचालन लागत को नियंत्रित करने या संचालन को सुव्यवस्थित करने में संभावित चुनौतियों की ओर इशारा करती है।
निवेशकों की प्रतिक्रिया और आगे का रास्ता
इन नतीजों के बाद, सोमवार को कंपनी का शेयर 0.77% गिरकर ₹452.50 पर बंद हुआ, जो Nifty इंडेक्स से कम प्रदर्शन रहा। कंपनी का मार्केट कैप लगभग ₹1.5 ट्रिलियन है और इसका ट्रेलिंग P/E रेश्यो 11x के आसपास है, जो पब्लिक सेक्टर की माइनिंग कंपनियों के लिए प्रतिस्पर्धी माना जाता है।
कई ब्रोकरेज फर्मों ने नतीजे आने के बाद अपने 'Buy' रेटिंग को बरकरार रखा है, लेकिन मार्जिन मिस और प्रोडक्शन में गिरावट के कारण प्राइस टारगेट को कम कर दिया है। कंपनी ने ₹5.25 प्रति शेयर का फाइनल डिविडेंड देने का भी प्रस्ताव रखा है, जो आय चाहने वाले निवेशकों के लिए फायदेमंद है।
आगे चलकर, Coal India के लिए यह एक बड़ी चुनौती होगी कि वह बदलते ऊर्जा परिदृश्य में अपनी मार्केट पोजीशन बनाए रखे और परिचालन दक्षता में सुधार करे। निवेशकों की नजर मैनेजमेंट की उन योजनाओं पर रहेगी जिनसे EBITDA मार्जिन के अंतर को पाटा जा सके और गिरते उत्पादन व ऑफटेक को पलटा जा सके।